油脂观点：棕榈油供应担忧消散价格承压信息分析：（1）油脂基差整体走弱。cofeed统计，3月23日全国棕榈油5月基差141（+19），豆油5月基差166（+4），菜油5月基差382（+15）。（2）豆油成交活跃。23日棕油成交26400（-700）吨；国内主要工厂散装豆油成交36015（-6685）吨；菜油成交13000（-11000）吨。逻辑：供应端，马棕进入增产周期预期增强。南美豆增产预期强烈，巴西港口装运不确定。棕榈油期货代码是什么 豆粕期货价格最新日报 菜油受菜籽进口受限影响，供应有限。需求端，印度与马来争端出现转机。棕油进口负利润，继续限制中国进口棕油。国内复工复产稳步推进，价格低位吸引油脂成交；周边国家疫情爆发，斋月需求有待观察。预计油脂整体偏弱震荡。操作建议：短线波段结合中长线空单；豆系做空油粕比继续持有风险因素：疫情、印度马来争端、蝗灾豆油：偏弱震荡菜油：震荡棕榈油：偏弱震荡蛋白粕观点：疫情影响远未结束，蛋白粕偏强运行信息分析：（1）豆粕现货低位及远月低价基差仍吸引些成交。3月23日豆粕总成交27.73万吨，其中现货成交11.57万吨，远期基差成交16.16万吨。相比之下，上周五豆粕总成交30.367万吨（现货成交8.337万吨，远期基差成交22.03万吨）。（2）菜粕买家观望居多。3月23日菜粕成交600吨（现货成交600吨，远期无成交），相比之下，上周五无成交（现货、远期无成交）。逻辑：供应端，疫情影响远未结束。阿根廷港口停摆后，美国多地封城，巴西港口也计划罢工。海外疫情仍在快速发展，贸易形势堪忧。美国疫情可能6-7月才能有效控制，关注是否影响新作种植。此前中国油厂大量购买巴西大豆，贸易物流受限，实际到港量下调。需求端，国内饲料养殖企业预计月底恢复正常生产水平，养殖业补栏逐步开启。高利润刺激下生猪存栏预计全年维持高景气，禽类存栏高位且仍在增长，刺激蛋白粕需求增加。总体上，蛋白粕价格底部逐渐探明，预计跟随生猪禽类存栏修复周期而上涨。操作建议：长线多单续持。风险因素：北美大豆面积大增；下游养殖恢复不及预期豆粕：偏多菜粕：偏多白糖观点：关注各国针对疫情出台的措施对糖市的影响信息分析：（1）昨日，郑糖有所反弹。成交量有所增加，持仓量增优惠.96万手，主力合约全天上涨0.38%。（2）广西剩余3家糖厂未收榨，本周或全部收榨。截至目前不完全统计，广西已有79家糖厂收榨，同比增加58家，收榨糖厂日榨产能为57.9万吨，同比增加46.37万吨。本周广西剩余3家糖厂或将全部收榨。（3）泰国19/20预计产糖830万吨，同比降43%。泰国甘蔗糖业管理办公室近日表示，泰国2019/20榨季预计将于3月26日结束，最终压榨量预计为7490万吨，同比减少5610万吨，最终产糖量预计为830万吨，同比减少630万吨。逻辑：受原油大幅下跌及疫情影响，原糖大幅回落，郑糖近期有所回调，但明显强于原糖，且近月强于远月，近月主要受现货支撑，远月受制于原糖。预计本榨季食糖产量在1020万吨左右，低于预期。疫情对生产端的影响在逐渐降低，消费端的恢复还需要时间，近一个多对白糖全年的消费造成影响。外盘方面，近期疫情向全球蔓延，商品市场普遍出现大幅下跌，原糖也出现大幅回落，目前配额外进口利润在1028元/吨左右；巴西方面，原油价格暴跌，或促使巴西新榨季制糖比或有所提升，机构纷纷上调巴西产量，全球食糖缺口或下降；印度方面，产量下降，但本榨季库存量预计依旧较大。泰国因干旱导致食糖产量大降。操作建议：观望。风险因素：进口政策变化、走私增


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