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玉米期货:供需紧平衡的格局提供支撑 本网投资客服全天候在线应答
在前期,由于贸易商的坚定价格支持,玉米市场呈现出一股上涨的态势。然而,近五个交易日内,贸易商的挺价能力逐渐减弱,玉米的盘面价格也随之下滑。

据期货研究所农产品事业部徐远帆的观点,美国农业部近期调整了玉米新作的种植面积及季度库存预测,这一出乎预期的调整导致国际玉米价格走低,从而对国内市场产生了一定的利空情绪。此外,国内主要玉米产区此前受到不利天气的影响已逐渐消退,尤其是华北地区的干旱情况已经基本消除,而东北产区的雨水和温度条件也有所改善。

另外,由于替代品预期对价格的压制,玉米与小麦的价差在缩小。这导致小麦的饲用量增加,加上其他谷物的替代影响,使得今年新作上市前玉米市场不存在明显的供需缺口。期货首席研究员田亚雄表示,上周北方的港口贸易逐渐转向淡季,存在高报价与低成交的情况。周末时,主要港口领导主体下调了收购价格,进一步印证了市场环境的低迷。而且,随着CBOT玉米价格的进一步下跌,市场上的担忧情绪在增加,存在卖出套期保值的可能性。这些因素叠加在一起,导致了玉米价格的进一步下行。

除了余粮对市场的影响外,进入玉米生长期后,变幻莫测的天气因素也成为了影响市场价格的重要因素。徐远帆指出,今年的东北产区偏涝、华北偏旱。尽管最近南方降雨带北移使得华北地区的干旱情况得到缓解,但东北产区尤其是黑龙江和吉林东线前期出现了涝渍。目前,吉辽地区的气温和雨水相对正常,但黑龙江气温的反复变化导致积温偏低,东线涝情有所改善。这使市场对今年新作玉米单产下降有所担忧。7—8月是玉米生长的关键季节,预计东北个别地区的玉米生长将受到影响,但整体单产下降幅度预计将较为有限。

田亚雄强调,“极端天气”在生长季的出现可能对玉米的生长产生影响。比如本年度黑龙江、吉林东部区域出现的强降雨天气正值当地春玉米生长的苗期,这一阶段的作物主要是根系生长。强降水导致耕地容易出现涝灾,积水无法及时排出将抑制根系的呼吸作用,进而影响根系的生长和后期营养吸收效率。这意味着在未来想要改善单产可能需要更长的生长期和适宜的雨热条件。

徐远帆认为,在盘面交易新旧作物转换之前,随着市场余粮的逐渐消耗,供需紧平衡的格局将为价格提供支撑。7—8月将重点关注东北产区天气变化对新作生长的影响以及美国玉米进入关键生长期可能出现的单产和产量下调风险。考虑到供应趋紧和天气的不确定性,预计盘面价格将在稳定中略有上扬。

此外,油脂油料分析师刘金鹭对玉米的基本面持偏空看法。他表示,美玉米方面因超预期的种植面积和良好的种植进度使价格缺乏上涨动力,从成本端对国内玉米价格构成拖累。国内天气方面,随着气温升高,对东北玉米产量的担忧已有所缓解。供需方面,产区基层粮源接近枯竭,粮源定价权转移到贸易商手中。未来玉米市场的交易重心将转向华北玉米的产量情况以及新作产区的天气。

从现货市场的角度来看,刘金鹭提到东北地区玉米市场价格波动较小,华北地区价格稳定而销区价格偏弱。需求方面,近期养殖业表现一般,同时玉米的替代品较多且小麦价格较低廉。这使得饲料企业对玉米的采购意愿偏低。深加工企业目前的到货量正常但利润状况不佳且库存较多因此整体维持按需采购的节奏。综合来看短期内利空因素在玉米市场上集中释放导致价格连续回落投资者应关注国内外产区的天气变化情况。

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