活猪期货：远期合约的上涨空间受到抑制

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期货方面，昨日生猪2409合约收盘于18345元/吨，较前日上涨385元，涨幅2.14%。现货方面，河南地区外三元生猪价格为19300元/公斤，较前日上涨0.09元/公斤。

河南现货基差LH09+955，较前日下跌295；江苏地区外三元生猪价格为20.00元/公斤，较前日上涨0.36元/公斤，现货基差LH09+1655，较前日下跌25；四川地区外三元生猪价格为18.44元/公斤，较前日上涨0.06元/公斤。整体来看，在供给端较为稳定的情况下，价格的快速上涨使得消费端数据持续下滑，也导致其他肉类蛋白的替代性开始凸显。

近期市场资讯显示，6月11日“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数均有所下降。全国农产品批发市场猪肉平均价格比节前上升1.8%，而牛肉、羊肉、鸡蛋和白条鸡的价格则均有所下降。这些数据表明，当前市场对猪肉的需求相对稳定，但其他肉类蛋白的需求则在减少。

昨日生猪期价呈现偏强震荡态势。综合来看，在供应端数据持续好转和二次育肥的持续上量打乱供应节奏的情况下，生猪现货价格快速上涨并可能提前反映出未来的供应缺口。这使得远期合约的价格预期上涨空间受到了一定程度的抑制。

未来，我们需要关注现货价格能否在高位继续保持，以及消费端数据是否会继续下滑。如果现货价格能够维持高位，那么随着时间的推移，远期合约将有修复基差的需求。因此，预计短期内生猪盘面价格可能出现震荡偏弱的情况。

但长期来看，市场仍将围绕供应缺口的逻辑运行，生猪价格或仍将保持偏强态势。考虑到当前市场环境的不确定性，生猪养殖行业仍需保持谨慎和理性投资。

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