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合成橡胶期货：节后涨势较强的影响因素
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受供应紧张影响，端午节前国内橡胶期现货价格快速上行。然而，节后由于部分越南进口胶对于国内供应的补位，天然橡胶价格有震荡下跌态势。尽管如此，受上游丁二烯涨价影响，合成橡胶节后涨势较强，12日上午合成橡胶期货价格创上市以来新高。市场人士分析指出，东南亚橡胶主产区产量受限，叠加海外运费高企，多重因素抬升我国橡胶价格。若国内库存未能增加，则价格仍有进一步上行的可能。
期货研究部大宗商品组分析指出，总体来看，全球消费中合成橡胶的需求略大于天然橡胶，但近年来天然橡胶消费量占全球橡胶消费总量的比重上升明显。泰国作为ANRPC组织中的第一大天然橡胶生产国，近年来单产水平有所下降。
由于泰国干旱，造成天然橡胶产量低于预期，使得在本该进入开割季带来产量上升、胶水价格下降的六月，标准胶及胶乳生产企业意外进入成本高企的亏损生产阶段。期现货价格也相继提升，国际价格很快传导至国内。分析师张向军表示，由于进口胶数量预计偏低，国内天然橡胶库存持续下降，数据已连创年内新低，供给端多种因素对胶价形成利多刺激。然而，需要注意的是，近期基本面利好主要来自于供应端，需求端则表现较为平淡。
具体来看，低库存短期内对橡胶价格的上涨形成刺激。海关总署数据显示，2024年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计48.5万吨，较2023年同期的61.3万吨下降20.9%。截至2024年6月2日，中国天然橡胶社会库存129.8万吨，较5月底下降2.6万吨。然而，从需求端来看，全钢胎企业产能利用率回落。隆众资讯数据显示，截至6月6日，中国全钢胎样本企业产能利用率为61.59%，环比下跌3.61个百分点；半钢胎样本企业产能利用率为80.17%，环比上涨0.08个百分点。
此外，在宏观因素的影响下，橡胶价格迅速上涨。一方面合成橡胶和上游丁二烯进入涨价潮阶段；另一方面海外宏观环境意外利好，加拿大央行率先降息，欧央行跟随降息，超出市场预期。这一系列因素推动了橡胶价格的上涨，使得市场对天然橡胶的需求预期进一步增强。然而，对于需求端的平淡表现，市场仍需保持谨慎态度。
期货研究部大宗商品组分析指出，总体来看，全球消费中合成橡胶的需求略大于天然橡胶，但近年来天然橡胶消费量占全球橡胶消费总量的比重上升明显。泰国作为ANRPC组织中的第一大天然橡胶生产国，近年来单产水平有所下降。
由于泰国干旱，造成天然橡胶产量低于预期，使得在本该进入开割季带来产量上升、胶水价格下降的六月，标准胶及胶乳生产企业意外进入成本高企的亏损生产阶段。期现货价格也相继提升，国际价格很快传导至国内。分析师张向军表示，由于进口胶数量预计偏低，国内天然橡胶库存持续下降，数据已连创年内新低，供给端多种因素对胶价形成利多刺激。然而，需要注意的是，近期基本面利好主要来自于供应端，需求端则表现较为平淡。
具体来看，低库存短期内对橡胶价格的上涨形成刺激。海关总署数据显示，2024年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计48.5万吨，较2023年同期的61.3万吨下降20.9%。截至2024年6月2日，中国天然橡胶社会库存129.8万吨，较5月底下降2.6万吨。然而，从需求端来看，全钢胎企业产能利用率回落。隆众资讯数据显示，截至6月6日，中国全钢胎样本企业产能利用率为61.59%，环比下跌3.61个百分点；半钢胎样本企业产能利用率为80.17%，环比上涨0.08个百分点。
此外，在宏观因素的影响下，橡胶价格迅速上涨。一方面合成橡胶和上游丁二烯进入涨价潮阶段；另一方面海外宏观环境意外利好，加拿大央行率先降息，欧央行跟随降息，超出市场预期。这一系列因素推动了橡胶价格的上涨，使得市场对天然橡胶的需求预期进一步增强。然而，对于需求端的平淡表现，市场仍需保持谨慎态度。
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