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2020.1.14瑞达早报:股指、国债期货及热门商品期货最新行情走势分析情况-梁 开户热线021-20963620 微信公众号qihuokaihu88 QQ客服95215041

原油隔夜国际原油市场呈现震荡回落,布伦特原油期价下跌 1.2%至 64.2 美元/桶一线,WTI 原油期价下跌 1.6%至 58.08 美元/桶一线。美国 12 月非农就业数据低于预期;商务部称应美方邀请刘鹤将率团于 1 月 13 日-15 日赴美签署第一阶段协议,贸易局势缓和对市场有所支撑。国际能源署(IEA)署长比罗尔称,今年全球原油市场供应将保持充足,可能出现约 100 万桶/日的供应过剩情况;特朗普宣布美军伊拉克基地未造成人员伤亡,美国宣布对伊朗实施新一轮制裁措施,由于美伊冲突未对油市供应产生实质性影响,市场对供应中断担忧情绪降温。技术上,SC2003 合约期价跌落 470 区域,下方看向 60 日均线支撑,短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上,建议 460-478 元/桶区间交易。燃料油中东紧张局势逐渐缓和,美国对伊朗实施新一轮制裁,中美签署贸易协议细节尚待确定,国际原油期价震荡回落;新加坡市场高硫燃料油价格下跌,低硫与高硫燃料油价差继续回落;新加坡燃料油库存增至五周高点。前 20 名持仓方面, FU2005 合约净持仓为卖单 47805 手,较前一交易日增加 13016 手,多单减仓,净空单出现回升。技术上,FU2005 合约期价围绕 5 日均线整理,上方测试 2440-2460 一线压力,短线燃料油期价呈现宽幅震荡走势。

 

操作上,短线 2300-2460 区间交易。沥青中东紧张局势逐渐缓和,美国对伊朗实施新一轮制裁,中美签署贸易协议细节尚待确定,国际原油期价震荡回落;国内主要沥青厂家开工率小幅下降,厂家库存呈现回落,社会库存出现增加;北方地区需求清淡,大部分炼厂停工或转产焦化;华东、华南地区库存偏低,部分地区受天气影响出货受阻;现货市场持稳为主。前 20 名持仓方面,BU2006 合约净持仓为卖单 21620 手,较前一交易日增加 2677 手,空单增幅高于多单,净空单出现增加。技术上,BU2006 合约面临 3350 一线压力,下方趋于回测 20 日均线支撑,短线呈现宽幅震荡走势。操作上,短线 3200-3350 区间交易为主。纸浆 11 月全球纸浆发运量 434.50 万吨,环比增长 2.9%,全球库存天数为 41 天,环比减少 1 天;12 月底国内纸浆港口库存有所回升,仍处于偏高水平,供应压力犹存;需求端,国内外部分阔叶浆厂发布涨价信息,纸浆市场震荡为主,业者出货意愿较强,下游纸企刚需采购。期货仓单继续增加,2001 合约临近交割,短期呈超跌反弹,但库存压力仍压制上行空间。技术上,SP2005 合约受 60 日均线支撑,上方继续测试 4700 一线压力,短期纸浆期价呈现震荡走势,操作上,短线 4620-4700 区间交易。橡胶目前国内产区进入停割期,而东南亚仍处于供应旺盛期,近期泰国南部原料不断释放,加工厂利润高位带动生产积极性,后期产量存在增长预期。下游方面,因检修厂家开工恢复,近期国内轮胎厂开工恢复性上涨,但春节临近,有停产放假预期,预计后期厂家开工将以下滑为主。终端市场方面,重卡销量持续走好,国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求,对天然橡胶消费有所支撑。夜盘 ru2005 合约高开震荡,短线关注 13400 位置压力,建议在 13150-13400 区间交易;nr2004 合约建议在 11000-11250 区间交易。

 

