焦炭焦炭：环保限产趋严，焦炭期价震荡运行逻辑：昨日焦炭现货市场偏弱运行，港口准一下跌20元至2680元/吨，港口仓单基差230元/吨，焦化厂落实第二轮提降，产地厂库基差170元/吨，昨日焦炭期价上涨，主要是河北去产能消息影响下的超跌反弹。两会临近，工信部强调压减钢铁冶炼产能，唐山限产也有加严，钢厂控制到货下，焦炭现货有阶段性压力。期价短期内或维持震荡调整的状态。钢材需求的启动及工信部政策落地情况，将决定焦炭的进一步走势。操作建议：区间操作风险因素：铁水减产、需求回归不及预期（下行风险）；需求超预期（上行风险）震荡焦煤焦煤: 口岸洗煤厂关停，焦煤震荡反弹逻辑：昨日焦煤现货偏弱运行，在供应增加较快，下游集中去库存的压力下，山西各煤种有不同程度下跌，沙河驿蒙煤跌至1650元/吨。受内蒙控能耗政策影响，口岸洗煤厂关停1个月，这将影响后期焦煤进口，焦煤期货也有反弹。从供需来看，国内煤矿产量恢复较快，蒙煤通关量稳步回升，澳煤暂未有明确通关放行。下游焦炭产能增加，且均保持高开工，但节前补库过高，节后积极去库存，导致煤矿库存累积。在供应预期增加、下游集中去库下，焦煤期货或维持震荡调整的状态。操作建议：区间操作风险因素：煤矿增产、进口放松（下行风险）；澳煤进口限制常态，需求超预期（上行风险）震荡 焦炭基本面环保限产趋严 焦炭期货或震荡调整 动力煤动力煤：需求逐渐释放，煤价大幅反弹逻辑：由于春节期间供需错配导致流通库存大幅累积，对市场产生负面影响，现货价格大幅下跌，不断下行的价格反作用于市场贸易的复苏，导致刚性采购释放在跌价中受到抑制，市场价格逐渐跌破长协，重新推动需求放量，对现货启动正向作用，现货价格逐渐企稳止跌。而随着刚需采购的释放，后期煤价有望继续缓慢上涨，但由于淡季效应影响，现货价格涨幅有限。操作建议：区间操作风险因素：保供力度持续（下行风险）；需求复苏超预期（上
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