近年来，集运指数期货（欧线期货）逐渐成为市场关注的焦点。端午节前，其价格屡创新高，然而节后却出现了大幅下跌。6月11日，集运指数期货高开低走，盘中大幅跳水，主力合约EC2408日内一度跌超9%，远月EC2410、2412、2502、2504合约也一度触及跌停。这一现象不仅令人关注，也引起了上海运板块的下跌，其中凤凰航运、中远海能、宁波远洋等公司股价下跌。

期货分析师车美超表示，一些市场多头出现平仓，早盘集运盘面出现跳水，远月合约盘中触及跌停。由于限仓影响，期货价格波动弹性表现更加显著。虽然地缘冲突趋于缓和，但短期内大规模复航的概率依旧偏低，这可能是金融市场反应过度的原因之一。

与此同时，期货投资咨询部航运组负责人雷悦表示，期货合约显著回调，特别是远月合约。由于地缘冲突潜在缓和，多头减仓止盈，导致盘面大幅下跌。远月大幅回调也拖累近月合约，2408合约下跌5%—6%。上周远月合约表现较强的主要原因在于随着近月价格中枢抬升，市场预期后续即便货量支撑力度不足，也会参考历史运费急涨慢跌的特质，因此远期运费回落的时间和空间较为有限。

尽管部分交易逻辑指向远月有一定补近月贴水的需求，但雷悦表示，远月修复贴水的交易逻辑主要基于主力合约2408的估值作为锚定。尽管目前6月下旬部分船司已经报出8000美元左右大柜的价格水平，但2408合约目前仅兑现6800美元大柜并高位盘整的原因在于市场对于7—8月需求的不确定性。这也意味着基于近月去修复贴水的逻辑并不稳固。他指出，如果后续现货运费出现松动，对近期快速上行的远月合约带来的下行压力相应也会更大。因此，远月合约依然需要关注地缘政治风险。

此外，联合国安理会表决通过美国提交的一份加沙地带相关决议后，潜在地缘缓和松动当前运费维持高运价的基础，推动部分多头资金止盈离场。与此同时，端午节前，市场一直热炒马六甲海峡船舶拥挤的问题。对此，研究院分析师傅小燕表示，马六甲海峡南北向通行船舶数量持续增加。其中北向通行船舶数量触底回升，并持续增加；南向通行船舶数量明显增加。据数据统计显示，截至6月9日两周内，马六甲海峡南北向通行船舶数量合计651艘。这一趋势表明马六甲海峡的运输压力正在逐步缓解。

新加坡港出口船舶等待时间已超9天，但其港口停靠船舶数量有所改善，已基本回到2023年同期水平。傅小燕表示，这些变化可能预示着航运市场的逐渐稳定和恢复。总的来说，尽管面临诸多挑战和不确定性，但集运市场依然在逐步恢复中。

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