上周，纸浆各环节价格呈现上涨态势。期货与针叶外盘实质性上涨，但现货端在价格上涨后，成交稀少。
◼ 基差维持在偏高水平上，对于低端的俄针与太平洋来说，盘面存在明显的交割利润。 针叶浆的现货报价与盘面跟随较紧，因此在期货上涨的过程中出现了明显的上行。
◼ 针叶浆12月报价普遍出现10美元的上涨。
• 加拿大West Fraser漂白针叶浆凯利普外盘报价640美元/吨。
• 加拿大Mercer公司月亮外盘报价630美元/吨，较上轮提涨20美元/吨。
• 俄罗斯伊利姆集团最新中国
市场报价如下：漂针浆640美元/吨，漂阔浆500美元/吨，本色块浆 470美元/吨。
• 智利Arauco12月份进口木浆外盘面价公布，其中针叶浆银星提涨10美元/吨至640美元/吨，阔叶浆明星持稳于475美元/吨，本色浆金星提涨20美元/吨至615美元/吨。从数据看，盘面已经完全打开了无风险套利窗口。
其形成原因是俄针与太平洋跟涨有困难，下游不接受高价。因此，就出现的明显套利窗口。但要想现货市场收货也较为困难，因为可以交割的货源全部去用于仓单制作。纸浆期货分析：影响下游文化用纸价格走势的因素

铜版纸市场行情震荡整理为主，价格无变动。影响价格走势的主要因素有：第一，纸厂陆续发布涨价函，计划下月初再次上调铜版纸价格200元/吨；第二，市场集中度较高，纸厂库存压力不大，供应面基本稳定；第三，下游经销商面对涨价函，延续保守心态，销售情况变化不大，市场价格整理为主，刚需采购，大量补库、备货积极性不高；第四，上游纸浆市场刚需成交，成本面影响不大。
◼ 双胶纸市场行情平稳为主，整体交投一般。价格无变动。影响价格走势的主要因素有：第一，规模纸厂陆续发布涨价函，计划月底或下月初上调文化纸价格200元/吨；第二，中小厂家价格维持稳定，订单平稳，调价意向不高，观望市场为主；第三，经销商价格整理，社会订单平平，面对涨价函，暂无明显补库计划，保守为主；第四，上游纸浆价格走势各异，刚需成交，成本面影响不大。

生活用纸市场大轴原纸价格仍在走低。影响价格走势的主要因素：第一，前期涨价函落实情况并不理想，对市场暂无明显提振。第二，个别纸企为缓解库存压力，仍有让利吸单意愿。第三，电商渠道采购略有减缓，线下商超走单平平，需求无显著利好。第四，广西及川渝地区纸企成本面压力下，多数延续稳价。
◼ 利润方面，木浆生活用纸依旧维持在较低的状态，几乎又到达需要警戒的低位附近。


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