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工业品期货：仍将维持震荡上行的趋势
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经历了阶段性的周期回暖后，六月的第三个星期，国内期货市场迎来了久违的全面下跌行情。与往常不同，生猪期货表现出了强劲的韧性，涨幅近2%，然而其他商品主力合约多数飘绿。此前持续拉涨的胶合板、锰硅、硅铁等商品价格大幅跳水，跌幅明显。
截至3日下午收盘，锰硅、硅铁主力合约跌停，跌幅超过8%，胶合板跌近5%，纯碱跌幅达5.58%，工业硅跌幅也超过4%。对于大宗商品普遍大幅调整的原因，期货研究中心副总经理程小勇认为，这可能是由三个因素共振所致:
一是此前有色、贵金属、黑色和部分能化在供给收缩预期驱动下大幅反弹，但受制于下游需求疲软，导致现货贸易停滞，商品价格需要与需求重新适配；二是前期多头大规模获利了结，形成了多头平仓自我踩踏式出逃，进一步放大了市场调整的幅度；三是5月制造业PMI数据回落，表明国内经济复苏仍需时日。
展望未来，程小勇判断，大宗商品价格，尤其是工业品价格，仍将维持震荡上行的趋势。他指出，美国通胀持续降温，美联储货币政策不大可能进一步收紧，而降息需要看到经济明显走弱和失业率攀升，预计全球流动性仍将保持宽松。
而在国内方面，内需设备更新、以旧换新、地产政策刺激和超长国债发行等财政政策扶持下，商品市场将逐渐企稳。去库存将成为未来的主线，若结合国内通过降碳等措施推动去产能，未来商品供需将逐步改善。然而，我们不能忽视6—7月可能出现的工业品季节性淡季，以及去产能力度不及预期等风险点。
此时，生猪期货表现突出，在期市一片走弱的环境中独树一帜。随着端午节临近，生猪市场价格持续大幅走强。加之生猪养殖端整体步入盈利区间，周期反转预期确立，生猪期货近期持续震荡走强。这一现象反映出市场对生猪市场的乐观预期，也暗示着商品市场的周期性反转可能正在酝酿之中。
截至3日下午收盘，锰硅、硅铁主力合约跌停，跌幅超过8%，胶合板跌近5%，纯碱跌幅达5.58%，工业硅跌幅也超过4%。对于大宗商品普遍大幅调整的原因，期货研究中心副总经理程小勇认为，这可能是由三个因素共振所致:
一是此前有色、贵金属、黑色和部分能化在供给收缩预期驱动下大幅反弹，但受制于下游需求疲软，导致现货贸易停滞，商品价格需要与需求重新适配；二是前期多头大规模获利了结，形成了多头平仓自我踩踏式出逃，进一步放大了市场调整的幅度；三是5月制造业PMI数据回落，表明国内经济复苏仍需时日。
展望未来，程小勇判断，大宗商品价格，尤其是工业品价格，仍将维持震荡上行的趋势。他指出，美国通胀持续降温，美联储货币政策不大可能进一步收紧，而降息需要看到经济明显走弱和失业率攀升，预计全球流动性仍将保持宽松。
而在国内方面，内需设备更新、以旧换新、地产政策刺激和超长国债发行等财政政策扶持下，商品市场将逐渐企稳。去库存将成为未来的主线，若结合国内通过降碳等措施推动去产能，未来商品供需将逐步改善。然而，我们不能忽视6—7月可能出现的工业品季节性淡季，以及去产能力度不及预期等风险点。
此时，生猪期货表现突出，在期市一片走弱的环境中独树一帜。随着端午节临近，生猪市场价格持续大幅走强。加之生猪养殖端整体步入盈利区间，周期反转预期确立，生猪期货近期持续震荡走强。这一现象反映出市场对生猪市场的乐观预期，也暗示着商品市场的周期性反转可能正在酝酿之中。
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