我国棕榈油期货与马来西亚棕榈油期货合约比较

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        棕榈油期货合约

        国际上较为流行的合约有马来西亚衍生产品交易所（BMD）推出的天然棕榈油期货（FCPO）。我国棕榈油期货交易主要采用大连商品交易所（大商所/DCE）
推出的棕榈油期货合约。

        （一）DCE 棕榈油期货合约
        据 DCE 信息，棕榈油期货合约信息如下表。

        DCE 棕榈油合约
        交易品种棕榈油
        交易单位 10 吨/手
        报价单位元（人民币）/吨
        最小变动价位 2 元/吨
        涨跌停板幅度上一交易日结算价的 4%
        合约月份 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12 月
        交易时间每周一至周五上午 9:00～11:30，下午 13:30~15:00，以及交易所规定的其他时间
        最后交易日合约月份第 10 个交易日
        最后交割日最后交易日后第 3 个交易日
        交割等级大连商品交易所棕榈油交割质量标准
        交割地点大连商品交易所棕榈油指定交割仓库
        最低交易保证金合约价值的 5%
        交割方式实物交割
        交易代码 P
        上市交易所大连商品交易所
        资料来源：DCE

        （二）马来西亚衍生产品交易所(BMD)期货合约
        据 BMD 信息，棕榈油期货合约信息如下表。
        BMD 棕榈油合约
        交易代码 FCPO
        交易品种原棕榈油
        合约大小 25 公吨(MT)
        合约月份现货月份和接下来连续 11 个月;以及接下来 36 个月内则是每隔一个月一个合约
        交易时间星期一至星期五(马来西亚时间) ·上午交易时段10:30-12:30 时 ·下午交易时段14:30-18:00 时
        星期—至星期四(马来西亚时间) ·盘后(T1）交易时段21:00- 23:30 时
        价格单位马来西亚令吉(MYR)
        最低价格波幅 MYR 1.OO/公吨
        结算方式现货交割 *所有 FCPO 实物交割都必须经过马来西亚可持续棕榈油(MSPO）认证。
        对应期权 OCPO

        （三）我国大连棕榈油期货合约规则介绍

        我国棕榈油期货合约月份为全年连续 12 个月。棕榈油熔点较高，低温下容易凝固，各月份进口量消费量有一定差距，但季节性不十分明显。此外，棕榈树为热带植物，棕榈果全年均可收获，棕榈油生产也在全年连续进行，月际供应基本均衡，将交割月份设置为全年连续 12 个月为投资者提供了更多的交割月份选择。

        我国棕榈油期货的交割标的是 24 度精炼棕榈油。一方面是贸易流通需要，目前消费区域已经是全国，可以直接用于餐饮，另一方面是因为24 度棕榈油占我国棕榈油进口量的 60%-70%，受国外贸易政策影响较小。

        大商所的棕榈油期货交易实行特别的仓单注销制度。与其他商品期货不同，棕榈油期货仓单需要在当月注销，原因是棕榈油储存性能不好，储存期间，酸值、过氧化值、色泽等主要质量指标都会发生一定变化。因此 DCE 对棕榈油期货实行仓单当月注销的制度，并对以上三个指标设置入库、出库标准，以便棕榈油出库时易变化的指标也能符合国标要求。

        DCE 棕榈油入库出库标准
        指标       入库     出库
        酸值(mgKOH/g) ≤0.18； ≤0.20
        过氧化值(meq/kg) ≤5 ；≤10
        色泽色≤30、红色≤3.0 ；黄色≤35、红色≤3.5
        资料来源：DCE

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