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2020.1.13瑞达期货早报内容:热门商品期货品种及金融期货最新行情走势分析-梁 开户热线021-20963620 微信公众号qihuokaihu88 QQ客服95215041

原油隔夜国际原油市场呈现震荡收跌,布伦特原油期价下跌 0.6%至 64.98 美元/桶一线,WTI 原油期价下跌 0.9%至 59.04 美元/桶一线。美国 12 月非农就业数据低于预期;商务部称应美方邀请刘鹤将率团于 1 月 13 日-15 日赴美签署第一阶段协议,贸易局势缓和对市场有一定支撑。EIA 数据显示上周美国原油库存意外增加,成品油库存也大幅增加。贝克休斯数据显示上周美国石油活跃钻机数减少 11 座至 659 座;国际能源署(IEA)署长比罗尔称,今年全球原油市场供应将保持充足,可能出现约 100 万桶/日的供应过剩情况;特朗普宣布美军伊拉克基地未造成人员伤亡,美国将对伊朗实施新一轮经济制裁,由于美伊冲突未对油市供应产生实质性影响,市场对供应中断担忧情绪降温。

 

技术上,SC2003 合约期价考验 472-475 区域支撑,上方面临 10 日均线压力,短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上,建议 472-492 元/桶区间交易。燃料油中东紧张局势出现缓和,美国对伊朗实施新一轮制裁,IEA 预计今年全球原油供应充足,国际原油期价震荡收跌;新加坡市场高硫燃料油价格下跌,低硫与高硫燃料油价差呈现回落;新加坡燃料油库存回升至五周高点。前 20 名持仓方面,FU2005 合约净持仓为卖单 34789 手,较前一交易日减少 8240 手,多单增幅高于空单,净空单继续回落。技术上,FU2005 合约期价企稳 2300 区域支撑,上方测试 2460-2480 一线压力,短线燃料油期价呈现宽幅震荡走势。操作上,短线 2300-2480 区间交易。沥青中东紧张局势出现缓和,美国对伊朗实施新一轮制裁,IEA 预计今年全球原油供应充足,国际原油期价震荡收跌;国内主要沥青厂家开工率小幅下降,厂家库存呈现回落,社会库存出现增加,下游节前备货;北方地区炼厂惜售,冬储备货需求带动,货源相对偏紧;华东、华南地区库存偏低,部分炼厂积极出货;现货市场持稳为主。前 20 名持仓方面,BU2006 合约净持仓为卖单 18943 手,较前一交易日减少 7702 手,多单增仓,净空单呈现回落。技术上,BU2006 合约反抽 5 日均线,下方趋于回测 20 日均线支撑,短线呈现宽幅震荡走势。

 

操作上,短线 3180-3350 区间交易为主。纸浆 11 月全球纸浆发运量 434.50 万吨,环比增长 2.9%,全球库存天数为 41 天,环比减少 1 天;12 月底国内纸浆港口库存有所回升,仍处于偏高水平,供应压力犹存;需求端,国内外部分阔叶浆厂发布涨价信息,纸浆市场震荡为主,业者出货意愿较强,下游纸企刚需采购。期货仓单处于高位,2001 合约临近交割,短期呈超跌反弹,但库存压力仍压制上行空间。技术上,SP2005 合约测试 4700 一线压力,下方考验 10 日均线支撑,短期纸浆期价呈现震荡反弹走势,操作上,短线 4620-4700 区间交易。橡胶目前国内产区进入停割期,而东南亚仍处于供应旺盛期,近期泰国南部原料不断释放,加工厂利润高位带动生产积极性,后期产量存在增长预期。下游方面,因检修厂家开工恢复,近期国内轮胎厂开工恢复性上涨,但春节临近,有停产放假预期,预计后期厂家开工将以下滑为主。终端市场方面,重卡销量持续走好,国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求,对天然橡胶消费有所支撑。夜盘 ru2005 合约收涨,短期关注上方 13450 位置压力,短期建议在 13000-13450 区间交易;nr2004 合约建议在 10900-11120 区间交易。甲醇 从甲醇供需面看,近期外盘装置检修偏多,且部分装置因故障停车,1 月份进口船货抵港或有缩减预期,对甲醇期价有所提振。内地方面,企业库存持续下降,但西南气头装置将于 1 月份复产,加上近期甲醇生产利润回升,内地甲醇供应或有所回升。下游方面,近期烯烃装置运行稳定,且开工率较高,因此缺少进一步提升的空间;同时,春节临近,传统下游陆续降低开工水平。夜盘 MA2005 合约减仓收涨,短期关注上方 2300 附近压力,建议在 2240-2300 区间交易。

