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铝锌期货行情分析2020.10:空单持有或逢高沽空 开户热线021-20963620 微信公众号qihuokaihu88 QQ客服95215041

铝铝观点:换月后现货对11合约高升水,支撑沪铝高位震荡信息分析:(1)LME最新铝库存1412125吨,较上一交易日减5100吨;上期所铝仓单126691吨,较上一交易日增加1320吨。(2)现货方面,上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于14940-14980元/吨之间,升水20-升水60元/吨。(3)10月15日,各地库存增减不一,库存持续小累,SMM统计国内电解铝社会库存71.9万吨,较10月9日增加0.4万吨。(4)到货略有减少铝棒库存较上周五减少0.32万吨至10.25万吨。佛山、常州库存微升,无锡、湖州、南昌库存下降。逻辑:随着6-8月超100万吨的新投产能逐渐兑现成产量,10月及其后的产量增速将超5%,四季度环比三季度供应增量约30万吨,供应压力显著增加。今年原铝消费扁平化使得需求持续,昨日2010合约结束,交割量4.21万吨,交割后现货相对2011合约升水280元/吨,高升水对沪铝带来明显支撑,但供应压力抑制铝价运行空间。但是,中线角度看,电解铝产出提速,消费的增速略逊色,导致10月后累库将发生,铝价中期下行压力加剧。铝锌期货行情分析2020.10:空单持有或逢高沽空 震荡转弱 操作建议:空单持有,或逢高沽空;上游企业做好保值;跨市正套持有;风险因素:下游消费持续好转;疫情二次爆发锌锌观点:国内现货升水不断下调,锌价将震荡走弱信息分析:(1)昨日内外锌价小幅企稳,其中沪锌期价延续BACK结构,另昨日沪锌持仓量下降2千余手至18.38万手。(2)昨日LME锌库存持续增加825吨至21.8825万吨,注销仓单量也提高至8125吨,占库存比例为3.70%。昨日上期所锌仓单库存大幅提升4667吨至2.5325万吨。(3)10月14日LME锌升贴水(0-3)为-16.25美元/吨,LME锌价维持Contango结构。(4)昨日国内锌现货价微幅波动。沪锌0#锌对11月报升水进一步下调至180-190元/吨,市场交投仍清淡;津市对沪市升水保持在160元/吨左右,成交较弱;广东对沪市贴水收窄至70元/吨,下游逢低有所采购。(5)据我的有色网数据,至10月15日中国主要市场锌锭现货库存为13.50万吨,基本持平于12日,仅微幅减少0.08万吨,周环比增加0.81万吨。本周下游采购恢复一般,国内锌锭库存小幅累积。逻辑:四季度锌矿供应预计不会明显紧缺,国内锌供应继续加速释放,且进口锌流入阶段性回升,节后国内锌锭库存趋于累积。宏观方面,美国大选和财政刺激政策的不确定性,将对美元形成明显影响,短期美元仍有可能低位筑底反弹。叠加锌供需面边际转弱,流动性将缓慢收敛,中期锌价下调压力仍在。操作建议:空单持有,或继续逢高沽空;关注沪锌跨期正套机会。风险因素:宏观情绪明显变动,供应回升不及预期。

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