不锈钢期货：供应端对上行空间形成抑制

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镍品种：

在2月7日，沪镍主力合约2403开盘于123860元/吨，收盘于124050元/吨，较前一交易日收盘下跌0.73%。当日成交量达到131406手，持仓量为84655手。在夜盘交易中，沪镍主力合约开盘于125720元/吨，收盘于125370元/吨，较昨日上涨1.06%。临近春节假期，精炼镍贸易商多已完成收尾工作并开始休假，市场成交氛围冷清，现货资源收紧。金川镍升水稳定在4300元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至0元/吨，而镍豆升水则持平为-3500元/吨。沪镍仓单减少18吨至11991吨，LME镍库存减少78吨至71724吨。

观点：

目前，镍市场处于较低库存、弱预期、低利润的格局之中。供需方面，镍供需偏空。供应端镍供应维持高位，但消费未见起色，过剩格局持续。国内库存、LME库存持续累积，产业链供应充裕。成本端，镍铁、硫酸镍价格偏弱，外购原料生产电镍成本较之前几个月明显下挫。整体来看，镍产业利润整体偏低，镍价大幅下行的主动性不足。

风险：精炼镍项目进展不及预期、镍主产国供应变动等。

304不锈钢品种：

在2月7日，不锈钢主力合约2403开盘于13635元/吨，收盘于13525元/吨，较前一交易日下跌0.66%。当日成交量达到84674手，持仓量为53893手。不锈钢价格近期呈现弱势震荡，节前现货资源收紧，供需双弱。

以上是我对当前镍和不锈钢市场的分析和预测，仅供参考。昨日不锈钢主力合约开于13470元/吨，收于13530元/吨，上涨0.04%。然而，不锈钢现货价格偏弱震荡，现货市场基本处于休市状态，销售停滞。无锡和佛山市场的不锈钢基差均有所下降，SS期货仓单增加。高镍生铁出厂含税均价保持不变。

不锈钢观点：

12月份300系不锈钢产量明显回升，但终端消费未见明显改善。1月上旬不锈钢盘面价格回升，使得不锈钢厂和镍铁厂利润情况改善。然而，随着盘面价格回落，利润再度转差。部分不锈钢厂计划在春节假期期间停产检修，预计1-2月份不锈钢产量可能会有小幅回落。然而，受成本支撑，短期内不锈钢价格可能震荡偏强运行。然而，由于中线产能充裕，不锈钢价格增长潜力大，供应端对价格上行空间形成抑制。当前成本端价格重心仍偏低，长期来看不锈钢价格可能随成本端价格偏弱运行。

不锈钢策略：

鉴于上述情况，我们建议保持中性态度。虽然短期内价格可能震荡偏强，但长期来看，价格可能受到产能和成本等因素的限制。因此，我们建议在市场波动中谨慎操作，关注成本、消费和产量等数据的变化。

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