 

尿素近期国内尿素开工率略有降低,但随着中旬气头企业陆续复产,开工率或有所抬升。需求方面,春节临近,下游复合肥厂、复混肥厂等适量存货,而胶板厂继续受环保影响,开工率仍无好转;农业淡季,仍旧弱势支撑为主,整体尿素市场供应压力犹存。盘面上,UR2005 合约冲高回落,期价反弹动能不足,短期关注 1728 附近支撑,建议在 1728-1750 区间交易。玻璃近期国内玻璃现货市场整体偏弱,下游深加工企业开工率走低,北方降雪天气也一定程度影响厂家产品消耗,全国样本企业总库存走高。沙河地区经销商尤其是中小散户储备意愿偏低,库存转移节奏偏弱;华东厂家心态分化,企业目前库存控制合理,对年后信心较足挺价意愿略浓;华中地区当地需求清淡,出货速度一般;华南深加工企业务工人员陆续返乡,部分企业产销走低报价回落。夜盘 FG2005 合约承压回落,短期关注 1488 附近支撑,震荡偏空思路操作。纯碱今年国内纯碱开工率保持在高位,大部分碱厂开工满负荷运行,从而造成产量持续快速增加。

 

下游需求层面,节前备货提振采购情绪,碱厂库存整体有所下降,但个别区域受运输和天气影响库存仍有上升,目前总库存仍远高于去年同期,加上纯碱进入生产旺季,企业开工率继续上升,后市库存压力犹存。SA2005 合约短期建议在 1620-1670 区间交易。 LLDPE:基本面上,聚乙烯企业平均开工率较上周有所回落。国内企业聚乙烯总产量环比上周有所减少。PE 装置检修影响量小幅上升。预计下周 PE 市场供应仍将小幅减少。农膜企业整体开工率在 36.6%,周环比+4.0%。棚膜、地膜企业和开工率均有所回升,显示下游需求尚可。此外,本周期国内聚乙烯企业(油制+煤制)PE 库存量环比下降 4.84%,显示市场供应压力不大。不过,菲律宾重新启动其位于八打雁的 2 个聚乙烯工厂和 1 个聚丙烯工厂,亚洲 PE 供应将有所增加。由于目前美伊局势仍较复杂,美伊冲突是否会进一步升级仍有待观察,操作上,建议投资者暂时观望为宜。 PP:基本面上,国内聚丙烯企业平均开工率在 94.48%,较上周下降 2.32%;下周暂无新停车开车装置装置,预计供应保持平稳。PP 总库存较前一周增加 14.63%。两油各销售公司 PP 总库存量震荡上行,环比上周增加 20.30%,同比去年同期高 17.14%。

 

