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集运指数期货：难以形成趋势性的上涨
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近期，欧洲航线的运价呈现出明显的回落趋势，尤其是在8月份，这种压力逐渐加大。据业内人士吴勇介绍，7月下旬欧洲航线的供需关系基本保持稳定，然而货量并未实现环比增长，相反，新交付的运力却有所增加。为了吸引更多货物，部分班轮公司选择下调运价，导致运价在稳定中略有下跌，显现出见顶后缓慢回落的迹象。
据详细数据展示，8月份的周度运力达到了23.60万TEU，相比7月增长了4.8%。在8月份，各班轮公司的舱位线上平均报价分别为5250美元/TEU和8750美元/FEU。在第33至35周的运价均值比较中，运价并没有明显的差异。这种运价的变化将随着后续货量的增减而即时调整。
雷悦指出，8月前三周的欧线报价均值逐周下降，这表明运价见顶回落的趋势已经确立。近期船司的价格调整速度加快，尤其是一些FAK占比较高的船司表现出明显的降价意愿。从8月初的运价均值来看，大柜的运价约为8450美元。她预测，8月下旬的运价中枢可能会进一步下移，需要密切关注运价下调的频率和幅度。
在国际航运方面，马士基最近宣布了一项重要决策。从2024年8月1日开始，该公司将取消从亚洲及东南亚多个国家至美洲加勒比地区及墨西哥的旺季附加费（PSS）。车美超认为，此举一方面能够直接降低货主的成本，促进出口贸易；另一方面也反映出市场需求增速的放缓，船东希望通过降价来提高市场占有率。
从市场情况来看，全球港口拥堵状况正在缓解，欧线舱位偏紧的状态也有所改善，这使得订舱变得更为容易。部分船司已经调降了现货即期运价，高位运价出现松动的迹象。若市场货量缺乏进一步增长，现货运价仍有回落的空间。
对于后续的市场走势，车美超认为将主要围绕供需基本面进行演变，即期市场的下游货量变化将成为关键因素。在本次运价飙涨的过程中，船司并未释放长协舱位，即期舱位的安排保持在可控范围内。随着港口拥堵的改善和新船交付运力的增加，旺季过后即期市场货量可能会减少，船司挺价的效果也将随之减弱。
欧洲经济方面，受成本上涨影响，欧元区7月制造业PMI回落至7个月的低点，经济扩张再次接近停滞，显示出欧元区经济复苏的动力减弱。这背后是经济修复结构的失衡，服务业的强劲反弹带来了薪资增长压力和生产率损失，对制造业造成了损害。当然，中东地缘因素可能带来的短暂情绪影响也不容忽视，但总体预计集运盘面将维持震荡趋弱的走势。
对于主力合约EC2410的交易矛盾，雷悦指出主要在于现货运费见顶后的回落态势。短期内，EC2410合约的估值将取决于淡旺季切换的运费实际走势。目前现货端已经开始下行，船司频繁调降运费可能会对市场情绪产生影响，预计盘面将维持宽幅震荡。而远月合约因地缘冲突暂无缓和迹象，估值呈现震荡上行，但新船交付的逐步累积可能会增加远端运力的供给压力，预计远月合约难以形成趋势性的上涨。
据详细数据展示，8月份的周度运力达到了23.60万TEU，相比7月增长了4.8%。在8月份，各班轮公司的舱位线上平均报价分别为5250美元/TEU和8750美元/FEU。在第33至35周的运价均值比较中，运价并没有明显的差异。这种运价的变化将随着后续货量的增减而即时调整。
雷悦指出，8月前三周的欧线报价均值逐周下降，这表明运价见顶回落的趋势已经确立。近期船司的价格调整速度加快，尤其是一些FAK占比较高的船司表现出明显的降价意愿。从8月初的运价均值来看，大柜的运价约为8450美元。她预测，8月下旬的运价中枢可能会进一步下移，需要密切关注运价下调的频率和幅度。
在国际航运方面，马士基最近宣布了一项重要决策。从2024年8月1日开始，该公司将取消从亚洲及东南亚多个国家至美洲加勒比地区及墨西哥的旺季附加费（PSS）。车美超认为，此举一方面能够直接降低货主的成本，促进出口贸易；另一方面也反映出市场需求增速的放缓，船东希望通过降价来提高市场占有率。
从市场情况来看，全球港口拥堵状况正在缓解，欧线舱位偏紧的状态也有所改善，这使得订舱变得更为容易。部分船司已经调降了现货即期运价，高位运价出现松动的迹象。若市场货量缺乏进一步增长，现货运价仍有回落的空间。
对于后续的市场走势，车美超认为将主要围绕供需基本面进行演变，即期市场的下游货量变化将成为关键因素。在本次运价飙涨的过程中，船司并未释放长协舱位，即期舱位的安排保持在可控范围内。随着港口拥堵的改善和新船交付运力的增加，旺季过后即期市场货量可能会减少，船司挺价的效果也将随之减弱。
欧洲经济方面，受成本上涨影响，欧元区7月制造业PMI回落至7个月的低点，经济扩张再次接近停滞，显示出欧元区经济复苏的动力减弱。这背后是经济修复结构的失衡，服务业的强劲反弹带来了薪资增长压力和生产率损失，对制造业造成了损害。当然，中东地缘因素可能带来的短暂情绪影响也不容忽视，但总体预计集运盘面将维持震荡趋弱的走势。
对于主力合约EC2410的交易矛盾，雷悦指出主要在于现货运费见顶后的回落态势。短期内，EC2410合约的估值将取决于淡旺季切换的运费实际走势。目前现货端已经开始下行，船司频繁调降运费可能会对市场情绪产生影响，预计盘面将维持宽幅震荡。而远月合约因地缘冲突暂无缓和迹象，估值呈现震荡上行，但新船交付的逐步累积可能会增加远端运力的供给压力，预计远月合约难以形成趋势性的上涨。
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