股市维持积极思路，债市资金面收敛策略跟踪股指：多单续持。昨日尽管受到北斗星通减值影响早盘相对弱势，但随后在半导体的带动，以及尾盘券商的拉升下翻红，市场情绪依旧维持偏多。节前方面，在量能有明显收缩之前，大概率将延续偏多震荡。但风险方面依旧关注限售解禁以及年报暴雷带来的回调可能。期债：观望。昨日期债窄幅震荡，成交量也较此前显现缩小。在经过连续两个交易日上涨之后，市场需要稍作休整；同时昨日消息面也相对平稳。当前银行间利率接近回归到中性水平，关注央行动作。金融数据也将于近日公布，超预期的变化可能导致债市波动。股指期货行情保持积极思路了解股指期货交易规则  操作上建议先观望，短线可以把握数据超预期的交易行情。风险因子：1）限售解禁；2）商誉减值；3）外围市场；4）金融数据超预期；5）央行宽松超预期

品种观点展望期指观点：节前量能收缩前，维持积极思路（1）IF、IH、IC当月基差收于6.81点、3.27点、11.57点，较上一交易日变5点、-0.25点、23.80点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于-9.2点、-6点、10.4点，较上一交易日变化-2、0.2点、-1.6点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化3897手、1854手、5155手；（4）沪股通净流入35.09亿，深股通净流入58.18亿;（5）罗素富时第一阶段第三批次A股纳入3月23日开盘生效，2月21日评审结果发布，A股纳入因子将从15%提升至25%。逻辑：昨日尽管受到北斗星通减值影响早盘相对弱势，但随后在半导体的带动，以及尾盘券商的拉升下翻红，市场情绪依旧维持偏多。尤其是资金端方面，一方面，短线概念炒作依旧存在赚取效应；另一方面，北上资金合计净流入超90亿，同时罗素富时第一阶段第三批次A股纳入时间表公布，随着纳入因子从15%提升至25%，配置盘推动下外资净流入趋势或将大概率延续。因此，节前方面，在量能有明显收缩之前，大概率将延续偏多震荡。但风险方面依旧关注限售解禁以及年报暴雷带来的回调可能。操作建议：多单续持风险因子：1）限售解禁；2）商誉减值；3）外围市场偏多期债观点：资金面收敛，关注央行逆回购操作（1）成交持仓1日变动：T、TF、TS当季成交量分别变动-17625、-5637、-3849手，持仓量分别变动-1170、-311、-75手；（2）跨期价差1日变动：T、TF、TS当季-次季分别为0.015、0.005、0.025元；（3）跨品种价差1日变动：TS当季*2-TF当季价差（-0.012）、TS当季*3.5-T当季价差（-0.010）、TS当季*2-TF当季价差（0）；（4）T、TF、TS当季基差收于0.6335、0.4904、0.4633，1日变动-0.1725、特惠.0170、特惠.2505元。（5）本周专项债发行规模高达4484亿元，其中周一发行1044亿元。逻辑：昨日期债窄幅震荡，成交量也较此前显现缩小。在经过连续两个交易日上涨之后，市场需要稍作休整；同时昨日消息面也相对平稳。摊余成本法债基规模受限对债市略有抑制，但影响有限。资金面方面，随着春节临近，银行间资金继续边际趋紧，昨日DR001与DR007分别上升29和7BP。从收益率曲线变化来看，昨日10年以上期限的长端国债收益率基本持平，而1-7年期的中短期国债收益率上升1BP左右。考虑到昨日发行的1044亿元专项债将在今日缴款，今日银行间资金收紧或较为显著。当前银行间利率接近回归到中性水平，关注央行动作。金融数据也将于近日公布，超预期的变化可能导致债市波动。操作上建议先观望，短线可以把握数据超预期的交易行情。操作建议：观望风险因子：1）金融数据超预期；2）央行宽松超预期震荡


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