本周规模以上塑编企业整体开工率稳在 50%,较去年同期低 12%。原料供应充裕,价格处历史低位。目前 PP 基本面稍显利空,但美伊冲突是否会进一步升级仍有待观察。操作上,建议投资者暂时观望为宜。 PVC:基本面上,本周 PVC 生产企业开工率 81.89%,环比上周下降 0.98%,同比去年增加 0.72%;PVC 生产企业检修损失量在 2.82 万吨,较上周环比增加 4.06%。生产企业开工率下降,PVC现货供应有所减少。上周PVC社会库存环比增加39.23%,同比去年减少 12.31%,显示市场需求不足。下游维持刚需采购。远期货源采购不积极,高价抵触心理增强。国内电石市场止跌回稳,市场货源处于逐步消耗阶段,下游采购厂家随着检修结束加上负荷的提升需求有所增加。这些因素对 PVC 的价格形成支撑。目前 PVC 基本面较弱,但中东局势是否会进一步发酵仍有待观察。操作上,建议投资者区间交易为宜。苯乙烯:基本面上,华东港口到船增加,且下游提货勉强维持稳定的情况下,港口库存量明显上涨,现货供应压力增加。周内,下游工厂需求表现不佳,中小下游维持生产,仅刚需小量采购为主。不过,原料纯苯仍在走一波反弹行情,而亚洲乙烯的价格也有止跌回稳的迹象,成本支撑的作用有所显现。下游产品中的产量基本保持稳定。PS 行业产量为 5.5 万吨,行业开工率 77.05%,环比下降 4.56%。 ABS 行业总产量为 7.96 万吨,与上周持平,目前行业内暂无检修的厂家,行业开工率 99.8%。EPS 主要装置开工率在 53.45%,环比提高 6.11%。目前,苯乙烯基本面略微偏空,但中东局势是否进一步发酵仍有待观察。操作上,建议投资者暂时以区间交易为宜。 PTA 随着中东局势缓和,PTA 跟随原油出现调整,短期回归基本面。

 

PTA 供应方面,前期检修装置逸盛大化 225 万吨、珠海 BP110 万吨装置预计短期重启,福海创 450 万吨装置负荷面临提升,恒力石化 250 万吨新投产装置将产出合格品,整体供应压力增大;下游需求方面,目前聚酯开工率回落至 77.44%,终端制造开工率回落至 43%。供需压力增大,后期库存将逐步累积,PTA 价格易跌难涨。 技术上,PTA2005 合约隔夜收跌,上方测试 4930 附近压力,MACD 指标绿色动能柱逐步增大,预计价格偏弱震荡,建议依托 4930 一线空,止损 4970。乙二醇短期局势缓和,但乙二醇基差较大及现货市场供应偏紧,期价维持偏强震荡。供应端国内乙二醇总开工率 69.19%;非煤负荷 68.57%;煤制 70%,整体开工率略有上调。近期荣信、浙石化、恒力等相继投料,且后期码头到货略有增加,整体供应呈现增加态势;需求端下游聚酯受春节因素影响检修停工规模仍在扩大,聚酯开工有望回落至 77.44%附近,终端制造业开工率也大幅下滑。供需转弱,但目前基差较大,且中东局势不稳定,对期价仍有小幅支撑。短期偏强中线偏弱。 技术上,EG2005 下方测试五日线附近支撑,上方测试 4950 附近压力,建议反弹后抛空。

 

沪铜隔夜沪铜 2003 震荡回升。美国 12 月季调后非农数据意外不及预期,美元指数高位跳水,同时中美将于 15 日签署第一阶段贸易协议,市场乐观情绪升温,以及上游铜 TC 价格仍处地位,铜矿供应表现偏紧,叠加受资金及环保问题影响,电解铜产量预计下降,对铜价形成支撑,不过中东地缘局势仍存不确定性,以及近期进口盈利窗口小幅开启,年末下游需求逐渐转淡,沪铜库存去化受阻,令铜价上行不畅。现货方面,上周五现货市场,下游采购陆续减量,冶炼厂及贸易商提前销售节前货源,早间持货商流露出明显急抛货的情绪,下游维持刚需,市场继续呈现供应宽松报价下滑的特征。技术上,沪铜 2003 合约日线 MACD 绿柱缩量,关注 48550 位置支撑,预计短线震荡偏强。操作上,建议沪铜 2003 合约可在 48700 元/吨附近逢低多,止损位 48550 元/吨。沪镍隔夜沪镍 2003 大幅回升。中美贸易传来乐观消息,同时印尼镍矿出口禁令开始实施,国内镍矿供应收紧影响镍铁厂排产,叠加前期镍铁价格疲软,亦有检修减产情况,镍铁产量大幅减少,近期沪镍库存呈现下降趋势,对镍价支撑较强,不过随着印尼镍铁产能的释放,出口至中国数量将持续上升,叠加年底下游不锈钢产量下降,需求逐渐转淡,对镍价形成压力。

 