甲醇 从甲醇供需面看,近期外盘装置检修偏多,且部分装置因故障停车;另外据悉因伊朗限气,ZPC两套共计330万吨/年甲醇装置目前全部停车,麻将Marjan165 万吨/年甲醇装置开工略有降负至 5 成附近,因此 1、2 月份进口船货抵港或有缩减预期,对甲醇期价有所提振。内地方面,企业库存持续下降,但西南气头装置将于 1 月份复产,加上近期甲醇生产利润回升,内地甲醇供应或有所回升。下游方面,近期烯烃装置运行稳定,且开工率较高,因此缺少进一步提升的空间;同时,春节临近,传统下游陆续降低开工水平。夜盘 MA2005 合约高开低走,期价承压于 24000 一线,短期建议观望或在 2300-2400 区间交易。尿素近期国内尿素开工率略有降低,但随着中旬气头企业陆续复产,开工率或有所抬升。需求方面,春节临近,下游复合肥厂、复混肥厂等适量存货,而胶板厂继续受环保影响,开工率仍无好转;农业淡季,仍旧弱势支撑为主,整体尿素市场供应压力犹存。受甲醇上涨带动,昨日 UR2005 合约增仓反弹,短期关注前期高点 1777 附近压力,建议在 1740-1777 区间交易。玻璃近期国内玻璃现货市场整体偏弱,下游深加工企业开工率走低,北方降雪天气也一定程度影响厂家产品消耗,全国样本企业总库存走高。沙河地区经销商尤其是中小散户储备意愿偏低,库存转移节奏偏弱;华东厂家心态分化,企业目前库存控制合理,对年后信心较足挺价意愿略浓;华中地区当地需求清淡,出货速度一般;华南深加工企业务工人员陆续返乡,部分企业产销走低报价回落。夜盘 FG2005 合约低开震荡,短线关注 1498 附近压力,震荡偏空思路对待。纯碱今年国内纯碱开工率保持在高位,大部分碱厂开工满负荷运行,从而造成产量持续快速增加。

 

下游需求层面,节前备货提振采购情绪,碱厂库存整体有所下降,但个别区域受运输和天气影响库存仍有上升,目前总库存仍远高于去年同期,加上纯碱进入生产旺季,企业开工率继续上升,后市库存压力犹存。SA2005 合约短期建议在 1620-1670 区间交易。 LLDPE:基本面上,聚乙烯企业平均开工率较上周有所回落。国内企业聚乙烯总产量环比上周有所减少。PE 装置检修影响量小幅上升。预计本周 PE 市场供应仍将小幅减少。农膜企业整体开工率在 39.3%,周环比+2.7%。棚膜企业开工率在 39.1% 左右,环比+3.5%。地膜企业开工率在 39.9%,周环比+1.0%,包装膜整体开工率在 71.8%,周环比+1.5%。目前包装膜企业处于节前高负荷生产中。不过,本周下半周开始,下游企业了陆续停工过节,需求或将减弱,再加上,春节期间工厂库存有所累积。因此,后续上升空间或将有限,操作上,建议投资者手中多单可以逢高减持,落袋为安。 PP:基本面上,国内聚丙烯企业平均开工率在 94.48%,较上周下降 2.32%;下周暂无新停车开车装置装置,预计供应保持平稳。PP 总库存较前一周增加 14.63%。两油各销售公司 PP 总库存量震荡上行,环比上周增加 20.30%,同比去年同期高 17.14%。

 

聚丙烯下游行业整体开工率维持窄幅上涨至 57.1%。原料供应充裕,价格处历史低位。本周应该是下游企业备货的最后一周,下半周,各企业陆续开始停产过节,预计下游需求将会有所减弱。但美伊冲突是否会进一步升级仍有待观察。操作上,建议投资者手中多单逢冲高可减持。落袋为安。 PVC:基本面上,本周 PVC 生产企业开工率 81.89%,环比上周下降 0.98%,同比去年增加 0.72%;PVC 生产企业检修损失量在 2.82 万吨,较上周环比增加 4.06%。生产企业开工率下降,PVC现货供应有所减少。上周PVC社会库存环比增加24.55%,同比去年增加 1.43%。显示市场需求不足。下游维持刚需采购。远期货源采购不积极,高价抵触心理增强。国内电石市场止跌回稳,市场货源处于逐步消耗阶段,下游采购厂家随着检修结束加上负荷的提升需求有所增加。这些因素对 PVC 的价格形成支撑。长假将至,预计本周下半周开始,下游企业将陆续放假,预计需求会再度减弱。操作上,建议投资者区间交易为宜。苯乙烯:基本面上,华东港口到船增加,且下游提货勉强维持稳定的情况下,港口库存量明显上涨,现货供应压力增加。周内,下游工厂需求表现不佳,中小下游维持生产,仅刚需小量采购为主。不过,原料纯苯仍在走一波反弹行情,而亚洲乙烯的价格也有止跌回稳的迹象,成本支撑的作用有所显现。下游产品中的产量基本保持稳定。PS 行业产量为 5.5 万吨,行业开工率 77.05%,环比下降 4.56%。 ABS 行业总产量为 7.96 万吨,与上周持平,目前行业内暂无检修的厂家,行业开工率 99.8%。

