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成本支撑化工品期货 期货甲醇反弹至2390元/吨 开户热线021-20963620 微信公众号qihuokaihu88 QQ客服95215041

成本和需求支撑,化工仍坚挺摘要:板块逻辑:受美国严寒影响,加剧了多数化工品种的供应偏紧,叠加海外疫情持续好转,化工品支撑相对偏强,价格持续强势反弹,近期有维持可能,不过近日油气田开始逐步恢复,随后炼厂也将逐步恢复,且一旦国内需求启动后,无法接受目前的价格,价格仍有回落可能,不过板块内强弱仍有一定分化,MEG、PVC和尿素基本面相对偏好,依然适合多配,而塑料PP待美国事件过后有回调可能,而未来的逻辑在于宏观预期能否刺激新一轮补库周期,而上游品种甲醇和苯乙烯的估值依然偏高,库存持续积累,压力或逐步增加,或相对偏弱为主。单边策略:短期反弹对待为主,板块间品种仍显分化。01合约对冲策略:PP-3*MA05合约仍谨慎偏多,PF-TA价差逢低偏多,多PVC空PP仍可参与风险因素:原油价格大跌,疫情再次加剧受美国严寒影响,加剧了多数化工品种的供应偏紧,叠加海外疫情持续好转,化工品支撑相对偏强,价格持续强势反弹,近期有维持可能,不过近日油气田开始逐步恢复,随后炼厂也将逐步恢复,且一旦国内需求启动后,无法接受目前的价格,价格仍有回落可能。
甲醇观点:烯烃带动叠加春检和需求恢复预期,甲醇谨慎偏强(1)2月22日甲醇太仓低端现货再次反弹至2390元/吨,05合约再次升水太仓低端现货价格至45,港口基差继续走弱。产区现货价格企稳反弹:鲁南2180(-200)、河北2050(-260)、河南2100(-200)、内蒙1730(-600)和西南2060(-180),产区低端对应到盘面的低端价格反弹至2210元/吨(西南),产销窗口继续打开,产区低端基差【-225,-55】,产区现货均有一定抛压,西南已有无风险卖保机会,随着运力恢复和运费下降,继续关注产区现货压力的传导。成本支撑化工品期货 期货甲醇反弹至2390元/吨 逻辑:甲醇主力05合约大幅反弹至2435附近,最高涨破2450,背后驱动仍主要是强势烯烃的带动,且本身边际上有一定改善预期,可以看到的是基差等结构较弱,说明现货依然承压,但盘面反映了预期,因此我们认为利好预期提前反映的话,上涨可持续性或偏谨慎。首先是近期美国油井田已陆续重启,炼厂重启也将紧随其后,那对烯烃价格或将形成一定压力,那甲醇的支撑也将减弱;其次是甲醇盘面持续反映预期后,弱结构下的现货压力已有较大程度的积累;最后就是从本身供需去看,国内春检和需求恢复下,现货面或有改善,但海外供应持续恢复下,压力有所积累,因此港口压力会有一定积累,届时也将对盘面有一定压力。操作策略:短期反弹仍谨慎,继续等待抛空机会,关注2450附近压力,5-9仍反套为主,PP-3*MA05继续回调买入为主风险因素:国际油价继续大涨,全球供应端再出。

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