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股指期货怎么操作和交易 反弹但幅度不宜高估 开户热线021-20963620 微信公众号qihuokaihu88 QQ客服95215041

股指反弹不宜高估,债市延续震荡 摘要:
股指期货:反弹但幅度不宜高估。昨日指数延续弱反弹,MLF 超量续作提振市场情绪。
而短期资金围绕三大方向进行布局,一是 9 月经济数据略超预期,二是随着十一长假的临
近,资金顺势布局假日经济,三是十四五规划临近,资金进入潜在受益链条。伴随经济数
据回稳、央行释放资金、外部扰动递减,权益市场进入反弹期。但鉴于量能收缩,显示当
前增量资金不足,反弹的高度不宜高估。
股指期权:期权合成贴水走扩,短期谨慎为主。整体来看,昨日各期权隐含波动率仍
维持下降趋势,在消息面稳定的前提下,预计隐波仍会呈现小幅回落趋势。但考虑到目前
回落空间相对变小,同时临近国庆假期,波动率卖方需谨慎持有,同时控制好 Gamma 部位
风险。建议构建波动率中性的牛市价差组合布局市场方向性变动。此外,本周五为股指期
权 9 月合约到期日,仍持有近月合约头寸的投资者建议尽早离场,避免流动性风险。
国债期货:MLF 超额续作和人民币升值利好债市。短期看,央行超额续作 MLF 投放中
期流动性,债市情绪提振,但债市仍处于供应高峰,预计流动性维持平衡。此外,昨日人
民币大幅升值,在岸人民币突破 6.77 关口,提升人民币类资产吸引力。结合近期外资增配
债券和利率在 3%高位,预计配置力量将对债市构成持续支撑。债市多空交织,料延续震荡。
操作上,配置需求可择机入场,交易需求谨慎为宜。关注 T2012 短久期券基差走扩策略。
风险因子:1)美股调整;2)中美关系;3)期权市场交易情绪再起;4)货币超预期
收紧;5)财政大力度扩张 股指期货怎么操作和交易 反弹但幅度不宜高估

观点:反弹但幅度不宜高估
(1)IF、IH、IC 当月基差收于-10.88 点、-8.04 点、-21.68 点,较上一
交易日变化-4.63 点、-0.09 点、-3.04 点;
(2)IF、IH、IC 跨期价差(当月-次月)收于 35.6 点、18.0 点、84.2 点,
较上一交易日变化 6.8 点、6.0 点、6.8 点;
(3)IF、IH、IC 持仓分别变化 1800 手、2362 手、-3638 手;
(4)沪股通净流入 10.75 亿,深股通净流入 40.76 亿;
昨日 A 股低开后震荡走高,午后维持震荡上扬态势,收盘时,各期
权标的小幅上涨。期权市场成规模和成交量 PCR 均止跌回升,认沽隐波表
现相对认购更强,期权合成贴水走扩,表明投资者对于市场短期下跌的防
守情绪加重。
股指期货:当前增量资金不足,反弹的高度不宜高估。国债期货:债市多空交织,料延
续震荡,交易需求谨慎为宜。股指期权:隐波回落空间相对变小,波动率卖方需谨慎持
有,同时控制好 Gamma 部位风险。

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