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菜籽油期货:期价较弱反弹明显乏力 本网投资客服全天候在线应答
近期国内菜籽油期价跌势放缓,主要受国际油菜籽价格和其他油脂价格止跌回稳的带动。然而,盘面反弹乏力,仍受基本面压力的影响。加拿大油菜籽供应充足,但陈季油菜籽库存同比增长17.5%,农场库存和商业库存双双大幅增加。尽管3月份加拿大油菜籽出口量环比增加67.3%,但同比降幅仍高。尽管加拿大油菜籽出口速度依然缓慢。尽管加拿大油菜籽的播种进度较往年有所推迟,但早期的降雨及时补充了土壤墒情,有利于油菜籽初期的生长。然而,随着天气形势向好,油菜籽期价此前累积的天气风险升水面临回吐。

从其他产区来看,欧盟油菜籽产量下调预期再次得到市场各机构的印证。美国农业部将欧盟油菜籽产量下调至1900万吨,同比下降5%。由于欧盟油菜籽产量下调,库存偏低,2024/2025年度欧盟油菜籽供应将明显收紧。而国内菜籽油库存维持高位,9—11月进口加拿大油菜籽完税成本在4903~4905元/吨,对比国内现货价格和期货2409合约价格仍有进口利润。然而,盘面榨利虽有回落,但仍好于往年同期,将继续提振进口菜籽积极性。同时,进口菜籽油成本处于亏损区域,制约了进口积极性,这将制约进口菜籽油的产量。

后期国内菜籽油的供应压力主要来自进口菜籽压榨的增加。随着进口菜籽到港量增加,国内菜籽供应仍将保持充裕。然而,国内油厂开工率同比明显偏低,华东和沿海菜籽油库存持续维持高位。这导致菜籽油期价反弹明显乏力,走势弱于其他油脂品种。在国际油价剧烈波动的影响下,近期三大油脂期价表现并不稳定。

总的来说,尽管国际油菜籽价格和其他油脂价格止跌回稳,但盘面反弹乏力,仍受基本面压力的影响。加拿大油菜籽供应充足,但陈季油菜籽库存大幅增加,导致加拿大油菜籽出口量和出口速度下滑。同时,尽管欧盟油菜籽产量下调预期得到市场各机构的印证,但欧盟油菜籽供应将明显收紧。另一方面,国内菜籽油库存维持高位,进口菜籽和进口菜籽油的积极性受到影响。未来一段时间,菜籽油的供应压力主要来自进口菜籽压榨的增加,而三大油脂期价的表现不稳定也将对菜籽油期价产生影响。因此,菜籽油期价反弹明显乏力,走势弱于其他油脂品种的趋势将持续一段时间。

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