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硅期货基本面:硅价已经跌破生产成本 本网投资客服全天候在线应答
供应端:低价压力下,企业减产意愿尚不强烈,短期内产量变化不大。三月最后一周,工业硅总产量为7.77万吨,其中新疆、云南和四川地区产量均有小幅减少。然而,若拉长视角至跨年前后,产量波动幅度较小,因此若本轮减产不能保证持续性,供应压力也难言缓解。

需求端:需求端表现稳定,产量、开工率数据表明需求实际产出有基数的支撑。然而,需求释放节奏在行情走向中起着关键作用。从历史数据看,需求基数并不能直接引发行情,期间起较大作用的是采购释放节奏。

库存:库存水平持续增长,尤其在仓单方面。春节后仓单堆积斜率趋于平缓,但量级仍居高不下。在期现价格都加速下行的过程中,如何衡量仓单与现货的性价比也成为了价格探底时的问题之一。

分地区看,当前主产区实际均已出现了亏损,其中四川部分地区的现货价格已跌破现金流成本。西南地区有成本调降预期,若硅价继续下行,西南或具备更加充足的停产条件。

综上所述,当前市场处于低价位、低需求的阶段,供应端减产意愿不强,而需求端的稳定表现和采购释放节奏对行情走向起着关键作用。库存水平持续增长,尤其在仓单方面,如何平衡供需关系、调整成本预期将是未来市场关注的焦点。当前硅价已经跌破生产成本,地区生产调整的压力也在加大,可能会倾向于压低产量。价格跌破12000元/吨,西南丰水期成本交易已经提前进行,时间超出预期。对于后续价格,市场对硅价底部的探究意愿越来越强烈。

供需基本面显示,当前供需产出都处于相对稳定但脆弱的状况。从供应方面来看,主产区已经出现不同程度的亏损,西南电价还未下调,其他成本分项虽然有所下跌,但跌速不及硅价。这导致生产压力逐步加大,如果下游无法提供充足的采购量,各产区硅厂可能会陆续停产。需求方面,情况暂时并不乐观,下游产量基数能够提供一些支撑,但支撑分散在时间中,同时受制于自身行情的弱稳,各环节难以给出显著增量。

从价差来看,仓单和现货的性价比已经显现。当前买入仓单的性价比逐渐凸显,关注后续仓单出量情况。如果仓单出量仍旧有限,即下游买货意愿低迷,期现价格可能会进一步下跌,但参考便宜现货99硅前低价格11550元/吨(已考虑质量、地区交割升贴水),下跌空间也相对有限。

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