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注意氧化铝期货主力的移仓换月时点 本网投资客服全天候在线应答
4月15日早盘开市,国内期货主力合约呈现涨多跌少的态势。氧化铝涨幅尤为显著,涨幅超过5%,集运指数(欧线)也涨超4%。尿素、沪铝、豆二、焦煤、沪锡、焦炭、菜粕和菜油等合约也均有不同程度的上涨,涨幅大多在2%左右。与之相比,工业硅跌幅近2%。氧化铝和电解铝领域,情绪主导市场,阶段偏强。

氧化铝期货震荡偏强,主力合约在12日收至3359元/吨,周度涨幅达到1.2%。沪铝同样震荡偏强,12日主力收至20735元/吨。

从供给角度看,氧化铝方面,据SMM预计,4月冶金级氧化铝运行产能将恢复至8096万吨,产量也有所增加。尽管晋豫两地的矿山复采尚未全面放开,但北方氧化铝厂开工稳步提升,河南的整体开工情况好于山西。在广西和贵州,预计4月下旬停滞的产能有望恢复运行。电解铝方面,运行产能预计小幅上行至4235万吨,产量也有所增长。云南省内释放了80万千瓦的负荷电力用于电解铝厂复产,但受天气干旱问题干扰,实际兑现只有20万吨。预计在4月顺利的情况下,可推进25-30万吨产能回归。

需求方面,国内铝下游加工龙头企业周度上调了0.1%至64.1%。其中,铝型材开工率下调了3.7%,而铝线缆开工率上调了1.2%,铝箔开工率也上调了0.6%。铝棒加工费的调整则呈现地区差异。铝合金ADC12及A380上调了300-400元/吨,而LME周度去库1.24万吨至52.3万吨。

从库存角度看,氧化铝周度累库至7.8万吨,沪铝周度累库至23.2万吨。社会库存方面,氧化铝周度去库至22.5万吨,铝锭周度累库至85.3万吨,铝棒周度累库至25.4万吨。

对于接下来的市场走势,观点如下:内矿暂无复产消息,雨季结束进口矿到港量逐渐增加,但外矿价格不断上涨给予国内氧化铝一定的支撑。同时,云南电解铝复产进度偏慢,下游观望、补库力度不足。综合来看,氧化铝存在强现实和弱预期的压力,注意移仓换月时点,择机逢高布空。电解铝方面,清明节内集中到货、铝锭社库部分累库但幅度低于预期,后续有望快速回归去库。但当前宏观因素对铝价的影响较大,即使出现下跌,幅度也不会过大。

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