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大豆豆粕期货外盘和国内行情共振下行
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大豆粕类 【外盘影响】
cbot
大豆指数下跌 1.33% 报收 889.2 美分／蒲，美豆粕指数下跌 0.74% 报收 294.5 美
元／短吨 。
【重要资讯】
1. USDA ：截至 2020 年 2 月 20 日当周，美国大豆出口检验量为 594,536 吨，市场预
估区间为 60 110 万吨，前一周修正后为 1,005,050 吨，初值为 992,294 吨。当周，对
中国大陆的大豆出口检验量为 137,601 吨，占出口检验总量的 23.14% 。 2019 年 2 月
21 日止当周，美国大豆出口检验量为 1,308,510 吨。本作物年度迄 今，美国大豆出口
检验量累计为 28,884,345 吨，上一年度同期为 25,120,685 吨；
2.
欧盟： 2019/20 年度（自 7 月 1 日开始）大豆进口量已达到 901 万吨。该数据较
去年 2 月 17 日时减少 3% 。欧盟 2019/20 年度油菜籽进口量达到 425 万吨，较去年
同期增加 46% 。 2019/20 年度迄今豆粕进口量为 1,157 万吨，增加 2% 。棕榈油进口
量为 351 万吨，下滑 16%
3. Reuters
：咨询公司 Arc Mercosul 预计，截至 2 月 21 日，巴西 2019/20 年度大豆收
割进度仅提升 6.8 个点至 34.2 %%，落后于去同的 46.3%46.3%，基本持平同期均值水平。上
周降雨致部分主产州收割受阻，尤其是中部地区，亦阻碍马特格罗索州和戈亚斯州
等地公路运输。 2 月以来大雨阻碍南部港口大豆出口，帕拉纳瓜港口等港时间增加。
预报显示中南部大部、产区和港口的雨量仍较大 。
【交易策略】
1. 单边： 内外盘共振下行，策略继续维持空头配置思路；
2 . 套利： m59 虽跌至 90 一下绝对低位，但驱动上看，策略仍以逢高参与反套为主，
豆菜价差维持缩小思路；
3 . 期权：前期卖宽跨策略可逐步转至卖 m2005 c 2700 继续持有，菜粕尝试卖
m2005 c 2300 继续持有 。
油脂板块 【外盘影响】
Cbot
美豆 油主力下跌 3.4% 至 29.52 美分； BMD 毛棕油主力下跌 3.2% 至 2567 林吉特 。
【重要资讯】
1.
据第三方机构（上海邦成）数据统计：截止 2 月 21 日
棕榈油库存情况：华北地区
16.92 吨，华东地区 40.98 万吨，华南地区 39.61 万吨，
其他地区 8.67 万吨，共计 106.18 万吨，库存环比增加 2.06 万吨，增幅 1.98% 。
豆油库存情况：华北地区
18.33 万吨，华东地区 23.4 万吨，华南地区 36.09 万吨，
其他地区 20.16 万吨，共计 97.98 万吨。库存环比增加 12.65 万吨，增幅 14.82% 。
菜油库存情况：华东地区
23.11 万吨，华南地区 6.15 吨，共计 29.26 万吨，库存环
比减少 0.58 万吨，降幅 1.94% 。
2.
马来西亚 MPOA 产量报告 2020 年 2 月 1 20 日：马来本岛 ：：+ 28.47%；马来东部
0.20%0.20%；马来全部 ：+ 。 沙巴 + 0.42%, Sarawak 沙捞越： 2.40%) 。
3. *UOB Kay Hian *1
20th Feb20 CPO Production Survey Sabah: 0% to +4%
Sarawak :
3% to 0% PM: +18% to +22% Malaysia : +9% to +13% 。
【交易策略】
1. 单边： 棕榈油进口利润好转， p05 合约补跌，反弹多单离场出局，建议观望。菜
油在豆棕下跌行情中相对抗跌，但上下空间均有限，操作意义不大。
2 . 套利：观望。
3 . 期权：考虑豆棕油 05 合约的卖宽跨式期权 如卖出 P05 C 5800 ，卖 出
P05 P 5300) 。
中国期货开户网三大核心优势：
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大豆指数下跌 1.33% 报收 889.2 美分／蒲，美豆粕指数下跌 0.74% 报收 294.5 美
元／短吨 。
【重要资讯】
1. USDA ：截至 2020 年 2 月 20 日当周，美国大豆出口检验量为 594,536 吨，市场预
估区间为 60 110 万吨，前一周修正后为 1,005,050 吨，初值为 992,294 吨。当周，对
中国大陆的大豆出口检验量为 137,601 吨，占出口检验总量的 23.14% 。 2019 年 2 月
21 日止当周，美国大豆出口检验量为 1,308,510 吨。本作物年度迄 今，美国大豆出口
检验量累计为 28,884,345 吨，上一年度同期为 25,120,685 吨；
2.
