大连商品交易所——液化石油气期货上市时间：3月30日，你做好准备了吗？

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    今天介绍的知识点是国内外的液化石油气供需，液化石油气期货上市背景 

    一、液化石油气国际供需

    1供应  LPG供应来源主要是以油、气田纯气为主，集中在北美和中东地区。2019年，全球LPG产量达到了3.18亿吨，每年增速约在3-4%。随着美国页岩气技术不断推进，以美国为主导的北美LPG产量成为了全球LPG供给最大的地区，贡献全球近30%的产量，美国也成为了全球LPG供给最多的国家，约占全球1/4的供应量。其次是亚洲地区贡献了全球近25%的产量，中国贡献了亚洲地区一半的产量、占全球产量的12%。中东贡献全球超过20%的产量，主要依赖沙特、卡塔尔、阿联酋以及伊朗等产油国，其中沙特为中东地区主要生产国，其产量占中东的1/3、全球8%的供应量。这三个地区合计供应量约占全球的3/4，剩余欧洲、独联体、南美以及非洲LPG产量相对有限。从LPG来源方面看，LPG产量主要由伴生气供给为主导，以天然气为源头的伴生气LPG产量约占全球产量超过60%，而以炼厂为源头的炼厂气LPG产量仅占全球产量35%左右。北美和中东LPG供给90%以上都来自于伴生气，而总产量排名第二的亚洲地区却是以炼厂气为主要LPG供应来源，炼厂气产量占比85%。

    丙烷供应方面，2018年LPG国际海运贸易量约1亿吨，同比增长550万吨。其中苏伊士运河以东的东部市场约5140万吨，苏伊士运河以西的西部市场约4050万吨。2018年美国丙烷出口2758万吨，中东地区合计出口丙烷2030万吨。全球丙烷需求地区主要集中在亚太，预计在2020年新一轮化工项目投产后丙烷需求将再度增长。丁烷供应方面，中东地区是世界上最主要的丁烷出口地区，2018年出口丁烷1860万吨。美国去年出口丁烷558万吨，受中美关税争端影响，部分搭配丙烷出口的丁烷近期流向印尼等东南亚国家。中东丙、丁烷出口量基本维持在1:1的水平。印度、印尼是亚洲丁烷主要进口国，自2008年后逐年增长，未来预计仍将持续增长，但增速趋缓。另外，美国货物流向将影响地区供需平衡。美国已为世界上单个LPG出口量最大的国家，2018年总计出口3267万吨，比2017年同比增长315万吨，增幅达到了10.7%。2015-2017年增量主要来自丙烷，而2018年美国丁烷出口大幅增长约270万吨，而丙烷增涨149万吨。同时，未来美国码头利用率将进一步提高并将继续扩建。2018年，中美贸易战争端导致国内LPG进口采购灵活性受限。增加对美关税后，国内进口商不得不加大其他地区LPG的进口量，而这通常需要支付额外的换货成本。受此影响日本、韩国进口美国货比例大幅增加，日本进口的LPG中，美国货占比提高8.3%到64.6%。随着2020年1月15日中美签署第一阶段协议，我国从美国进口丙烷数量在未来两年内可能会大幅增加。从全球范围来看，资源流出地区主要是中东和北美，中东作为全球天然油气田最丰富的地区，以化工需求为主，近年来几乎没有延伸其他的LPG需求，造成了明显供过于求，需要持续出口LPG资源。北美依靠美国页岩气技术已从净进口国转为净出口国，LPG出口量大幅上升，成为第一大出口大国，预计未来将超越整个中东成为第一大出口地。前五大出口国分别为美国、卡塔尔、阿联酋、沙特以及俄罗斯，前十大出口国出口量占整个出口量的96%。全球层面几乎所有流出资源均是伴生气。资源流入地区主要是亚洲和欧洲，两地都是伴生气资源偏少地区。中国由于贸易战影响主要依赖中东资源，日韩偏向北美资源，印度除了中东资源外还有部分非洲资源流入。前十大进口国占总进口量的70%，其中，中国、日本、印度、韩国、印尼是前五大进口国。欧洲LPG需求方向较平均，但自身同样供不应求，主要依赖中东、北美以及独联体国家的LPG资源。南美地区LPG主要用于民用和少量工业用途，主要从离得相对较近的北美寻求所需LPG资源。 