现货方面,上周五俄镍小幅下滑,俄镍成交不如昨日活跃,因前半周大量补库后,需求暂时减缓,叠加镍价走高,下游补库心态放缓,上周四开始部分金川货源陆续到上海,供应增加。技术上,沪镍主力 2003 合约日线 MACD 红柱增量,日线 MA5 上穿 MA10,预计短线延续上行。操作上,建议沪镍 2003 合约可在 112000 元/吨附近做多,止损位 110500 元/吨。焦炭上周 J2005 合约冲高回落。上周焦企开工率下滑,由于华北区域山西临汾地区受重污染天气红色预警影响,多执行限产 30-50%左右。上周焦炭库存明显上升,尤其山西地区最为明显,受雨雪天气影响,发运难度加大,且运费也有明显上涨,第四轮提涨尚待落实,焦企心态较为乐观。焦煤区域性重污染天气预警导致独立洗煤厂停产问题开始缓解,且进入一月后煤矿开始新一年生产任务,整体精煤、原煤供应稍缓。临近春节放假,焦企补库、冬储积极性依旧高涨。上周焦炭港口库存继续下滑,贸易商采购、抄底意向谨慎,加上雨雪天气影响,港口集港量持续低位。钢材价格震荡、原料价格持续上涨,使得钢厂利润收窄,焦炭第四轮上涨尚在商谈中。综合来看,上周焦炭供应端重污染天气预警影响仍在,需求端高炉开工偏稳,雨雪天气下钢厂补库积极性尚可,迫于节前补库需求,第四轮上涨落实可能性较大,预计短期焦炭市场稳中偏强运行。技术上,上周 J2005 合约冲高回落,周 MACD 指标显示红色动能柱变化不大,关注均线压力。操作建议,在 1870 元/吨附近买入,止损参考 1830 元/吨。焦煤上周 JM2005 合约震荡上行。

 

上周炼焦煤市场持稳运行,优质资源仍有上涨预期。山西受环保影响运输受限,煤价小幅上涨;河南大矿主焦煤价格下跌。上周洗煤厂开工率增加,由于局部地区重污染天气开始缓解,部分煤企生产有所恢复;且进入一月份部分大矿复产开始新一年的生产任务,原煤供应确有缓解,部分精煤采购价格上涨带动了洗煤厂开工积极性。上周原煤以及精煤库存增加,虽然因雨雪天气煤企库存出现不同幅度的增加,但多数库存是已签订单的未发量,暂时的运输受阻基本不会影响价格变化。下游焦炭第四轮提涨范围进一步扩大,焦钢博弈进行中,短期焦炭稳中偏强。综上,短期炼焦煤市场报价暂稳。技术上,上周 JM2005 合约震荡上行,周 MACD 指标显示红色动能柱扩大,关注上方均线压力。操作建议,在 1200 元/吨附近买入,止损参考 1170 元/吨。沪铅上周期铅止跌反弹,重归万五关口,主要受到下游蓄电池厂低位积极备货,冶炼厂惜售升水高企挺价提振。周初美伊地缘政治风险升级,但由于美元指数持续低位震荡对有色金属构成有效支撑。基本面上,下游企业节前备库,采购意愿强烈,后随着节前备库进入尾声,下游企业多以观望为主,采购情绪略有降温。原生铅市场,冶炼厂发货结构以长单为主,零单多提前预售完毕,市场流通货源紧张。展望下周,关注中美贸易协定签订以及美伊局势进展。技术面上,沪铅站上主要均线,MACD 红柱扩大,关注 40 日均线阻力。

 