 

EPS 主要装置开工率在 53.45%,环比提高 6.11%。但伊朗减少油气供应推高了聚烯烃及醇类商品,对苯乙烯产生一定的支撑。操作上,建议投资者手中多单可设好止盈,谨慎持有。 PTA 随着中东局势缓和,PTA 跟随原油出现调整,短期回归基本面。PTA 供应方面,前期检修装置逸盛大化 225 万吨、珠海 BP110 万吨装置预计短期重启,福海创 450 万吨装置负荷面临提升,恒力石化 250 万吨新投产装置将产出合格品,整体供应压力逐步增大;下游需求方面,目前聚酯开工率回落至 77.44%,终端制造开工率回落至 43%。供需压力增大,后期库存将逐步累积。技术上,PTA2005 合约隔夜走弱,上方测试 4950 附近压力,MACD 指标绿色动能柱逐步增大,短期弱势震荡,建议依托 4950 一线轻仓短空,止损 4980。乙二醇短期局势缓和,但乙二醇基差较大及现货市场供应偏紧,期价维持偏强震荡。供应端国内乙二醇总开工率 69.19%;非煤负荷 68.57%;煤制 70%,整体开工率略有上调。近期荣信、浙石化、恒力等相继投料,且后期码头到货略有增加,整体供应呈现增加态势;需求端下游聚酯受春节因素影响检修停工规模仍在扩大,聚酯开工有望回落至 77.44%附近,终端制造业开工率也大幅下滑。供需转弱,但目前基差较大,且库存不高对期价仍有小幅支撑。技术上,EG2005 下方测试 4750 附近支撑,上方测试 4950 附近压力,短期预计在 4750-4950 区间波动。

 

贵金属隔夜沪市贵金属均震荡下滑,其中沪金跌幅较沪银大。期间英国公布经济数据大都表现不佳,加深了英国月降息的概率,英镑兑美元下挫,使得美元指数表现持稳,市场关注中美第一阶段经贸协议签订,同时美伊地缘政治风险缓和使贵金属承压。短线贵金属多头氛围减弱,但下方支撑犹存。技术上,沪金 MACD 红柱转绿柱,威廉指标震荡下滑,关注 20 日均线支撑。沪银受阻 20 日均线,关注布林线中轨支撑。操作上,建议沪金主力可背靠 347.2 元/克之下逢高空,止损参考 348.2 元/克。沪银主力可背靠 4350 元/千克之下逢高空,止损参考 4375 元/千克。沪铜隔夜沪铜 2003 大幅上涨。美国非农数据意外不及预期,美元指数小幅承压,同时中美将于 15 日签署第一阶段贸易协议,市场乐观情绪升温,叠加全球铜显性库存呈现下降趋势,其中沪铜库存出现回落,对铜价支撑较强,不过中东局势存在较大不确定性,市场避险情绪仍存,同时近期人民币升值,铜进口盈利窗口小幅打开,不利于库存去化,对铜价形成压力。现货方面,今日市场成交多为贸易商择机逢低补货,下游交投一般,市场询价氛围活跃,低贴水货源仍有吸引力,贸易投机商入市占比依然是市场成交主导。技术上,沪铜 2003 合约日线 KDJ 指标金叉,主流多头大幅增仓,预计短线震荡偏强。操作上,建议沪铜 2003 合约可在 49250 元/吨附近做多,止损位 49100 元/吨。焦炭隔夜 J2005 合约震荡整理。

 

