第一部分 逻辑分析
马盘在 60 日 均线 形成 有力 支撑 因 近日 MPOA 1 2 0 日 环比 大降 17 。 SPPOMA 与 MPOA 对 1 月
数据 的 预估 形成 较大 差异 二者 一增一减 但 就 准确度 而言 后者 似乎 更胜一筹 。 因 交易 1 月 产量
可能 大幅 下降 马盘 以及 连盘 棕油 受 支撑 大涨 。 多头 主力 获利 离场 以及 乐观 预期 的 挤出 为 最近 连续
一周 多 油脂 调整 的 主要 原因 目前看 此轮 调整 已接近 尾声 。 昨日 UOB 限制 1 20 日 产量 环比 下降
8 12 与 MPOA 数据 差异不大 。 若 按照 此 推论 1 2 月 马来 产量 依然 处于 历史 同期 低谷 。 因此
主观 推断 此轮 油脂 下跌调整 结束 未来 将 区间 震荡 。
受 肺炎 疫情 影响 上午 整个 商品 受 悲观情绪 带动 超跌 油脂 未能幸免 但 下午 受 上述 产量 数
据 的 拉动 棕榈油 大幅收涨 菜油 相对 较弱 。 预计 此轮 油脂 下跌 调整 基本 到位 节前 甚至 节后 将
开启 区间 震荡 走势 。 年后 豆菜油 供需 预期 依然 偏紧 基差 继续 看强 正套 机会 可期 伺机 底部 布
局 。 随着 棕榈油 调整 的 结束 今日 豆棕 以及 菜棕 价差 大幅 缩小 价差 暂看 机会 有限 节前 维持 观
望 。商品期货走势情绪悲观春节后可办理商品期货开户
第二部分 交易策略跟踪
1.单边： 上午 受 肺炎疫情 情绪 影响 油脂 超跌 午后 受 MPOA 产量 数据 利好 迅速 拉涨 。 预计 此
轮 油脂 下跌 调整 到位 未来 将 进入 区间 震荡 逆 长趋势 空单 可 彻底 离场 节前 建议 空仓 。
2. 对冲或套利： 三大油脂月差等待正套机会 ；菜棕价差扩大离场 。
3. 期权： 卖出 P 2005 P 58 00 。


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