操作上,建议沪铅主力 2003 合约可于 14700-15300 元/吨之间高抛低吸,止损各 300 元/吨。贵金属上周贵金属价格波动剧烈,主要受中东局势影响。上半周美伊局势突然升级,金价持续大幅飙升,伦敦金现度刷新近 7 年高点,沪金主力亦是创下 19 年 9 月 5 日以来新高。随后因美伊进展关系大幅降温,且美国众议院通过了一项限制总统对伊朗动武权力的决议,这使得市场的避险情绪大幅降温,令金价跳空大幅回调,其中沪金主力更是回吐了本周以来涨幅。展望下周,临近春节预计市场交投会逐步转淡,关注中美贸易协议的签订及美元走势。技术上,期金仍于周线均线组上方,日线 MACD 红柱缩短,关注日均线阻力;沪银 MACD 红柱转绿柱,受到周线布林线中轨支撑。操作上,建议沪金主力 2006 合约可于 353-346 元/克之间高抛低吸,止损各 3.5 元/克。沪银主力 2006 合约可于 4410-4310 元/千克高抛低吸,止损各 50 元/千克。沪锌上周期锌止跌反弹,结束三周连跌。期间美伊地缘政治风险一波三折,但对有色市场影响较弱,而周初美元指数于低位震荡对锌价构成有效支撑。基本面上,周初 LME 锌库存持续小幅下降,市场进口锌流通明显减少,周初 2020 年第一批长单开始执行,市场收货情绪高涨,锌现货升水逐步走高。下周将迎来中美贸易协议的第一轮签署,下游消费逐渐进入春节假期模式,消费将转淡,锌价或承压上行不易。

 

技术面上,期锌受到 60 日均线支撑,但MACD红柱缩短,周线上受阻20日均线。操作上,建议沪锌主力2003合约可于18000-18500 元/吨之间高抛低吸,止损各 250 元/吨。沪铝隔夜沪铝 2003 震荡偏强。美国非农数据意外不如预期,美元指数承压,同时中美将于 15 日签署第一阶段贸易协议,同时国内氧化铝产量持续下降,氧化铝港口库存出现回落,价格有所企稳,原料端压力减弱,对铝价形成支撑,不过国内电解铝生产利润上升,将刺激电解铝厂商加快投复产,加上年末下游需求转淡,近期沪铝库存呈现累库趋势,铝价上方压力增大。现货方面,上周五持货商虽积极出货,但中间商接货意愿不强,考虑到即将放假下游逐步停产,接货较为谨慎,亦倾向于接低价货,下游按需走货为主。技术上,沪铝主力 2003 合约日线 MA5 上穿 MA10,关注 14220 位置压力,预计短线上行遇阻。

 

操作上,建议沪铝 2003 合约可在 14150 元/吨附近逢高空,止损位 14200 元/吨。不锈钢隔夜不锈钢 2006 震荡上行。中美贸易传来乐观消息,同时印尼镍矿出口禁令开始实施,国内镍矿供应收紧影响镍铁厂排产,叠加前期镍铁价格疲软,亦有检修减产情况,镍铁产量大幅减少,近期沪镍库存呈现下降趋势,对镍价支撑较强,不过随着印尼镍铁产能的释放,出口至中国数量将持续上升,叠加年底下游不锈钢产量下降,需求逐渐转淡,对镍价形成压力。现货方面,上周五俄镍小幅下滑,俄镍成交不如昨日活跃,因前半周大量补库后,需求暂时减缓,叠加镍价走高,下游补库心态放缓,上周四开始部分金川货源陆续到上海,供应增加。技术上,沪镍主力 2003 合约日线 MACD 红柱增量,日线 MA5 上穿 MA10,预计短线延续上行。操作上,建议沪镍 2003 合约可在 112000 元/吨附近做多,止损位 110500 元/吨。动力煤上周 ZC2005 合约小幅上涨。上周国内动力煤市场行情稳中向好运行。

 