焦炭市场偏强运行,河北个别钢厂已接受第四轮提涨,多数还未接受提涨,仍在博弈中。山西部分地区重污染天气预警升级,整体开工略有下滑;山东地区受重污染天气影响,生产小幅下滑。山西内蒙地区在大雪天气影响下,发运量减少,焦炭整体库存偏多。下游钢厂仍以按需采购为主,山东部分钢厂库存下滑,除省外焦炭受运输影响到货不畅以外,其他方面保持稳定。短期焦炭市场心态较好,偏稳运行。技术上,J2005 合约震荡整理,日 MACD 指标显示绿色动能柱继续扩大,短线或有压力。操作建议,在 1840 元/吨附近买入,止损参考 1810 元/吨。焦煤隔夜 JM2005 合约小幅下跌。炼焦煤市场报价暂稳。山西长治地区煤企多已停止报价,暂不新签订单,受焦炭提涨带动影响,市场情绪偏好;河津地区因天气预警暂未结束,部分煤企开工依旧较低,目前以前期订单为主。山东大矿进入一月份后产量放开,现生产量基本回归正常水平。下游焦化第四轮提涨多暂未落实,焦钢继续博弈,市场短期看涨情绪较强。短期炼焦煤市场稳价为主。技术上,JM2005 合约小幅下跌,日 MACD 指标显示红色动能柱缩窄,短线仍有支撑。操作建议,在 1200 元/ 吨附近持多,止损参考 1180 元/吨。沪铅隔夜沪铅主力 2003 合约低开下滑,重回均线组下方。期间英国公布经济数据大都表现不佳,加深了英国月降息的概率,英镑兑美元下挫,使得美元指数表现持稳对有色市场构成打压。而市场关注本周中美第一阶段经贸协议签订,避险情绪缓和。基本面上,铅两市库存外增内减,持货商报价随行就市,但下游询价积极性下降,散单市场成交趋淡。技术上,期价 KDJ 指标拐头向下,威廉指标亦重回空头区域,关注布林线下轨支撑。

 

操作上,建议可于 14900-14800 元/吨之间高抛低吸,止损各 50 元/吨。沪锌隔夜沪锌主力 2003 合约低开走高,跌势缓和。期间英国公布经济数据大都表现不佳,加深了英国月降息的概率,英镑兑美元下挫,使得美元指数表现持稳。而市场关注本周中美第一阶段经贸协议签订,避险情绪缓和。基本面,锌两市库存均呈上升态势,持货商甩货情绪再起,然下游上周已完成年前基本备库,今日接货意愿较差,今日整体交投清淡。技术面,期价受阻一小时布林线上轨,预期短线上行不易。操作上,建议沪锌主力合约可背靠 18330 元/吨之下逢高空,止损参考 18380 元/吨。沪镍隔夜沪镍 2003 大幅回落。中美贸易传来乐观消息,同时印尼镍矿出口禁令开始实施,国内镍矿供应收紧影响镍铁厂排产,叠加前期镍铁价格疲软,亦有检修减产情况,镍铁产量大幅减少,近期沪镍库存呈现下降趋势,对镍价形成压力,不过镍价高位使得镍豆替代效应增强,同时随着印尼镍铁产能的释放,出口至中国数量将持续上升,叠加年底下游不锈钢产量下降,需求逐渐转淡,对镍价形成压力。现货方面,上周五俄镍小幅下滑,俄镍成交不如昨日活跃,因前半周大量补库后,需求暂时减缓,叠加镍价走高,下游补库心态放缓,上周四开始部分金川货源陆续到上海,供应增加。技术上,沪镍主力 2003 合约日线 MACD 红柱略减,关注 110000 位置支撑,预计短线震荡调整。

 

操作上,建议沪镍 2003 合约可在 111000-112500 元/吨区间高抛低吸,止损各 1000 元/吨。沪铝隔夜沪铝 2003 横盘震荡。美国非农数据意外不及预期,美元指数承压,中美将于 15 日签署第一阶段贸易协议,同时国内氧化铝产量持续下降且港口库存出现回落,价格有所企稳,对铝价形成支撑,不过国内电解铝生产利润高企,刺激厂商加快投复产,叠加年末下游需求转淡,近期沪铝库存出现回升趋势,对铝价压力较大。现货方面,早间持货商出货积极,中间商接货尚可,但因缺少某大户参与,双方交投较为一般,下游今日少量备货,因逐渐进入放假周期,接货量较前两周相比明显不及。技术上,沪铝主力 2003 合约日线 KDJ 指标死叉,日线 MA5 下穿 MA10,预计短线震荡偏弱。操作上,建议沪铝 2003 合约可在 13970 元/吨附近做空,止损位 14030 元/吨。不锈钢隔夜不锈钢 2006 低开低走。国内镍铁产量下降,镍铁价格预计持稳运行,以及年底不锈钢厂陆续停工,产量将不断下降,对不锈钢价格形成支撑,不过镍价涨势放缓,同时下游需求也在逐渐转弱,市场呈现供需两弱局面,且近期 300 系不锈钢库存出现小幅回升,叠加年底商家回笼资金需求,多以让利出货为主,不锈钢价格面临较大压力。现货方面,无锡市场民营 304 冷轧报价持稳,因伦镍连续两天拉涨,热轧普遍调涨 50 元/吨至 13200-13250 元/吨,实际成交价仍要看下游需求及采购量。技术上,沪镍主力 2003 合约日线 MA5 上穿 MA10,关注 20 日均线阻力,预计短线震荡调整。操作上,建议 SS2006 合约可在 13900-14050 元/吨,止损各 100 元/吨。