    2需求  2019年全球需求约在3.13亿吨，基本保持供需平衡状态。在全球LPG消费中，亚洲仍是消费量最大的区域，超过4成以上的消费由亚洲地区贡献，其中最主要的消费国是中国，近两年已赶超美国成为全球最大的LPG消费国。以美国为代表的北美地区消费紧随其后，贡献近20%的全球消费。全球剩余40%的LPG消费由欧洲、南美、中东以及剩余地区各自贡献10%左右。因此从消费体量角度看，整体全球消费主要关注亚洲地区和北美地区，其中主要关注中国和美国的消费情况。全球LPG消费可分为民用、工业用途、汽车燃料用途、化工用途以及其他用途，其中民用用途占主导地位，其次是化工用途，工业用途和汽车燃料用途体量相对较小。亚洲地区成为最大的LPG消费地主要依赖其在民用需求上远超其他地区。作为伴生气主产区的中东和北美在化工用途上消费占比较高。欧洲地区在汽车燃料方面的需求高于其他地区。 

    二、液化石油气国内供应

    1国产  2019年，我国国内总产量4057万吨，仅次于美国、沙特，为全球第三大生产国。因我国油气田资源匮乏，国产LPG主要是炼厂气，炼厂气占国产的99%，占全球炼厂气总产量的三分之一。由于国内LPG产量主要来源于炼厂气，因此LPG国内产量分布也基本与原油开采和冶炼区域分布相近，华东、华北、华南以及东北体量相对较大。根据国家统计局的数据，2019年华北LPG产量最高，达到1693万吨，占全国总产量的40.94%，其次是华南地区，全年产量823.1万吨，占全国总产量19.9%，随后是华东地区和东北地区，分别生产627.6万吨以及469.4万吨，分别占比为15.18%和11.35%从全国各省市液化石油气产量来看，2019年，中国LPG产量排第一的是山东省，产量为1284.3万吨，占总产量的31.6%；排名第二的是广东省，产量为4621.8万吨，其次是辽宁省，产量为303.3万吨。山东地区依然是LPG供应大区，产量稳步提升。

    国内产能中，主营炼厂中石油、中石化和中海油供应量约为2250万吨，占供应总量的59.2%；而由地方炼厂及燃气深加工企业组成的非主营炼厂液化气供应量约为1551万吨，占供应总量的40.8%。后期随着中石油中石化纷纷相继建设自身的烯烃深加工装置，原料醚后碳四将以自用为主，外放量将逐步减少，主营单位的液化气产量或将逐渐减少，非主营厂家占比将会有所扩大。

    2 进口    2018年中国LPG进口总量1899.61万吨。进口LPG成分是纯丙烷或纯丁烷，其中进口丙烷1345.90万吨，占比70.85%。进口丁烷536.61万吨，占比28.15%。运输方式为槽船海运，国际贸易每艘LPG槽船装货2.2万吨。我国LPG进口来源国排名前五的分别是阿联酋、卡塔尔、科威特、沙特和美国。2018年来自阿联酋、卡塔尔、科威特、沙特等中东地区货源占比71.48%，较2017年明显增加，主要受到中美贸易战影响，中国进口商对中东资源采购热情上升。自2018年4月份中美贸易摩擦开始，基于对美国进口丙烷加征25%关税的担忧，中国对美国货源采购热情明显下降，在8月23日明确公布对美国丙烷、丁烷及其他烃类气加征25%关税后，中国进口商采购全面转向中东、非洲、澳大利亚等非美国货源，另有部分进口商与日韩置换非美国货源，9月份之后再无美国LPG产品进入中国，而中东、非洲、澳大利亚、日韩等货源相应增加。2018年来自美国货源占比由19%下降至8.48%，非洲货源占比接近10%，澳大利亚货源占比3%。

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