北方港口受发运减少影响,库存持续下降,致使港口部分煤种资源结构性偏紧,贸易商情绪好转,报价持续上涨。随着气温骤降,电厂日耗量维持稳定,且电煤库存跌破 1500 万吨,一定程度上有利于当前煤价。目前电厂采购多以长协煤,对采购市场煤持压价情绪。临近年底陕、蒙和晋三地安全检查频繁,个别煤矿开始进行陆续放假和停产状态,叠加受降雪影响,运输受限,产地拉煤车不多,煤矿短期库存增加。矿方对节前市场煤价依旧表示稳定,不会出现较大幅度变化。短期煤价依旧保持平稳运行。技术上,上周 ZC2005 合约小幅上涨,周 MACD 指标红色动能柱继续扩大,关注 40 日线的压力。操作建议,在 553 元/吨附近买入,止损参考 543。硅铁上周 SF2005 合约小幅下跌。上周硅铁市场维持稳定,1 月钢厂招标接近尾声,临近春节,交通运输停运在即,加上北方大雪影响,交通运输不便,市场成交减少。中卫区域某大型硅铁厂由于接变电线路影响停炉,另有一家厂家受雨雪天气影响,四台炉子目前仅一台在生产。上周硅铁日产下降,但未对市场价格造成影响。短期内硅铁市场成交将会逐步减少,春节前不会有太大变化。1 月钢厂招标基本结束,钢需基本都释放完毕,预计接下来硅铁市场将会缓慢冷清下来。整体来看,随着部分厂商开始放假过节,市场活跃度将会越来越低,硅铁市场也将慢慢沉寂,短期内硅铁市场以维持稳定为主。技术上,上周 SF2005 合约小幅下跌,周 MACD 红色动能柱小幅缩窄,短线承压运行。操作建议,在 5810 元/吨附近抛空,止损参考 5890。锰硅上周 SM2005 合约减仓下跌。

 

上周硅锰市场报价盘整,个别高报价略有下调,成交尚可,仍有询单。上周全国硅锰产量减少,主因广西仍有部分中小企业因电费成本进入关停,但由于宁夏及陕西仍有产量增加,使得产量减幅并不明显,预计下周增量暂不会出现,广西仍将有小幅减量出现。目前厂家现货尚可,但由于临近春节,贸易商也无过多需求单。整体来看,短期硅锰价格仍有小幅下调可能,但幅度不大,整体以前期高报价资源下调。技术上,上周 SM2005 合约减仓下跌,周 MACD 指标显示红色动能柱微微缩窄,短线或承压。操作建议,在 6300 元/吨附近抛空,止损参考 6400。铁矿 上周铁矿石期现货价格均出现冲高回落走势,周初受铁矿石港口库存下滑、钢厂节前有补库需求支撑价格震荡偏强,周三市场传闻称,澳洲火灾影响力拓港口的 Cape Lambert 出口码头,造成部分设施受损,还被迫关闭了部分出口码头,引发 I2005 合约增仓快速走高,但随着港口起火事件被证实只是一起由于货船装卸造成的小型火情对铁矿石发货量不造成影响,I2005 合约快速减仓回落。目前风险事件频发对铁矿石期现货价格影响较大,但从供需环境分析供应端整体较为平稳,需求端钢厂补库行为也渐渐进入尾声数据显示当前可用天数已超过 30 天,由于 I2005 合约仍存贴水空间,我们可以在相对安全边际寻找操作机会。技术上,I2005 合约冲高回落,日线 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 运行于 0 轴上方,绿柱缩小;BOLL 指标显示上轨与下轨开口缩小,期价将测试中轴 650 附近支撑。

 

操作上建议,645-680 区间低买高抛,止损 10 元/吨。螺纹 上周螺纹钢现货市场报价整体波动不大,据统计数据显示,华东地区价格窄幅震荡运行;西南、华南地区价格稳中偏强;东北、华北地区价格小幅趋弱。RB2005 合约整体呈现冲高回落走势,周初受原材料价格上涨及国际油价走高推动重心上移,并突破 3600 关口,但下半周随着铁矿石及中东风险事件缓解,叠加现货成交量萎缩、库存增加,期价承压下行。本周螺纹钢期价或陷入区间整理,首先华东主流钢厂下调 1 月中旬出厂价;其次随着假期临近,现货市场交投氛围逐日转淡,厂库及社会库存继续增加;最后样本钢厂螺纹钢周度产量周减 14.99 万吨,同样假期临近,钢厂检修停产增多,尤其是短流程钢厂陆续放假,预计本周产量继续下降。技术上,RB2005 合约冲高回落,日线 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 高位交叉向下回调,绿柱小幅放大;日线 BOLL 指标显示上轨与下轨开口缩小,短线将测试中轴支撑。操作上建议,3580-3480 区间高抛低买,止损 30 元/吨。热卷上周热轧卷板期货 HC2005 合约冲高回落,现货报价则相对平稳,期现走势略有分化。从基本面分析,目前现货市场成交有明显走弱迹象,临近春节终端已陆续开始放假,市场交投氛围渐淡。而随着资源陆续到货,市场规格价差较前期稍有修复,但主流规格价格依然保持坚挺。本周热轧卷板陷入区间整理的可能性较大,由于现货市场需求将逐步萎缩,库存累库速度将继续增加,但 HC2005 合约贴水幅度较大及当前库存水平仍处在相对低位,商家心态仍较乐观,因此回调空间或受限。技术上,HC2005 合约冲高回调,日线 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 高位回调,但仍运行于 0 轴上方,绿柱相对平稳;BOLL 指标显示上轨与下轨开口缩小。操作上建议,3620-3530 区间高抛低买,止损 30 元/吨。 股指周五 A 股市场早盘阶段的调整并未放量,阶段性的卖压有所减弱,深市三大指数表现抢眼,创业板更是站上 1900 点关口。