 

动力煤隔夜 ZC005 合约震荡运行。动力煤市场较稳运行。榆林矿区受降雪影响,出货困难,下游需求平缓。内蒙古厄尔多斯地区煤市整体变化不明显,地销支撑较强,年底停产煤矿陆续增多。受降雪天气影响,发运受限,港口库存下降,优质货源紧缺,贸易商挺价情绪浓厚,但实际成交少量。预计动力煤市场较稳运行。技术上, ZC005 合约震荡运行,日 MACD 指标显示红色动能柱转绿,关注 20 日线支撑。操作建议,在 553 元/吨附近买入,止损参考 547 元/吨。硅铁昨日 SF005 合约震荡下跌。硅铁市场维持稳定,1 月钢厂招标接近尾声,临近春节,交通运输停运在即,加上北方大雪影响,交通运输不便,市场成交减少。短期内硅铁市场成交将会逐步减少,春节前不会有太大变化。短期硅铁期价稳中略有回落。技术上,SF005 合约震荡下跌,日 MACD 指标显示绿色动能柱继续扩大,短线承压运行。操作上,建议在 5790 元/吨附近短空,止损参考 5850。锰硅昨日 SM005 合约震荡下跌。短期硅锰价格仍有小幅下调可能,但幅度不大。春节前后有 2 周时间累积现货库存待售,不排除个别资金紧张企业小幅调价促进销售。目前来看,春节前后硅锰价格小幅调整空间仍存。技术上,SM005 合约震荡下跌,MACD 指标显示绿色动能柱呈现扩大,短线承压运行。操作上,建议在 6230 元/吨附近抛空,止损参考 6310。铁矿 隔夜 I2005 合约震荡偏强。目前进口矿港口现货市场交投氛围一般,贸易商方面心态尚可,报盘积极性一般,钢厂方面询盘尚可,部分钢厂按需采购。

 

短期关注力拓沃尔科特港和丹皮尔港受热带气旋影响情况。技术上,I2005 合约 1 小时 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 0 轴下方有交叉反弹迹象,绿柱缩小。操作上建议,短线维持 650-670 区间低买高抛,止损 7 元/吨。螺纹 隔夜 RB2005 合约探低回升。建筑钢材现货市场报价仍相对平稳。基本面上,随着春节假期临近,终端需求继续萎缩,现货市场交易活跃度降低,螺纹钢社会库存及厂内库存继续增加。近日期货主力合约多单大幅减仓或继续打压期价。技术上,RB2005 合约跌破 MA10 日均线支撑,1 小时 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 继续下行,绿柱平稳;1 小时 BOLL 指标显示中轨与下轴开口向下。操作上建议,短线以 3560 为止损偏空交易。热卷隔夜 HC2005 合约先抑后扬。热轧卷板现货市场报价再度小幅下调。基本面上,随着春节假期临近,现货市场需求明显萎缩,终端客户已陆续放假,本周后期需求将进一步走弱。技术上,HC2005 合约延续回调;1 小时 MACD 指标显示 DIFF 与 DEA 于 0 轴下方有止跌迹象,绿柱缩小;1 小时 BOLL 指标显示中轴与下轨开口向下。操作上建议,短线 3550-3610 区间低买高抛,止损 20 元/吨。

 

