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有色金属期货:3月份以来的上涨背后原因 本网投资客服全天候在线应答
随着全球经济形势的变化以及国内外宏观预期的调整,近期有色金属市场出现了较大波动。铜、铝、铅、锌等品种在经历了一段时间的上涨后,纷纷出现冲高回落态势。期货日报记者注意到,受美元走强、美国就业数据强于预期等因素的影响,有色金属市场开始出现回调。

事实上,过去一段时间,受全球经济复苏预期以及中国等新兴市场需求的提振,有色金属市场呈现出一派繁荣景象。然而,随着宏观预期的调整,特别是美国经济数据远超预期导致美联储降息预期再度降温后,有色金属市场开始出现回调。

据李学智分析,3月份以来的有色金属上涨主要是基于宏观预期的转变。美联储加息预期见顶,降息只是时间问题。同时,全球制造业扩张及补库预期强烈,导致铜、锌、锡在国内高库存背景下大幅上涨。然而,随着全球经济的逐步复苏以及新兴市场的崛起,有色金属市场仍有望保持稳定增长。

然而,在期货研究所副所长龚鸣看来,有色金属板块冲高回落主要还是通胀强黏性下降息预期的反复,以及美国经济数据波动后市场对衰退的担忧。

据美国劳工部上周五公布的数据显示,美国5月创造的就业岗位远超预期,薪资增长年率重新加速,凸显了劳动力市场的韧性。数据显示,美国5月季调后非农就业人口增加27.2万,为今年3月以来最大增幅。虽然失业率为4%,为2022年1月以来最高,但考虑到流动性未见明显收紧,且非美经济体欧洲、加拿大先后降息,美联储降息空间打开。因此他认为宏观经济因素整体对有色金属的支撑难言彻底扭转。

李学智认为短期来看市场仍面临一定的压力。他提到,“在就业数据大超预期的背景下,市场对美联储降息的预期减弱,这使得有色金属板块回调压力加大。”但他也指出,“考虑到流动性未见明显收紧,且非美经济体欧洲、加拿大先后降息,美联储降息空间打开。”这意味着有色金属下行空间较为有限。

对于有色金属市场的未来走势,市场分析人士认为,随着全球经济的逐步复苏以及新兴市场的崛起,有色金属市场仍有望保持稳定增长。与此同时,国际机构看好铜价的发展前景。美银美林、花旗等国际机构认为铜价在2026年将涨至12000美元/吨。对此,这只是时间问题。他强调了铜作为一种具有战略物资属性和新能源属性的优秀投资标的稀缺性。

尽管长期供需预期偏紧,但短期宏观流动性支撑叠加铜供应扰动下,LME铜仍有上行至11000美元/吨的风险,但可能是一种脉冲式行情。总的来说,虽然有色金属市场短期内面临一定的压力,但长期来看仍具有稳定的增长前景。因此对于投资者来说仍具有较大的投资潜力。

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