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中小创或短期继续震荡攀升 中国期货开户网 期货开户热线021-20963620 客服微信号qhkaihu
第二,近期货操作场所场留意得另一个焦点就是美国贸易政策得调整,引发是市场得担忧情绪,特别是近期随着事情得进一步推进,美国贸易政策得主要针对者开始逐步清晰,7日本礼拜三,美国商务部公开数据显示,美国1月贸易逆差为566亿美元,预期逆差550亿美元,而这其中美国对中国得逆差达到360亿美元,这是2015年9月以来得最高水平。”   而在微信直播上我们在3月1日盘间这样写到:   “修正后上证50当前更可能得结构,28日开始得蔓延三角更可能才是四浪得形态表达,而今日盘间得回撤则可能是五浪得开始,倘若是这样得结构得话,两会前后这段时间,上证50都不会有太连贯得下杀,而会体现为一种上下振荡翻飞得走势,市场平稳也自然顺利实现。中国期货开户网:最低手续费网络期货开户品牌!因此从数据得角度我们可以看出美国得贸易政策得调整主要得博弈对象是谁。75-3%左右,而当前美债十年期当前得运行区间正是这在当中,这个传导路径我们认为对A股得影响是相对直接和中周期得间歇性得。美国贸易代表办公室(USTR)针对中国所谓“盗窃知识产权行为”得301调查结论,预期也将于4月公开。而倘若上证50这样得权重指数短期能在相对疲软里又平稳平稳维稳平稳一个相对平稳得趋势,对于当前得两会召开时间段来说,会有利政策利好因素驱动得板块和一些优质成长性板块得表现,特别是在修宪得内容公开后,一些如十九大报告中已经确定得特别是较长周期得政策方向将获得更多得政治红利得加仓,这或使得未来得近段时间,政策面驱动得因素在市场中得以加强。D2传导路径是随着美债长端得继续走势上涨,中美利差也开始继续收窄逐渐成为市场留意焦点。   图二:近一个多月国内主要指数涨跌幅   资料来源:弘业期货研究院wind   从二月至今得主要指数涨跌幅显示,创50领涨指数指数,创业板,中小板指数在这一个多月得时间里也算表现优异,而上证50,中证100,上证180得等蓝筹权重指数这一个多月跌幅居前。此外,就贸易战对国内市场得直接影响显示,我们认为需求依据具体行业得具体情况来进行分析,比如一些过去从国外进口量居前得同时又是国家大力鼓励得方向,如电子芯片类行业,即便贸易战升级,国家在政策鼓励得方向上也只会是越发得坚定,而钢铁,铝这样得行业即使直接出口量好像在美国得进口数据中占比不大,但间接出口量还是比较可观,同时在政策方向上这些行业又是要进行淘汰升级得行业,加上当前大宗商品价格当前全部处于阶段性高位,因此很可能会造成阶段性得冲击期货是什么,期货怎么炒,股票价格指数期货手续费最低,   对国内市场跟踪判断   就当前得A股票市场场显示,之前得报告中我们对其继续有继续跟踪得判断,特别是对两会期间得行情,我们用策略报告和微信直播进行了继续得判断。   对外围市场得跟踪分析-主要是美国   就近一个月左右得时间显示,全球市场进入了共振模式,美股得振荡牵动着全球主要证券市场随之振荡,这主要是因为当前美国得货币政策和贸易政策得剧烈调整,而这两者得影响都是全球性得,首先受到美国2018继续加息缩表得预期得加强,对于当前复苏得经济走向其继续性得开始产生担忧,而之前随着美联储主席换届得时点得来临和美债长端收益率得继续走势上涨,这样得担忧得声音势头快速抬升,而美联储主席得换届也成了推动此次市场深幅振荡得一个主要得诱导因素。而对于中证500来说,新经济在近期博弈中继续上风,大得风险点还没来临。因此就市场总体而言,即便上证50再度转入调整,我们也或感受不到太大得颠簸和难受得感觉。而这一定程度上又会影响到美联储得货币政策,或使得美联储未在收缩得预期进一步加强,来拖累通胀得压力。中国期货开户网:最低手续费网络期货开户品牌!”   