互联网开户免费咨询平台 网络期货联盟

中国开户网LOGO

债市可以抄底了吗? 国债期货行情长线左侧买入 本网投资客服全天候在线应答
国债:买盘增加但抛压仍重,做扩基差相对稳健1.市场回顾:股市太火爆债市下跌,央行有定力资金收敛上周T、TF、TS2009合约分别下跌1.40%、1.17%和0.54%,主要因为股市火爆导致债市下跌。此外,资金边际收敛也对债市有一定抑制。1)股市太火爆导致资金流出债基,债市承压下跌。上周股大涨使得市场担心资金流出债市流入股市。从现券成交数据来看,上周基金公司及产品净减持1653亿元债券,可能与资金流出债基流入股市有关。因此,上周债市显著下跌。2)央行保持定力,资金因逆回购到期逐步回笼,资金利率收敛。上周有2900亿逆回购资金到期,央行并未续作,银行间资金利率因此而边际收敛,DR001、DR007分别回升81、38BP至2.17%、2.21%。这对债市也有一定的抑 债市可以抄底了吗? 国债期货行情长线左侧买入

债市可以抄底了吗?上周四下午国债期货快速回升,周五股指回落国债继续上涨,那么债市可以抄底了吗?我们认为虽然债市的配置价值明显提升,并且配置性买盘有所增加,但股市继续上涨导致债市资金大量流出的可能性依然存在。目前配置性买盘未必能承接债基抛压,债市短期走势仍具有不确定性。如果投资者准备长期持仓并且能忍受一定的回撤,那么可以考虑左侧买入;否则建议等待债基抛压减轻或者配置性买盘大幅增加并且市场情绪稳定后再介入。1)7月9日11:20-13:51国债与股指价格背离可能因为债市有买盘介入上周国债与股指的价格表现出较强的负相关性,但在7月9日11:20-13:51国债与股指价格明显背离,这可能是因为部分买盘抄底债市。7月9日11:20-13:00股指快速上涨1%左右,但国债期货仅在最初2分钟略有下跌,随后震荡整理,明显与股指背离。这段时间国债期货持仓量大体稳定,说明国债期货市场既有部分买盘
也有空头主动离场。13:00-13:06国债期货持仓量持续增加,而价格也稳步上涨。这段时间股指价格回调,多头买入更加积极,期债快速上涨。13:07-13:10股指回升,但期债持稳不跌,反映多头买入仍然坚定,而部分空头平仓离场,国债期货持仓量大体稳定。戏剧化的变化发生在13:02:05-13:2:11的6秒钟时间内,T2009合约快速上涨0.18元,成交量约2000手,持仓量减少550手。这可能是因为11:20-13:10以来持续的国债与股指背离让空头意识到可能有坚定的买盘开始买入,一些敏锐的大空头快速平仓离场,当然也可能因为多头主动进攻,触发空头平仓离场。从这段时间持仓量快速减少来看,空头离场是较为明显的,而空头离场与之前买盘积极介入有关。从现券市场来看,新增的买盘可能来自城商行。此前城商行持续每天净卖出100亿左右的债券,而当天则净买入50亿左右。
2)目前债市的配置价值明显提升,配置性买盘有所增加在10年国债收益率回升到3.0%甚至以上的水平之后,债市配置性价值明显提升,现券市场成交数据亦显示配置性机构的净买入增多。7月7号之后大型银行总体上开始净买入债券,虽然9、10号没有净买入额几乎为0,但与此前净卖出相比,大型银行的配置意愿也是提升的。城商行在9、10号持续净买入债券,且买入规模逐步扩大。境外机构通常都是配置性买入我国债券,8号之后净买入金额较此前也有所扩大。这些数据显示配置性机构净买入债券明显增多。3)股市分流导致的债基抛压仍然较重,并且债基可能仍有减持债券的空间上周债基是最主要的债券卖方,可能与股市大涨之后部分混合型基金增加股票配置、减少债券配置或者投资者赎回债基有关。从日度数据来看,债基仍在大量净卖出债券。在5月26号至6月9号的债基持续净卖出债券的过程中,债基累计净卖出2776亿元债券。7月6号以来的债基净卖出累计金额约为2228亿元,尚未达到上次的水平,债基可能仍有减持债券的空间。当然,这并不意味着债市就一定下跌。比如6月上旬债市的企稳就略早于债基停止净卖出,主要是6月8号证券公司净买入400亿债券,承接了债基的抛售,因此当天债市就企稳回升。4)股市可能继续上涨,目前的配置性买盘未必能承接债基抛压债市能否真正企稳关键在于股市能否继续上涨?未来债基抛压有多大?配置性买盘有多大?根据我们股指团队的观点,股市上涨趋势仍将延续。由于目前债基抛压较重,而配置性买盘未必能抵消抛压,因此,债市短期走势仍有较大的不确定性。债市较为确定的企稳要等到债基抛压减轻或者配置性买盘大幅增加并且市场情绪稳定之后。

3.期债策略:配置力量显现但债基抛压仍重,做扩基差相对稳健上周股市太火爆导致资金流出债基,债市承压下跌;资金利率收敛也对债市有一定的抑制。目前资金利率已经回归到7天期OMO政策利率水平,继续上升概率较小。尽管债市配置性力量明显增强,但未必能承接债基抛压。从上周四11:20-13:51国债与股指价格明显背离来看,部分买盘可能开始抄底债市。在10年国债收益率回升到3.0%甚至以上的水平之后,债市配置性价值明显提升,现券市场成交数据亦显示7月7号之后配置性机构的净买入增多或者净卖出减少。不过,当下股市分流导致的债基抛压仍然较重。7月6号以来的债基净卖出累计金额约为2228亿元,仍低于5月26号至6月9号2776亿的累计净卖出金额,这意味着债基可能仍有减持的空间。由于本轮股市表现较强,不排除债基累计减持规模会更大。根据我们股指团队观点,当下股市仍处于上涨趋势之中。短期债基可能继续大量减持债券,而目前的配置性买盘未必能承接债基抛压,债市走势仍具有不确定性。如果准备长期持仓并且能忍受一定的回撤,那么可以考虑左侧买入;否则建议等待债基抛压减轻或者配置性买盘大幅增加并且市场情绪稳定后再介入。操作上,持有长久期券基差做扩仍是较为稳健的选

中国期货开户网三大核心优势:

1,服务优势,网络实时客服+专属客户经理,遇到交易问题三分钟反馈解决。
2,费率优势,业内特惠期货手续费标准,无交易门槛限制!短线交易必备。
3,品牌优势,国资期货公司著名品牌,交易所优秀会员,营业部遍布各大城市。

开户网络咨询:右侧客服 或 QQ95215041 或 微信号qhkaihu 也可扫描下图中微信客服二维码

客服小韩


上篇:股票牛市泡沫化并不严重 股指期货调整是补仓机会

下篇:股指期权怎么交易 标的偏强期权情绪持续过热

期货行业优秀推广站

国家双认证备案注册

十五年在线服务经验

大品牌国企期货公司

规范金融教育 投资合法渠道