豆一基层余粮不多,多数贸易商存在看涨情绪而惜售,年前备货积极性提高,现货市场上优质大豆供应依旧较紧,加上国储豆轮换价格稳定,支持国产行情将以偏强为主,后期关注国家政策以及市场需求情况。技术上,A2005 合约连续冲高回落,或在 4100 附近整理,整体维持偏强趋势。操作上,建议多单在 4100 元/吨上方择机离场。豆二中美贸易谈判进展顺利,近期签署第一阶段经贸协议,覆盖 USDA 报告偏空影响,支撑美豆期价重心,豆二受到一定支撑,只是中方采购美豆预期使得豆二表现弱于外盘,短期呈现震荡行情。 技术上,b2003 合约继续震荡走低,支撑关注 60 日均线。操作上,建议 b2003 合约观望为主。豆粕 中美贸易协议达成后,中国承诺购买更多农产品,后续大豆到港量较高,加之近期压榨量回升,豆粕库存增加,以及外围市场环境不稳定,均不利于粕类市场,期价依旧承压。

 

总体而言, 粕价近期偏弱运行。技术上,m2005 合约走低,均线构成空头排列,后市仍将弱势运行。操作上,建议空单持有,止盈 2685 元/吨。豆油 豆油库存处于历史同期低位,支撑豆油价格。此外,马棕 2019 年底库存降至 27 个月新低,以及一季度主产国产量担忧以及印尼生物柴油政策,令油脂市场继续维持偏强趋势,只是随着节前备货进入尾声,豆油库存止降,期价上涨步伐受到一定牵制。技术上, Y2005 合约上涨步伐预计放缓,可能伴随频繁波动。 操作上,建议在 6800 元/吨附近做多,止损 6750 元/吨,目标 7000 元/吨。棕榈油根据相关机构数据,1 月上旬马棕产量下降幅度萎缩,以及印度进口抑制,使得马盘期价承压,不过马棕 2019 年底库存降至 27 个月低位,且未来供应偏紧前景犹存,棕榈油价格回调空间有限,整体保持在高位偏强运行。技术上,P2005 合约因部分多头获利了结而出现小幅回落,短期期价维持温和走高趋势。操作上,建议多单滚动操作为宜。鸡蛋周一鸡蛋现货价格报 3529 元/500 千克,-280 元/500 千克。2019 年 11 月全国在产蛋鸡存栏为 11.55 亿只,环比减少 2.54%,同比增加 8.42%;11 月育雏鸡补栏 9485 万只,环比增加 3.74%;当期新增开产 7540 万只,环比减少 17.69%,占在产总量的 6.53%;后备鸡存栏 2.78 亿只,环比增加 3.29%,同比大幅增加 38.61%。全国蛋鸡总存栏为 14.32 亿只,环比减少 1.46%,同比增加 13.2%。周一鸡蛋仓单报 0 张,增减量特惠 张。鸡蛋 2005 合约前二十名多单量 133692,-1050,空单量 156226,-5008,净空单量 22534,-4422,多空双方均有减仓而空头减幅更大,主流资金持仓维持净空而单量继续回落,显示当前价格区间市场主流资金看空情绪转淡。

 

当前鸡蛋期货空 05 合约多 09 合约的逻辑能持续的原因,根本在于当前的鲜蛋及淘汰鸡价格仍然处于可盈利的空间,尽管市场对明年 1-4 月份的期价保持悲观预期,但 05 合约能否止跌主要取决于跌价幅度对于养殖企业淘鸡与补栏节奏的影响,与此同时,考虑到明年春节过后仍存在动物蛋白供应缺口,判断鲜蛋及淘汰鸡价格低位存在一定支撑,预计短期鸡蛋 05 合约期价 3410 元/500 千克转为短线支撑位,短期上方承压或仍维持区间震荡走势,日内高位看向 3470 元/500 千克。菜油截至 1 月 3 日,沿海地区菜籽油库存报 6.93 万吨,环比上周增加 0.28 万吨,华东地区库存报 24.93 万吨,环比减少 2.53 万吨,沿海地区未执行合同报 8.63 万吨,环比增加 0.31 万吨。菜籽油厂开机率稳中有涨报 9.38%,入榨量报 4.7 万吨,周跌幅 5.16%,预计 1 月开机率仍将维持偏低水平,由于原料偏紧冬季油脂消费转好菜油期现价格走高,当前加拿大进口菜油郑盘套保利润维持历史高位水平,盘面给出直接进口菜油的利润空间,近期去库存延续而未执行合同稍降,显示当前高价市场预期未来需求环比或有转淡。菜油 05 合约前二十名多头持仓 64197,+2091,空头持仓 83952,+1605,净空单 19755, -486,多空双方均有增仓而多头增幅更大,净空单量稳中有减,显示主流资金看空情绪一般。

