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聚酯行业期货周报:PTA、MEG、PF期货走势分析 开户热线021-20963620 微信公众号qihuokaihu88 QQ客服95215041
PTA、MEG、PF周度观点——多配PTA和短纤,空配MEG◼逻辑:➢1~4月份国内纺织、服装社会零售总额同比增长47%,国内纺织、服装出口同比增长近32.7%。若以2019年同期为基准,国内纺织、服装社会零售总额的复合增长率由1-2月份的-1.3%提升至0.2%;国内纺织、服装出口复合增长率由1~2月份的10%降至8%附近。➢逸盛新材料投产晚于预期,项目延期投放带来的变化是,6月份PTA供需会好于市场预期。受项目延期以及逸盛宁波装置降负、停车影响,逸盛继续执行合约减量供应。➢供给增量从预期走进现实,增量的两大来源分别是国产以及进口。国内产量,卫星石化乙二醇项目投产,湖北三宁、建元煤焦以及浙江石化乙二醇项目存投产计划,产能投放影响下,国内乙二醇产量将上行至120万吨附近;乙二醇进口方面,6月份乙二醇进口量环比将有所提升,其中,增量主要来自伊朗、美国货源。➢直纺短纤负荷负荷下降1.2个百分点至93.2%,装置方面,江阴华宏15万吨/年的装置计划6月10日停车检修,时长20天附近;三房巷20万吨/年的装置计划6月20日停车检修,时长20天附近;福建逸锦6万吨/年的装置计划6月15日附近检修,时长30天附近。◼操作策略:➢PTA关注加工费的变化,在供应低于预期以及流通货源偏紧的状态下,维持逢低做多的思路。乙二醇处在产能的集中兑现期,关注产能投放对市场的冲击,建议关注乙二醇期货逢高抛空的机会;短纤关注装置检修情况,逢低做多。◼操作策略:➢PTA检修不及预期影响、MEG进口恢复超预期。聚酯行业期货周报:PTA、MEG、PF期货走势分析 

原油价格继续上行,截至6月4日,布伦特原油期货主力合约收71.8美元/桶,创2020年以来新高;石脑油CFR日本价格上行至635.6美元/吨,石脑油与原油加工利润上升至66.7美元/吨。PX价格受供应过剩压力影响而有所回落,其中,PXCFR台湾价格收在848美元/吨,PX与石脑油价差降至212美元/吨,创近三个月以来新低。◼上周PTA现货价格高点升至4800元/吨,对应加工费扩张至690元/吨;后半周PTA价格有所回落,周五PTA现货价格降至4680元/吨,对应加工费收窄至570元/吨。PTA基差周中接近平水状态,后半周PTA现货价格略高,基差重新回落至-54元/吨。◼基本面来看,PTA开工率下降1.4个百分点至81.5%,其中,逸盛宁波PTA装置降负、检修,但恒力石化计划检修装置推迟。聚酯开工率下降1.7个百分点至90.8%,其中,直纺涤纶长丝负荷下降0.9个百分点至85.4%;聚酯瓶片负荷下降0.2个百分点至81.6%,直纺短纤负荷负荷下降1.2个百分点至93.2%。

受原油以及石脑油价格上行影响,乙二醇利润继续下滑。截至6月4日,乙二醇外盘价格收在659美元/吨,石脑油核算的现金流降至-6美元/吨。乙二醇内盘现货价格收在5068元/吨,内外盘价差降至-47元/吨。◼乙二醇期货主力合约周初突破5100元/吨,周中期货高开低走,后半周期货呈现宽幅震荡的状态,截至6月4日,乙二醇期货主力合约收在5025元/吨;乙二醇基差收在43元/吨,较周中高点下降70元/吨。◼乙二醇7月下纸货价格收在5010元/吨,现货较纸货升水近58元/吨;7月下纸货价格略低于乙二醇期货主力合约。

短纤开工率下滑,其中,直纺短纤开工率下滑1.4个百分点至93.2%;装置方面,江阴华宏15万吨/年的装置计划6月10日停车检修,时长20天附近;三房巷20万吨/年的装置计划6月20日停车检修,时长20天附近;福建逸锦6万吨/年的装置计划6月15日附近检修,时长30天附近。◼短纤现货价格回升至6800元/吨,现货加工差回升至1101元/吨。短纤期货窄幅波动,周内高点在7100元/吨附近,低点在6900元/吨附近。短纤期货主力合约加工差收在1257元/吨,较上周同期上升56元/吨。短纤基差上升20元/吨至-188元/吨。 


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