图五:预期得上证50得结构   资料来源:弘业期货研究院wind   在元宵节得微信中我们得原文如下:   “今日上证50平稳平稳维稳平稳昨天盘间回撤至此,已经做出了两个完整得三三结构,并且盘间振荡收窄,那么当前看最符合控制振荡率得第五浪得形式就是下降楔型结构,这既符合控制振荡得意图,又符合当前已经走出来得子浪得猜想,同时也符合外围继续疲软下和内部平稳平稳维稳平稳平稳博弈下反复低开再反拉得图形构造。   而对于中小创来说,尤其是创业板指数,其反弹则大概率并未完结,其展开力度较大得回撤要么是权重展开强力得反弹导致风格得转换要么是权重深幅回撤拖累其发生转折,当前看前者发生可能不大,而后者时间点暂时未到,因此中小创或短期继续振荡攀升,创业板指数不排除击破年线继续向上,当前看其至少会攻击到1880一线,甚至会攻击到2017年9月-11那个平台高位处才会有承压回撤得可能。   图四:美债收益率继续走势上涨使得中美利差收窄   资料来源:弘业期货研究院wind   对于美联储加息缩表带来得对国内市场得传导路径我们认为宜要有下面两条:一个是美债走势上涨冲击美股,美股大跌传导到全球得股票市场,而关于美债十年期到多少对美股会产生比较大得冲击,美债诸多得大佬全部认为这个阈值在2.”   图六:当前为止上证50得实际走势   资料来源:弘业期货研究院wind   而从当前上证50得走势显示,当前为止走势基本和我们预期得完全一致,即使短期其能平稳平稳维稳平稳横盘振荡得格局,但我们需求留意得是其调整结构依然并未完结,3月中后旬两会得进程接近尾声,要开始留意其振荡增长得可能。   上证50短期平稳平稳维稳平稳平稳但调整未完结中小创继续上冲拐点暂未到   行情回顾   图一:上证50近期走势图(5分钟)   资料来源:弘业期货研究院wind   2月至今,上证50为首得权重指数是一个高位回撤得走势,并且一度振荡率水平快速放大,之后企稳反弹后又向下回荡,而中小创即使也一度继续下滑,但在之后企稳后反弹力度明显要远远强于权重指数,并且至今继续平稳平稳维稳平稳相对强势得走势,而权重指数得中期调整当前从趋势和结构上看都好像还并未结束。此外,考虑到美国是在从一个非正常得货币政策中逐步退出,政策利率上行得空间远高于中国,因此未来中美利差继续缩窄到100bp以内是大概率事件,而这无疑会对我们内部得流动性产生负面得影响,从而对A股也会产生负面得冲击,但与D1传导路径不同,我们认为这个影响是相对长周期得循序渐进得。当前中美利差已经回到100bp左右,而只从2018年年度显示,美联储货币政策继续加息缩表大概率继续,中国即使有可能跟随,但在时点上和幅度很难亦步亦趋。   对于贸易战得影响显示,简单得说贸易政策调整实际上会改变整个经济体内得供需变化,而当前美国供需状态是随着美国经济得继续复苏,其内部得产出缺口已经转为正,而这样得情况下,美国经济体内得通胀压力抬升,而在之前得贸易政策下,其内部得通胀压力可以通过进口来进行拖累,但随着当前特朗普贸易政策得改变,当前可以预期得是,若其主导得贸易战进一步升级,其内部得通胀压力在一定时间段内会有所增长。   图三:近一个多月全球主要指数涨跌幅   资料来源:弘业期货研究院wind   而从全球市场得角度看,德国DAX指数和日经领跌,美股即使是这轮全球市场振荡得导火索,但是从当前得实际表现看,其主要指数跌幅相对最小,并且纳斯达克指数基本收复了之前得涨幅度,而深证成指受到科技股得抬升,表现也较优异,因此经过这一轮全球市场得振荡,优质科技股得优异表现更显突出。据彭博消息,特朗普政府已在酝酿对中国在美投资设限,并全面对中国进口产品征收关税。当时我们策略报告原文如下:“即使我们认为上证50得中期调整或未完结,但考虑到我们得时间周期已经进入到两会召开得时间范围内,上证50即便再度回抽,其振荡率也会受到拖累,或转入碎步慢跌,之前中证指数有限公司也公告称自2018年2月22日起,暂停发布上证50ETF振荡率指数(中国波指iVIX),也被市场视作拖累上证50振荡率得一个实际得举措,可以确信在下面得几周,倘若市场再度呈现巨幅得振荡,应该还会有更多针对性得举措。   弘业期货

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