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豆粕期货:市场对大豆的需求依然强劲 本网投资客服全天候在线应答

在2022/23年度,阿根廷的大豆产量由于连续三年的拉尼娜现象带来的干旱天气而大幅减少,导致产量腰斩。这使得2023年阿根廷国内的大豆压榨量创下了19年来的最低水平。由于阿根廷的豆粕供应短缺,推动了巴西豆粕的大量出口。

在阿根廷豆粕出口大幅下滑的背景下,巴西豆粕出口却呈现了反季节增长,增幅达到了15.98%。我们之前分析过,这一变化也使得美国的豆粕出口受益。然而,尽管巴西豆粕和美国豆粕出口总量能够填补阿根廷豆粕出口供应的部分缺口,但仍然难以完全弥补2022/23年度阿根廷豆粕出口供应出现的缺口。

进入2024年,巴西大豆豆粕出口继续呈现反季节增长。据未经证实的传言,阿根廷可能预订了巴西的大豆,这可能加快阿根廷的豆粕和豆油进入市场。通常来说,阿根廷的大豆收获上市时间在4/5月间,但这一变化可能会打破常规。

阿根廷的豆粕出口供应缺口高达880万吨,这是一个相当大的数字。在2023年1-12月期间,阿根廷的豆粕产量约为1957万吨,与2022年相比下降了近812万吨,同比降幅达到了29.32%。与此同时,阿根廷的豆油产量也出现了同比减少近220万吨的情况,降幅为29.66%。

在全年来看,阿根廷的豆粕出口总量为1621.29万吨,相较于2022年的2507.23万吨下降了885.93万吨,同比降幅达到了35.34%。尽管如此,这仍然是一个相对较高的数字,与阿根廷在2005年以来的最高年度出口量相比仍有差距。

从去年年底开始,由于大豆供应逐渐枯竭,阿根廷的多家大豆压榨企业计划暂停生产。许多大豆厂在去年11月下旬就开始了年度维护工作。一组数据足以说明问题所在:大豆供应短缺的情况正在日益严重。在2024年1月25日之前,阿根廷油厂的大豆采购量累积达到了1565.74万吨,相较于去年同期增长了明显下降,仅为2802.89万吨。而在去年同期,这个数字更是高达3006.8万吨。

阿根廷的大豆压榨产能闲置率在2023年达到了惊人的54%,如果继续没有进口大豆,闲置率可能会进一步升高。而巴西在阿根廷大豆进口总量的份额也从去年的9%增长到了今年的39%,这是一个值得注意的变化。

然而,巴西和美国的豆粕出口并没有完全填补阿根廷的供应缺口。2023年,阿根廷豆粕出口量的减少量达到了惊人的885万吨,而巴西和美国出口市场的增长量仅为381.82万吨,这意味着仍然存在近500万吨的出口供应缺口。

随着阿根廷大豆豆粕即将在2023/24年度重返国际市场,油粕出口竞争将会更加激烈。巴西将生物柴油掺混率上调至14%,这将对豆油和豆粕的供需产生重大影响:生物柴油掺混率的提高会导致巴西国内豆油消费增加,出口减少,同时刺激豆粕出口。美国的豆粕也面临着同样的供应增加前景。

在今年的一月份,巴西大豆出口量出现了反季节的增长,达到了260万吨,而去年同期仅为83万吨。同时,巴西的豆粕出口量也增长到了190万吨,去年同期为140万吨。考虑到供应和需求的双重压力,未来的市场竞争将会更加激烈。我必须承认一个事实,那就是今年一月份,巴西大豆贴水报价提前开始了两个月的暴跌行情,这一现象不仅吸引了中国厂商的买盘,也引起了美国大豆压榨厂的反季节采购。最近更有未经证实的传言称,阿根廷预订了巴西的大豆船只,这可能会加快阿根廷的豆粕和豆油进入国际市场。

此外,值得注意的是,阿根廷经济部长在1月26日宣布取消综合法案中有关提高农产品出口税的章节,这意味着阿根廷豆粕和豆油的出口税维持在31%不变,低于大豆的33%出口税。这一举措得到了阿根廷农业团体和大豆压榨行业的支持。在此之前,我们曾分析过,如果阿根廷政府取消大豆和豆粕出口关税差,可能会推动大豆出口而非豆粕出口。

总的来说,这一系列的事件表明,全球市场对大豆的需求依然强劲,而阿根廷政府的政策调整可能会对这一市场产生深远影响。我们需要密切关注这一动态,以便更好地理解全球农产品市场的变化趋势。

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