尿素期货：基本面支撑可能逐渐转弱

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尿素期货市场分析：

近期，尿素的基本面支撑可能逐渐转弱，外围因素的影响正在增强。在本周的交易中，尿素期货价格经历了一定幅度的波动，主要合约在1890元/吨上下波动。到了8月23日的收盘时，主力01合约的价格为1870元/吨，较前一周下跌了1.32%。

从现货市场的角度来看，前半周市场呈现出较为疲软的趋势，但后半周则出现了一定程度的反弹。在山东地区，市场价格稳定在2060元/吨；而在河南地区，市场价格较上周五下跌了50元/吨，为2050元/吨。

当前，尿素装置的检修和复产工作正在同步进行中，这导致尿素生产水平的波动幅度仍然有限。据隆众数据报道，本周尿素行业的开工率为76.95%，较前一周略有下降0.18个百分点。尽管日产水平有所提升，但增幅相对缓慢。具体到8月23日，尿素的日产量为17.11万吨，较前一周五的产量略有增加。

在陕西地区，本周有新的产能投入使用。随着检修企业的复产，市场对未来供应的预期持乐观态度。

在需求端，本周的跟进表现较为明显。一方面，下游的复合肥行业正处于秋季肥的生产期，其生产水平持续提升。本周复合肥的开工率为43.08%，较上周环比提升了2.6个百分点。另一方面，由于前半周国内部分地区尿素价格降低至1900元/吨附近，中下游的低价补货策略带动了明显的成交增长，这提振了尿素的采购及囤货需求。

然而，值得注意的是，由于复合肥行业的成品库存较高，刚需的采购资金及库容都相对受限。同时，补货需求也受到中下游对高价位的抵触影响，因此高成交的持续性仍有待进一步验证。此外，贸易商环节的囤货将在后期流入市场，可能会对市场形成冲击。因此，对于未来的尿素需求预期，仍需保持谨慎态度。

受前半周需求及成交疲软的影响，本周尿素企业的库存继续累积。据隆众数据显示，本周尿素企业的库存为55.05万吨，较前一周增加了25.91%。港口库存的波动幅度相对较小，本周仅较前一周增加了0.2万吨。

有消息称本次印度标购将有货源从中国港口发出，但大部分为伊朗转港货源，而非国内尿素货源的出口。这表明无论是港口库存的变化幅度还是中国在新一轮印度标购中的参与程度都相对较低，对国内供需的影响暂时不大。

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