 

国际原油期价回升,预计对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强;整体来看,豆菜油及菜棕油价差处于历史偏高水平,利好豆棕油替代性消费;周五棕榈油跌而豆菜油涨,考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转,近期菜油开启去库存进程,期价下方存在一定支撑,而供应增量主要看向进口,当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费,预计短期菜油走势高位承压,考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转,近期菜油去库存进程有所加快,期价下方存在一定支撑,而供应增量主要看向进口,当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费,同时油脂间价差偏大利好替代消费,预计菜油走势高位承压,菜油仓单再度减少带来一定挺价因素,预计菜油 05 合约延续区间震荡。菜粕截至 1 月 3 日,福建两广地区菜粕库存报 2.35 万吨,周环比增幅 46.9%,未执行合同报 6.9 万吨,周环比降幅 5.5%,菜籽油厂开机率仍处于历史极低水平,菜粕库存继续回升而未执行合同继续小幅减少,整体饲料需求同比去年仍然显著偏弱,合同数据显示未来需求环比转淡。菜粕 05 合约前二十名多头持仓 154995,+835,空头持仓 196914,-3704,净空单 41919,-4539,多头稍增而空头减仓,显示看空情绪转淡。虽然饲料需求环比去年明显偏弱,但原料供应受限,且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可,预计未来菜粕进口量仍存在增量空间;预计菜粕 05 合约 2280 元/吨转为短期压力位,建议维持偏空操作。白糖洲际交易所(ICE)原糖期货周一上涨,延续上周五升势。国内而言,新糖现货价格稳步上调,市场交投气氛相对一般。新糖工业库存仍处于增长趋势,不过考虑到国内总库存对糖价压力大,加之广西糖限购等利好政策的支撑。年关将近,春节备货持续中,加之贸易商挺价意愿较为强烈。

 

考虑全球供应缺口预期强化,国内食糖低结转的格局下,糖价或维持前期高位运行。近期资金主力参与度大大提高,关注资金变动情况。操作上,建议郑糖 2005 合约短线逢回调继续买入多单。棉花洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨至逾 8 个月高位,受助于中美第一阶段贸易协议签署前的乐观情绪。国内市场:国内外期棉同步强势上行为主,当前支撑郑棉上涨的动能主要有以下两点:1、中美贸易书面协议即将达成,市场称将于 1 月 15 日与中国签署第一阶段大型综合贸易协议;2、宏观事件驱动,加之外棉出口数据向好等支撑。后市而言,年关将近,棉纺织企业陆续进入停产模式,纺织厂开机率下滑明显,不过产区皮棉出现抢收现象,成本价格不断上抬,产成品去库奏效。现货点价交易依旧不旺,新疆棉出疆运输压力加大,加之储备棉轮入持续无成交,市场焦点仍在贸易方面。操作上建议郑棉主力短期可在 14280 附近做多,目标参考 14480,止损参考 14180 附近。苹果截止2020年1月8日,山东冷库库容比为74.8%,山东地区本周期(20200102-20200108)消耗量为 2.4%,冷库走货速度相对缓慢。现货市场行情持续低迷,并且多地苹果销售价格已经出现下滑。市场苹果成交仍相对缓慢,果农货源出售较为困难,节前备货并未带动市场走货。秋冬季水果供应偏大,每年 12 月份开始,柑橘就会成为苹果的主要竞争对象,市场柑橘类的货源供应量以及价格,对苹果需求替代作用加强。总体上,节前备货已接近尾声,客商收购相对谨慎,且果农让价心理加强,预计后市行情偏弱运行为主。

 

