美国监管发声，白银应声跌停报告回顾：能源组：《沥青炼厂库存的“M 型”走法》——专题报告20200921核心要点：国内成品油地板价红利政策驱动地方炼厂大量采购原油以及稀释沥青，开工与利润出现明显的背离。地板价对地方炼厂开工的提升效应减弱，炼厂开工有望重回利润驱动，沥青有望迎来明显的去库存，炼厂库存有概率呈现“M 型”走法。热点扫描：甲醇波动原因：短期海外装置故障利多出尽，叠加大幅反弹受到需求抵触以及原油回调的配合，甲醇顺势大幅回落。后期展望：不过盘面回调后受到价差支撑，短期下行空间或受限，叠加边际供需改善，节前仍有企稳反弹可能性。操作建议：阶段性回调偏多对待风险因素：原油继续大幅下跌观点精粹：（白银期货为什么跌停 9月23日商品期货交易提示）版块观点推荐品种金融：债市受资金放宽情绪回暖股指：短线防守为主，调整后或给予节后布局机会黑色：需求启动偏慢，警惕产业链负反馈钢材：高产量压力犹存，钢价弱势震荡有色：风险偏好有所企稳，有色表现分化锌：节前下游补库偏理性，短期锌价存高位回落可能能源：避险模式开启，继续关注美股原油：欧洲疫情恶化引发需求担忧，油价大幅下行化工：原油跌势趋缓，短期化工跟随企稳甲醇：价差支撑渐增，甲醇短期下行空间受限农产品：受节前资金面波动，农产品承压震荡金融：股市短期以稳为主，债市受资金放宽情绪回暖蛋白粕：临近长假资金离场，期价震荡下跌交易推荐：沪镍高位试空印尼镍铁投产稳步放量：印尼不锈钢产量趋稳，镍铁吸收逐步饱和。不锈钢排产下移：不锈钢需求下降，印尼镍铁回流压力凸显。14500美元支撑有限：小时均线向下发散，日度40均线破位。短线建议：113000~114000元/吨区间卖出11合约，115000~115500元/吨止损。风险因素：下游消费复苏。唐山限产加强：唐山新减排措施，对高炉实行慢风减产的方式进行减排。港口矿石报价下移：铁矿港口累库，下游需求不及预期。短线建议：775~785元/吨区间卖出I2101合约，808~809元/吨止损。风险因素：港口库存加速去化十一中秋消费预期：双节假期迫近，内循环推升消费预期。价格连创年内新高：郑油连续向上突破，已站稳前期压力位。短线建议：9180~9200元/吨区间买入OI2101合约，9050~9080元/吨止损。风险因素：中加贸易正常化。欧央行议息表态关注欧元汇率：疫情扩散脱欧协议难产，欧元及英磅持续承压。白银库存累积：银价高企炼。
市场点睛（杨力）交易推荐：沪镍高位试空印尼镍铁投产稳步放量：印尼不锈钢产量趋稳，镍铁吸收逐步饱和，进口量缓慢增长整体供应继续增加。不锈钢排产下移：不锈钢需求下降，印尼镍铁回流压力凸显，新能源炒作暂息，镍价承压。14500美元支撑有限：小时均线向下发散，日度40均线破位。短线建议：113000~114000元/吨区间卖出NI2011合约，115000~115500元/吨止损，110000~111000元/吨止盈。风险因素：下游消费复苏
报告回顾能源组：《沥青炼厂库存的“M 型”走法》——专题报告20200921核心要点：二季度国际原油跌破40 美元桶，国内成品油地板价红利政策驱动地方炼厂大量采购原油以及稀释沥青，混合芳烃、轻循环油等组分社会需求也大增，沥青炼厂开工、沥青产量飙升，开工与利润出现明显的背离。随着国际油价重回40 美元/桶，地板价对地方炼厂开工的提升效应减弱，炼厂开工有望重回利润驱动，炼厂高开工有望向低利润修复，沥青需求维持，沥青有望迎来明显的去库存，炼厂库存有概率呈现“M 型”走法。操作建议：逢低多沥青2012，多沥青2012-高硫燃油2101 价差风险提示：原油大幅下跌，沥青需求不及预期

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