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降低场外交易系统性风险的一些方法 本网投资客服全天候在线应答

清算所对信用风险的影响取决于清算所的数量以及通过它们进行清算的所有场外交易的比例,“中央结算对手是否降低对手风险?”工作论文,斯坦福大学。

系统风险

系统性风险是指一家金融机构违约将产生“连锁反应”,导致其他金融机构违约,并威胁金融体系稳定的风险。银行之间有大量的场外交易。如果A银行失败,B银行可能会在与A银行的交易中承受巨大的损失,这反过来可能导致B银行破产。与A银行和B银行都有许多未完成交易的C银行可能因此遭受重大损失,并经历严重的财务困难;等等。

金融体系从1990年德雷克塞尔(Drexel)和2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)等违约事件中幸存了下来,但监管机构仍在担忧。国外期货资料显示,在2007年和2008年的市场动荡期间,许多大型金融机构得到了纾困,而不是被允许倒闭,因为政府担心系统性风险。

在信贷危机爆发之前,保险公司美国国际集团(AIG)为其他金融机构提供了保护,使其免受与次级抵押贷款相关的巨额信贷风险的影响。由于在交易谈判时AIG的信用评级为AAA,交易对手方不要求AIG提供抵押品。国外期货资料,仅供参考,这些交易给美国国际集团造成了巨大的损失,并导致美国政府向该公司提供了850亿美元的救助。

清算所立法本身是否会阻止公司在未来承担像AIG一样大的风险,还值得怀疑。这是因为该法案只适用于“标准化”的场外交易,而AIG的交易是不标准的。然而,对非标准场外交易合约的强制担保将大大有助于防止未来再次发生AIG事件。

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