操作上,建议苹果 2005 合约逢高抛空思路对待。红枣各产区红枣销量小幅增加,主要因春节临近需求转好,优质优价,好货价格稳硬,客商多数随行,但市场货源较多,同质化竞争激烈,短线很难支撑价格走高。加之,现有优质货源市场认可度高,产区剩余货源不多,关注度下降,整体价位不高,同比偏低。不过目前大范围区域降温雨雪天气持续,逐渐利好养生滋补需求,对红枣形成有力支撑。操作上,CJ2005 合约建议短线可在 10380 附近做多,目标参考 10580,止损参考 10280。玉米供应方面,近期北方玉米收购主体收购积极较高,玉米收购进度与上年同期收购量差距继续缩窄,不过整体上玉米售粮进度同比仍偏慢,加之临近春节,终端备货逐渐进入尾声,基层售粮进度或将放缓,玉米上方压力仍存。需求方面,近日生猪养殖利润良好,南方饲企询价增多,补库积极性提高,对价格有一定支撑,但受生猪生长周期限制,恢复仍待时日,玉米饲用消费提振作用有限;深加工企业加工利润收窄,致使深加工消费空间缩窄。整体而言,市场供应压力较大,玉米仍难脱离偏弱格局。C2005 合约期价短期或有望向上测试 1930 元/吨压力情况。淀粉受原料玉米的影响较大,期价跟随玉米期价波动。

 

此外,目前大部分淀粉企业均正常开工,行业开机率在 70%以上,处于较高水平。不过随着春节的临近,节前备货陆续结束,市场购销逐渐转淡,抑制淀粉行情,淀粉加工利润也大幅缩窄,位于历史平均水平,预计后期淀粉企业开机率有回落的可能。整体而言,短期内淀粉期价震荡运行为主。CS2005 合约 2290 元 /吨依然承压,暂时观望为宜。粳米供应方面,黑龙江省启动托市在一定程度上加快了粳稻的收购进度,近期粳稻收购进度与上年同期收购量差距有所缩窄,加之市场传闻,黑龙江水稻收购将出新政,延长收购时限,利好原粮市场;不过整体来看,粳稻收购进度与上年同期收购量差距仍较大,原粮供应压力偏重。开机率方面,进入农历腊月后,大米备货需求有所好转,导致本周米企开机率小幅回升,不过整体来看,节日提振作用正在逐渐弱化,对粳米市场的提振作用有限,米企开机率仍处于较低水平。整体而言,供应压力较大,节前上涨动力不足,粳米期价震荡运行为主。技术上,rr2005 合约继续在低位徘徊整理,关注前低 3277 元/吨支撑。操作上,rr2005 合约建议空单谨慎持有,目标 3290 元/吨,止损 3380 元/吨。

 

股指科技股持续发力成为近来 A 股市场内较大的亮点,也是近来市场持续走强的重要推力。周一沪指再度站上 3100 点,深市三大指数亦冲上整数关口,创业板创下 33 个月新高,阶段性获利盘的抛压逐步缓和,而券商尾盘的发力,一定程度上有助于市场摆脱 3100 点的纠缠。在经过调整后,短周期技术指标获得一定的修复,与此同时上证指数突破 3587-3288 下行趋势线的压制,下一阶段需重点关注去年 4 月 25 日大阴线的压制。隔夜美股继续飙升,美国财政部将中国从汇率操纵国名单移除,而人民币近来持续反弹,将有助于提升国内资产的吸引力,叠加过去一个阶段持续释放的积极因素,仍有望为市场提供较为有力的支撑。投资者需留意年报预告、巨量解禁市值对市场走势的影响。建议中长期以偏多操作为主,关注近来涨势较缓的 IF 与 IH2003 合约多单。国债期货昨日国债期货全天窄幅震荡,收盘价持平于上一交易日结算价。

 

当前资金面稳定,但鉴于春节前现金缺口较大,且专项债提前至 1 月发行,再叠加缴税因素,流动性压力仍然较大。从经济基本面看,近期数据已经释放出积极信号,如果 12 月经济数据继续向好,降准降息预期下降,国债期货很可能会掉头向下。而囿于明年 8 月前存量贷款基准要向 LPR 基准转换, 8 月前降息可能性低,而且调降空间也有限。国债期货当前缺乏长期继续上行的坚实支撑,市场避险情绪较为反复,对国债期货市场的提振作用较为有限。从技术面上看,十年期国债期货昨日交易清淡,市场多在等待 12 月金融数据以及央行的新动作。综合来看,尽管基本面支撑不足,但受市场氛围影响,春节前 T2003 仍有望继续上行,需谨防下行风险,多单谨慎持有,上行压力位关注 98.77 一线。

 

 

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