大家都知道,期权的交易方式更为灵活多样,比如豆粕期权市场,因为流动性高,价格波动性好,所以也是企业参与避险的重要工具。企业应用豆粕衍生品工具的场景有哪些:
比如要锁定短期原材料成本、实现库存保值或者防范基差波动带来的经营风险。
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总之,商品期货期权可以丰富商品衍生品市场层次,增加规避价格风险的渠道,我们用豆粕企业 应用豆粕期权工具的几个案例,来给大家介绍如何做套期保值,起到什么样的效果。
场景一: 锁定短期原材料成本
某养殖企业在3月考虑到国内当前市场豆粕库存偏小,豆粕价格不断上涨造成采购成本将不断抬升,因此计划利用期货管理价格风险。
1.利用豆粕期货进行买入套期保值
买入保值效果
日期 现货市场 期货市场
2月 3100元/吨,10万吨 买入建仓豆粕05合约,建仓均价3180元/吨,10000手
4月 3140元/吨,10万吨 卖出平仓豆粕05合约,平仓均价3230元/吨,10000手
盈亏 成本上升: (3140-3100) x100000=400万元 实现盈利: (3230-3180)x 10x10000=500万元
案例评价:综合损益为盈利100万元
该企业通过期货买入保值,规避了豆粕原材料价格上涨的风险,期货端盈利覆盖了现货端成本的上升。
2.利用豆粕期权锁定原材料成本
锁定原材料成本效果
日期 现货市场 期货市场 期权市场
3月 3080元/吨 3030元/吨 买入豆粕09看涨期权 执行价格3030元/吨,1万手,权利金10元/吨
5月20日 3170元/吨 3140元/吨 行权
损益 成本上升: (3170-3080)x100000=900万元 —— 实现盈利: (3140-3030-10)*10x10000=1000万元
案例评价:综合损益为盈利100万元
综合损益低于期货买入保值损益,但仅支付10元/吨的权利金,不需要占用较高的期货保证金,资金利用效率较高。
场景二:锁定全年原材料成本
某养殖企业全年计划采购豆粕120万吨,每月10万吨,按照现货市场月度均价向上游支付。该企业希望能够锁定全年的豆粕采购价格,实现对采购成本的控制。因此计划利用豆粕互换锁定全年采购成本。
该企业向互换交易商收取的浮动现金流,与该企业现货端采购所需支付的现金流一致。
利用互换市场锁定成本效果
日期 月度均价 现货市场 互换市场 损益
1月 3050元/吨 成本上升: (3050-3000)x100000=500万元 实现盈利:(3050-3000)* 100000=500万元 0元
2月 3100元/吨 成本上升: (3100-3000)x100000=1000万元 实现盈利:(3100-3000)* 100000=1000万元 0元
案例评价:通过互换业务,该企业可以将全年豆粕采购价格锁定在3000元/吨,规避了豆粕价格上涨的风险,有利于实现该企业对全年原材料采购成本的控制。
场景三:企业短期库存保值
某养殖企业在6月份收到采购的10万吨豆粕现货,担心价格下跌导致库存贬值,因此计划利用期货进行库存保值。
短期库存保值效果
时间 现货市场 期货市场
6月 3180元/吨 卖出豆粕09合约,建仓均价3550元/吨1万手
8月 3090元/吨 平仓豆粕09合约,平仓均价3450元/吨1万手
盈亏 损失: (3550-3450)x10x100000=900万元 实现盈利:(3180-3090)*10000=1000万元
案例评价:综合损益为盈利100万元。
该企业通过期货卖出保值,规避了豆粕库存贬值的风险,期货端盈利覆盖现货价格的下跌。
场景四:防范基差波动风险
某养殖企业签订一份豆粕基差合同,约定点价期为1个月,参照豆粕09合约加20元/吨为最终结算价。合同签订并支付预付款后,该企业收到所需豆粕现货。以上就是我们介绍的豆粕期权交易案例分析 企业应用豆粕期权的案例。
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