 

周末各类 2020 年工作会议密集召开,但总体上与此前经济工作会议以及国常会的基调基本一致,同时台湾地区领导人选举结果出炉,预期内的消息对短期指数走势影响有限,更多可能是对个别板块的拉动。本周中美经贸第一阶段协议即将签署,同时 12 月经济数据,巨额市值解禁以及年报预告接踵而至,市场预计将维持一个相对平稳的震荡形态,缓慢上移,提前进入假期模式,继续修复短期的背离形态。建议中长期偏多操作为主,可重点关注近来表现相对偏弱的 IH2003 合约,或可在沪深 300 指数期权卖出宽跨式策略。国债期货上周五股市缩量震荡微跌,而国债现券收益率下行明显,助推国债期货大涨。当前资金面稳定,但鉴于春节前现金缺口较大,且专项债提前至 1 月发行,再叠加缴税因素,流动性压力仍然较大。从经济基本面看,近期数据已经释放出积极信号,如果 12 月经济数据继续向好,降准降息预期下降,国债期货很可能会掉头向下。而囿于明年 8 月前存量贷款基准要向 LPR 基准转换,8 月前降息可能性低,而且调降空间也有限。国债期货当前缺乏长期继续上行的坚实支撑,市场避险情绪较为反复,对国债期货市场的提振作用较为有限。从技术面上看,十年期国债期货上周五涌入大量的大额买单,多头氛围浓厚。综合来看,尽管基本面支撑不足,但受市场氛围影响,春节前 T2003 仍有望继续上行,需谨防下行风险,多单谨慎持有,上行压力位关注 98.77 一线。

 

美元/在岸人民币美元/在岸人民币即期汇率上周五大涨 0.19%,收盘报 6.9177。当日人民币兑美元中间价上调 146 个基点,报 6.9351,创 2019 年 8 月 5 日以来新高。中美第一阶段协议即将签署,在央行的引导下,市场看涨人民币的情绪有所上升。从今日清晨离岸人民币与在岸人民币的价差看,市场对人民币仍有小幅升值预期。今日需重点关注人民币中间价报价获悉央行意图。综合来看近期央行的操作,我们认为在签署中美协议之前,央行有维持人民币汇率稳定甚至上行的意图,在岸人民币汇率有望继续走高,目标位关注 6.88,即去年 8 月初的水平。美元指数美元指数上周五跌 0.09%报 97.3478,盘中触及 97.589 的两周高位,本周涨 0.48%。周五公布的 ADP 报告显示美国 12 月份就业增速放缓超过市场预期,美元回吐涨幅。虽然美国就业数据疲弱,但美联储仍然认为美国经济良好,暂时不会考虑进一步降息,这给美元带来支撑。另外,地缘紧张局势下,美元的避险需求,也是本周支撑美元的一个因素。美伊冲突进一步升级的可能性有所降低,市场避险需求或回落。操作上,美元指数呈区间震荡观点,关注 97.20 一线。本周 13 号-15 号,中美全面经济对话中方牵头刘鹤应美方邀请率团访问华盛顿,与美方签署第一阶段经贸协议。投资者要保持密切关注。

 

 

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