欧盟： 2019/20 年度（自 7 月 1 日开始）大豆进口量已达到 901 万吨。该数据较
去年 2 月 17 日时减少 3% 。欧盟 2019/20 年度油菜籽进口量达到 425 万吨，较去年
同期增加 46% 。 2019/20 年度迄今豆粕进口量为 1,157 万吨，增加 2% 。棕榈油进口
量为 351 万吨，下滑 16%
3. Reuters
：咨询公司 Arc Mercosul 预计，截至 2 月 21 日，巴西 2019/20 年度大豆收
割进度仅提升 6.8 个点至 34.2 %%，落后于去同的 46.3%46.3%，基本持平同期均值水平。上
周降雨致部分主产州收割受阻，尤其是中部地区，亦阻碍马特格罗索州和戈亚斯州
等地公路运输。 2 月以来大雨阻碍南部港口大豆出口，帕拉纳瓜港口等港时间增加。
预报显示中南部大部、产区和港口的雨量仍较大 。
【交易策略】
1. 单边： 内外盘共振下行，策略继续维持空头配置思路；
2 . 套利： m59 虽跌至 90 一下绝对低位，但驱动上看，策略仍以逢高参与反套为主，
豆菜价差维持缩小思路；
3 . 期权：前期卖宽跨策略可逐步转至卖 m2005 c 2700 继续持有，菜粕尝试卖
m2005 c 2300 继续持有 。
油脂板块 【外盘影响】
Cbot
美豆 油主力下跌 3.4% 至 29.52 美分； BMD 毛棕油主力下跌 3.2% 至 2567 林吉特 。
【重要资讯】
1.
据第三方机构（上海邦成）数据统计：截止 2 月 21 日
棕榈油库存情况：华北地区
16.92 吨，华东地区 40.98 万吨，华南地区 39.61 万吨，
其他地区 8.67 万吨，共计 106.18 万吨，库存环比增加 2.06 万吨，增幅 1.98% 。
豆油库存情况：华北地区
18.33 万吨，华东地区 23.4 万吨，华南地区 36.09 万吨，
其他地区 20.16 万吨，共计 97.98 万吨。库存环比增加 12.65 万吨，增幅 14.82% 。
菜油库存情况：华东地区
23.11 万吨，华南地区 6.15 吨，共计 29.26 万吨，库存环
比减少 0.58 万吨，降幅 1.94% 。
2.
马来西亚 MPOA 产量报告 2020 年 2 月 1 20 日：马来本岛 ：：+ 28.47%；马来东部
0.20%0.20%；马来全部 ：+ 。 沙巴 + 0.42%, Sarawak 沙捞越： 2.40%) 。
3. *UOB Kay Hian *1
20th Feb20 CPO Production Survey Sabah: 0% to +4%
Sarawak :
3% to 0% PM: +18% to +22% Malaysia : +9% to +13% 。
【交易策略】
1. 单边： 棕榈油进口利润好转， p05 合约补跌，反弹多单离场出局，建议观望。菜
油在豆棕下跌行情中相对抗跌，但上下空间均有限，操作意义不大。
2 . 套利：观望。
3 . 期权：考虑豆棕油 05 合约的卖宽跨式期权 如卖出 P05 C 5800 ，卖 出
P05 P 5300) 。
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