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粕类期货：豆类市场呈现出下行趋势
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自八月以来，国际豆类市场呈现出下行趋势，其背后推动力为月度供需报告的负面消息。受到这一影响，国内豆粕和菜粕也表现出一定的跟随跌势。但总体来看，此期间市场的基本情况未发生明显改变。尽管美国遭受阶段性干燥天气的干扰，但其作物的生长状况依然良好，未来的丰收前景依然明朗。从需求角度看，美豆的出口情况明显好转，整个市场呈现出供需宽松的态势。
在南美市场中，巴西的压榨和出口表现均相当出色。随着库存逐渐消耗，当前市场竞争力相较美豆稍显不足，然而豆粕的贴水走势却表现强劲。这预示着未来巴西的市场驱动因素将进一步增强。而阿根廷今年的需求状况表现良好，但月内工人的罢工可能会对大豆的压榨量造成影响。
在国内方面，豆粕市场整体呈现出供需两旺的局面，但供应压力仍占主导地位。随着大豆进口量的增加，豆粕库存压力增大，现货基差及盘面月差整体仍以弱势运行为主。菜粕市场同样处于供需两旺的状态，但颗粒粕及葵粕库存量的增加对菜粕市场带来了一定的冲击。
进入九月后，美豆市场的估值利空交易将有所减弱，市场的驱动因素将发生变化。因此，行情走势可能会出现较大的波动。但从整体来看，后续的利好点有限。一旦阶段性炒作结束，可能会出现较大的下行压力。国内市场的主要变数在于进口船只的到货情况，但随着油厂压榨利润的恢复和成交量的增加，未来的缺口风险有限，基差月差的反弹空间也受到限制。
对于菜粕而言，供应宽松的状况还将持续，并且随着水产旺季的结束，需求方面的表现可能会更加疲软。因此，在面临国际市场变化和国内供需调整的双重压力下，相关企业和投资者需保持警惕，灵活应对市场变化。
在南美市场中，巴西的压榨和出口表现均相当出色。随着库存逐渐消耗，当前市场竞争力相较美豆稍显不足，然而豆粕的贴水走势却表现强劲。这预示着未来巴西的市场驱动因素将进一步增强。而阿根廷今年的需求状况表现良好，但月内工人的罢工可能会对大豆的压榨量造成影响。
在国内方面，豆粕市场整体呈现出供需两旺的局面，但供应压力仍占主导地位。随着大豆进口量的增加，豆粕库存压力增大，现货基差及盘面月差整体仍以弱势运行为主。菜粕市场同样处于供需两旺的状态，但颗粒粕及葵粕库存量的增加对菜粕市场带来了一定的冲击。
进入九月后，美豆市场的估值利空交易将有所减弱，市场的驱动因素将发生变化。因此，行情走势可能会出现较大的波动。但从整体来看，后续的利好点有限。一旦阶段性炒作结束，可能会出现较大的下行压力。国内市场的主要变数在于进口船只的到货情况，但随着油厂压榨利润的恢复和成交量的增加，未来的缺口风险有限，基差月差的反弹空间也受到限制。
对于菜粕而言，供应宽松的状况还将持续，并且随着水产旺季的结束，需求方面的表现可能会更加疲软。因此，在面临国际市场变化和国内供需调整的双重压力下，相关企业和投资者需保持警惕，灵活应对市场变化。
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