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热轧板卷期货: 市场均价或有下移趋势
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五月钢材市场呈现震荡上涨趋势,均价上移为主导因素。需求预期和成本回升兑现的影响共同作用,使本月反弹力度受到影响。六月钢材市场继续关注供需博弈格局带来的需求变现进度和政策影响下需求预期能否进一步兑现。预期的落地与否和现实的强弱博弈或将继续影响市场形成试图下调的行情。钢材市场传导式下跌和共振式下跌并存的品种差异化减弱。
五月多数钢材品种上涨,成本线上移,终端项目部分开工,叠加政策面利好消息频出,支撑了价格的反弹。整体表现基本符合前期的预判。钢铁产业链相关品种月内15涨1涨,涨幅超过3%的品种是焦炭、铁矿石和螺纹钢。唯独冷轧板卷遇涨不涨出现下跌表现。焦炭涨幅高达13%,成为本月成本整体上行推动的主因。从卓创资讯的钢材价格指数来看,截止到五月三十日,卓创资讯钢材价格指数为972.3点,环比四月三十日的964.37点上涨7.93点,涨幅在0.82%。同比去年同期的950.26点,涨幅增加至2.32%。
从纵向角度看,钢铁行业上下游重点商品价格呈现传导式上涨,整体传导顺畅度相对可观,涨幅较大商品多集中在原料端。整个钢铁行业下跌的主要推动力在于成本端的影响。需求端的恢复则略提振了钢材价格的上涨,受此影响产业链中后端的商品价格也多处于上涨状态。
钢铁行业中后端的钢材品种则呈现共振式上涨,品种差异化减弱。螺纹钢涨幅较大,达到3.34%,拉丝材涨幅2.96%也接近3%,其它品种涨幅度在3%以内,更多是受整个钢铁行业表现阶段性趋强上涨的影响。值得关注的是本月主流钢材品种出现不同程度的去库现象,影响了中间商的进一步交易热度。同时值得关注的是期货类品种傍身的商品活跃度略高于其它商品。
从整个钢铁基本面来看,开工方面,冷轧板卷、型钢、带钢的开工均有回落,其它商品开工则有所回升。从盈利水平来看,焦炭、废钢铁、镀锌板、中厚板、带钢、拉丝材为正值,其它品种利润为负值。多数品种本月利润均出现不同程度的下降。企业本月的开工排产热度整体变化较大的多集中在长流程企业中。综合来看,五月钢材市场更多处于预期和需求的进一步博弈阶段。
展望未来,六月钢材市场价格预期在供需双降下出现先跌后涨再跌的行情。受供需双降博弈、龙头大厂出价多稳、库存水平变化、宏观指标参差不齐、季节性因素等的综合影响,市场均价或有下移的趋势。
从供应端来看,高炉开工率仍然在相对中高位水平,较上月底继续回升。距离前期高点还有部分空间,当下处于历史高低开工率水平的95.89%的水位线上。与去年同期对比来看,当下的水平略高于去年同期的水平。出于企业生产的连续性和稳定性考虑,短期内原料达产将继续进行,最终转换为生铁、钢坯、钢材产品。考虑到未来季节性排产力度降温,供应量有略降的预期存在,原料端的供应压力将会缓解。
另一方面则是钢材品种排产方面的一个指标检修损失量。以主流产品热轧板卷为例,六月热轧板卷的检修损失量为84.9万吨,相较上月实际的检修损失量有所减少,即产生供应有增量的预期表现。这抑制了钢材价格的上行。
从需求端来看,一方面是市场中间商的交易需求,市场交易氛围热度的变化直接影响了中间商的备货需求。商家多快进快出,继续去库存为主。另一方面是终端订单的变化产生的刚需。汽车和家电的稳定生产分流了一部分钢铁需求。然而地产需求叠加基建需求短期内依然偏弱,未来持续关注大型基建项目在六月三十日前开工消息的落地进度。
从最新的制造业PMI数据来看,新订单指数为49.6%,表明制造业市场需求有所放缓。这些因素将对六月钢材市场价格走势产生重要影响。总的来说,市场波动预期升温,均价或有下移的趋势。
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