宏观观察◼中国：➢工信部：针对受疫情影响较大的行业和领域推动加大税收金融的支持力度。工信部表示，将着手从三个方面入手推动在疫情防控中催生出的新型消费、升级型消费，加快成长和培育经济新动能。一是优化政策环境，针对受疫情影响较大的行业和领域推动加大税收金融的支持力度，助力企业渡过难关。二是采取包容审慎态度，培养各类新模式和新业态，稳定市场预期，促进行业的健康发展。三是探索建设新型信息消费的体验中心，推动传统商业体转型升级，打造线上线下融合的消费的载体，利用信息技术突出地方特色，完善消费业态。➢保险资管新规出炉。3月25日，《保险资管产品管理暂行办法》公布，定位私募、中长期金融产品的供给者、对接实体的直接融资工具、秉持价值投资，初步描绘了保险资管机构的“人设”。◼国际：➢美国第三轮紧急经济救助计划遭遇波折，仍未付诸投票。参议院计划25日对经济救助计划投票，但临近投票时，多名共和党参议员要求修改部分条款，他们认为，法案关于失业保障的规定过于“慷慨”，等于变相鼓励失业。按照白宫的说法，美国的第三轮救市计划总额已经攀升到了6万亿美元。白宫经济顾问库德洛25日表示，除了2万亿美元的经济救助计划外，美联储还将提供4万亿美元以稳定金融市场，提供贷款担保支持，以及扶助一些受打击的行业
行业要闻观察 菲律宾总统杜特尔特25日宣布，菲律宾进入为期三个月的国家紧急状态，以控制新冠肺炎疫情在菲蔓延。➢点评：关注原料集中输出底的疫情防控政策升级，菲律宾是我国红土镍矿的重要来源国之一。有色◼印度政府宣布自3月25日起全国封锁21天，除信诚以外大部分石化厂都将停车，涉及LLDPE产能230万吨/年（包括全密度装置）、PP产能240万吨/年、纯苯产能120万吨/年、EPS产能10万吨/年、PS产能40万吨/年、ABS产能20万吨/年。➢点评：印度是LLDPE与纯苯的出口国、PP与苯乙烯的进口国，此举对LLDPE是短期利多，对苯乙烯是短期利空，对PP影响相对中性。化工◼印度总统宣布封国21天，多家港口宣布不可抗力，NMDC暂停运营；南非TPT 宣称运输港口即将关闭至4月16日，其中包括南非最大的铁矿石发运港Saldanha港。黑色◼3月16日美联储紧急会议宣布紧急降息至零利率，3月23日再次紧急会议宣布开启无限量化宽松；3月26日国会与参议院达成协议计划推出两万亿经济刺激计划，2500亿美元用于直接支付给个人和家庭，3500亿美元用于小企业贷款，2500亿美元用于失业保险福利，5000亿美元用于向陷入困境的公司提供贷款。此外还将为受灾严重的医院提供1300亿美元的资金，并为因应对疫情而陷入资金短缺的州和地方政府提供1500亿美元。➢点评：美国近期密集出台托底措施，短期有助于托底美股，提振金融资产价格，间接对美油形成支撑。中期仍取决于疫情进展以及对经济影响的兑
昨日活跃品种（波幅超过2%）甲醇⚫波动原因：印度封国三周使得市场预期会挤出部分伊朗甲醇进入中国，叠加甲醇弱势基本面和跌破重要支撑位等多重因素的影响，导致甲醇价格出现较大跌幅；⚫后期影响：价格下跌已反应该预期，难继续主导盘面，近期甲醇逻辑仍是外需减弱后全球甲醇如何平衡，在需求难有明显恢复的情况下，或只能倒逼国内外供应减量来平衡市场了；⚫操作建议：谨慎偏弱对待。数据来源：中信期货研究部棉花⚫波动原因：宏观刺激下，商品普涨；棉花超跌反弹；⚫后期影响：国外疫情爬升引发需求担忧，宏观刺激与产业孱弱矛盾，郑棉或震荡筑底；⚫操作建议：观望。豆油⚫波动原因：为遏制新冠疫情传播，马来西亚将行动管制令延长两周至4月14日，棕榈油、豆油价格大幅上行；⚫后期影响：疫情打乱油脂供需节奏，预计油脂波动加剧；⚫操作建议：短线波段结合中长线空单。豆一⚫波动原因：国储库轮换，大杨树直属库大豆收购价格上调至2.20元/斤。市场预期供应趋紧，价格持续上涨；⚫后期影响：海外疫情发展，尤其巴西、阿根廷出口可能受限，未来几个月大豆进口到港或进一步下调，国内大豆供需趋紧；⚫操作建议：逢低买入，前期提示多3.26期货宏观和行业要闻 期货活跃品种和策略分析
今日推荐（仅供参考）乙二醇◼观点：期价继续走低反弹◼操作建议：仍以偏空思路对待。中期聚酯生产恢复以及乙二醇累积库存消化驱动价格低位修复◼风险因素：原油价格大涨，MEG供给冲击影

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