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苯乙烯期货:价格进入了上涨周期 本网投资客服全天候在线应答
纯苯市场的现实端供给需求表现尚可,库存维持低位。短期来看,预期的供给也将维持在低位,而需求端的改善将进一步提升市场。在这种强现实和强预期的环境下,苯乙烯的成本正在抬升,且已持续半年的上行区间内,涨幅达到了25%。随着出行旺季的临近,对需求的预期正面临考验。

自去年12月份开始,苯乙烯的价格进入了上涨周期。与原油价格及苯乙烯的价格走势相比,苯乙烯的上涨速度更为稳定,回调更小。特别是在4月份之后,当原油价格拐头向下时,苯乙烯依然能够重整旗鼓,突破前高。背后的原因,则是其成本端纯苯的供需结构足够优秀,从而获得了市场的青睐。

纯苯的现实端,供给约束较强,而下游需求增速良好,低库存正推动上游利润增长,纸货月差高位,强化了现实强预期。然而,远端的供给增量却不足。纯苯自身产量的提升需要主产品提产配合,但考虑到利润情况,整体评估提升空间有限。从利润角度看,纯苯对原油的比价持续走强至新高,这表明上游利润增长并不能有效刺激供给提升。

需求端整体稳定,叠加美国的出行旺季,调油需求增加,但预期中性偏强。从美国汽油及芳烃数据观察,出行旺季预期一致向好。然而,如果调油需求不及预期,那么目前苯乙烯盘面所承载的情绪与梦想将面临反噬价格的风险。目前汽油库存虽低位但逐步上行,调油组分库存中性。而苯乙烯盘面价格新高之后回落,以上中规中矩的数据恐怕较难支持盘面价格进一步新高。

市场观察显示,经历了连续两年的汽油出口需求暴增之后,提前备货是应有之义。如果APD数据不及预期,如非农数据同样不及预期,那么市场可能逐步押注需求走弱,进而修正需求预期。总的来说,当前市场处于强现实和强预期的状态下,但同时也存在一些潜在的风险和挑战。

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