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原油期货:未来一段时间大概率横盘整理 本网投资客服全天候在线应答
上周日,OPEC+部长级会议达成了延长减产协议,并同意从9月底开始逐步取消对8个成员国的额外减产计划。然而,本周初,受OPEC+逐步取消额外减产决议的影响,国际油价出现了加速下跌的趋势。到了周中,油价开始回暖,但本周美油仍累跌约1.9%,布油累跌逾1.8%,均连跌三周。

对于OPEC+部长级会议达成延长减产协议,期货分析师郑思霄表示,以下几点值得关注。首先,减产协议将继续延长,并遵循OPEC+最新发布的官方产量配额表。其次,阿联酋、尼日利亚和俄罗斯分别有30万桶/日、10万桶/日、10万桶/日的产量基线调增。同时,也强调了三家独立机构IHS、Wood Mackenzie和Rystad Energy对OPEC国家产量评估的重要性。另外,第38次OPEC+部长级会议暂定于2024年12月1日举行。

从实际产量来看,近几月OPEC产量持续增加,除了科威特以外,其他OPEC成员国产量基本呈上升趋势。虽然2023年各成员国减产完成度较高,但随着2024年以来的各成员国产量不断恢复,下半年减产执行率存疑。从产量目标基线来看,整体产量目标基线上移,意味着实际产量可能增加。这也代表了OPEC对未来减产并不坚定,对成员国有所妥协。

期货能化首席研究员董丹丹同样认为,本次延长减产协议与市场此前的预期略有不同,影响整体偏空。市场普遍预期减产会延长到2024年年底,但会议宣布减产只到三季度,此后就将根据市场情况逐步增产。此外,此次会议未提及超产国的补偿性减产,这也意味着减产的约束力逐步减弱。

展望后市,董丹丹认为在当前供需格局下并未看到石油库存明显下滑。OPEC+减产执行率较低和需求偏弱是主要原因。原油市场进入旺季后出现了月差走弱、裂差下滑的情形。在OPEC+表示四季度产量将环比提升的情况下,这对油价来说是显著的利空。因此,未来一段时间油价大概率横盘整理。

值得注意的是,ADNOC石油公司正在积极扩大钻井活动并加强基础设施建设,以最大限度地提高产量。这表明OPEC调增了2025年产量目标基线,与市场相互博弈。与此同时,阿联酋政府控股的ADNOC石油公司当前产能已从465万桶/日提高至485万桶/日。这说明OPEC正通过调整政策来适应市场的变化。

总的来说,OPEC+的最新决议显示了他们对未来石油市场的谨慎态度。尽管延长减产协议被视为一个远期偏空的信号,但对短期油价影响较弱。随着各成员国积极调整政策以适应市场变化,未来石油市场的走向仍存在不确定性。

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