RU、NR和BR期货的全线日成交量对比

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在合成橡胶期货上市一周年的期间里，其全线合约的持仓量与成交量的走势经历了大幅的波动。自2023年7月底合成橡胶期货上市以来，持仓量与成交量持续攀升，并在9月初达到了峰值。当时，日度持仓量突破了20万手大关，日度成交量更是超过了70万手。然而，此后持仓与成交均开始持续萎缩，至2024年年初时已降至较低水平，远低于2023年9月初的记录。尤其日度持仓量缩减至约3万手左右，日度成交量也在20万手以下徘徊。这样的低迷状态一直持续到2024年6月初，才有了明显的改善。这得益于合成橡胶期货走出独立行情，领涨橡胶板块，其中主力合约触及涨停，从而带动了合成橡胶期货成交量的飙升。6月至7月间，全线每日持仓量几乎都在6万手以上。

从交易规模的数据来看，截至7月26日，合成橡胶期货累计成交高达2450.37万手，累计成交金额达到了1.7万亿元。其日均成交量稳定在10.13万手左右，日均成交额为70.82亿元，而日均持仓量则稳定在7.48万手附近。与此相比，从2023年7月28日至2024年7月26日的20号胶期货交易情况，累计成交量为2411.93万手，累计金额为2.78万亿元。虽然两者的日均成交量相近，但在合成橡胶品种中，RU、NR和BR的日成交量却存在显著的差异。

在对比RU、NR和BR期货的全线日成交量时，我们发现RU的成交量远超NR和BR。而NR与BR的成交量则相对较为接近。为了更直观地展示这三个橡胶品种的成交量关系，我们采用了比值的方式来进行呈现。数据显示，BR的日成交量在某段时间内曾多次超过RU，两者的比值最高时达到了1.6，而平均比值为0.24。相比之下，NR的日成交量在近5年的时间内从未超过RU，两者的最高比值仅为0.53，平均比值则为0.14。

从市场分析的角度来看，过去一年内BR的日均成交量和单日最高成交量均超过了NR。然而，BR的日均成交额与持仓量却不及NR。但值得注意的是，BR的成交量增长潜力较大，具有超过活跃品种RU单日成交量的潜力。

自2023年下半年以来，轮胎需求与生产利润的明显改善为顺丁橡胶需求提供了有力的支撑，这为BR在8月底的大涨行情奠定了坚实的基础。从8月21日开始，整个橡胶板块开启了上涨行情，并在9月1日时，合成橡胶期货率先涨停封板，同日橡胶板块全线涨停。在此轮大涨行情中，资金的情绪起到了重要的推动作用。然而，随着橡胶板块的快速上涨，轮胎企业的利润也大幅收窄，下游负反馈作用开始显现。因此，BR主力合约从高点大幅回落，回调状态持续至国庆节后。

进入10月上中旬，泰国的降雨偏多影响了天然橡胶原料的产出，导致原料价格持续上涨。这使RU与NR呈现震荡偏强的态势，同时也带动了BR止跌上涨。但考虑到顺丁橡胶的基本面偏弱，高库存是主要的利空因素。因此，当天然橡胶上涨乏力时，BR也随之回落，价格回归到其自身的基本面，维持了下行走势，直至12月下旬的齐鲁石化烯烃厂起火事件发生。该事件直接影响了丁二烯的供应，对顺丁橡胶的供应产生了间接影响，促使BR快速上行。然而，由于顺丁橡胶的高库存压力，BR的上涨势头难以持续。

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