猪肉期货：国庆备货仍然对需求有支撑

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9月27日，全国农产品批发市场上的猪肉价格呈现了微妙的变动。具体来说，平均价格定为在26.13元/公斤，相较上周五（9月20日）的26.66元/公斤，显现出2%的降幅。本周的平均价格稍有下降，为26.11元/公斤，与上周的26.92元/公斤相比，环比下滑了约3%。从周均价来看，猪肉市场出现了微弱的下行趋势。

根据养猪网的数据，本周生猪（外三元）的价格也呈现了先降后涨再降的态势。具体价格定格在18.01元/公斤，相较于前一周的18.86元/公斤，降幅达到了4.5%。而从一周的均价来看，本周的生猪均价为18.17元/公斤，较上周的19.06元/公斤有所下降，降幅达到了4.7%。

尽管如此，全国生猪交易的均重却出现了环比微涨的情况。全国生猪的平均交易体重为125.43公斤，较前一周微增了0.15%。在本周内，交易均重以增长为主，仅有少数地区出现微小的下降。在需求端，市场表现疲软，屠宰企业的宰量处于低位，消化能力有限。然而，随着时间推移，宰量有所恢复，同时养殖端的出栏节奏加快，供应端增量，导致市场存在消化不足的情况，从而使得交易均重呈现上涨趋势。

再看全国重点屠宰企业的结算均价，本周为18.66元/公斤，相较于前一周环比下跌了5.26%，这一跌幅较前一周扩大了2.33个百分点。在本周内，屠宰企业的结算价格经历了先跌后涨的波动。在周前期，屠宰企业的订单相对稳定，下游收猪的积极性平平，同时养殖端的出栏节奏加快，猪源相对充裕，为下游提供了压价的空间。然而，到了周后期，部分养殖端产生了惜售的心态，二次育肥的热度也有所提升，导致下游低价收猪变得困难，结算价因此出现回升。

在南北方白条猪肉价格方面，本周呈现了先跌后涨的走势。在上半周，由于终端需求的不足和下游经销商的压价意向较强，猪肉价格走低。然而在下半周，随着天气转凉和需求的缓慢增长，以及上游养殖端的二次育肥热度提升，猪肉价格得以反弹。尽管下游部分经销商对价格和数量进行了控制，但本周的肉价反弹力度有限，整体市场的主旋律仍然偏弱。

从期货供给的角度看，尽管月末理论生猪供应环月有所减少，但生猪产能仍在不断提升。此外，规模猪企在四季度的出栏计划增多，加上二次育肥或集中出栏的影响，四季度生猪的出栏增量将较为明显，这对猪价构成了一定的压力。在需求方面，随着气温的逐渐降低，终端需求可能会有所好转。特别是11月、12月的腌腊消费将成为需求支撑的重要力量。然而，从国内的整体形势来看，对猪肉消费不宜过于乐观。

展望未来一周的行情，预计全国猪肉市场将先经历一次下降后出现震荡上涨的走势。在供应方面，生猪的加速出栏将在未来1-2日内继续，部分养殖场的出栏量仍较大，这将对行情构成利空影响。然而，随着月末多数养殖场完成出栏计划，供应可能会有短时的收紧。加之节日期间生猪调运量可能减少一定程度的情况下，可能会支撑价格小幅上涨。在需求方面，尽管国庆备货与中秋相比幅度较小，但仍然对需求有一定的支撑作用。此外，随着部分地区天气的转凉，屠宰量可能小幅增加，这将对行情产生一定的提振效果。

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