豆油期货：天气的支撑力度依然存在

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随着巴西大豆种植季节的到来，其产区持续的干旱情况不仅未能得到缓解，反而对9月的大豆及豆油市场产生了深远影响。这波干旱情况不仅对当地的大豆产量构成威胁，更是对全球大豆市场及国内豆油市场产生了显著影响。

在国庆长假期间，部分国内压榨企业计划暂停运营，预计全国的开工负荷将有所下降，这将在一定程度上抑制豆油的产出量。这一情况在某种程度上有利于豆油市场的稳定，预计节后国内豆油市场将维持一种震荡上行的趋势。巴西作为全球大豆主要产区，其大豆产量占全球总产量的约40%，位居全球首位。尤其对于中国这样的大豆进口国来说，巴西的大豆占其总进口量的约70%。因此，巴西大豆产区的极端天气事件对全球大豆市场及国内豆油市场的影响不容小觑。

从8月底开始，巴西大豆产区的天气状况就一直是市场关注的焦点。进入9月的播种季后，产区的持续干旱严重影响了播种进度。目前，大豆的播种仅限于帕拉纳州和马托格罗索州，且播种进度仅达到预期总面积的极小一部分。据巴西当地时间9月25日的数据显示，2024年巴西已有超过一千个城市遭受严重干旱的困扰，连续三个月没有明显的降水，这约占巴西城市总数的五分之一。其中，戈亚斯州、米纳斯吉拉斯州和马托格罗索州是受影响最严重的地区。尤其是马托格罗索州作为巴西最大的大豆产区，其大豆产量占巴西总产量的26%，该地区的干旱情况对全球大豆及豆油价格构成了支撑。

从国际视角看，巴西大豆产区天气干旱的状况在国庆节后仍未得到实质性缓解。据美国商品气象集团（CWG）表示，未来两周马托格罗索州仅会出现“零星”降雨。然而，气象预报显示，10月份第一周，巴西中部地区将迎来降雨，这或许能改善种植条件，有利于大豆的播种工作。但鉴于预期未来15天内，巴西大豆种植区的降水将大幅低于正常水平，干旱状况仍将持续，这将使得大豆及豆油的支撑力度依然存在。

与此同时，美国港口的物流方面也存在不确定性。国际码头工人协会表示，如果工会在9月30日合同到期后未能与美国海运联盟达成新的协议，东部港口的物流可能会面临货物挤压的问题，这将对国际大豆市场带来一定影响。

就国内而言，随着国庆假期的临近，部分大豆压榨企业计划停机，预计全国的开工负荷将下滑，这将降低豆油的产量。这一情况将有利于国内市场的价格走高。巴西大豆产区的干旱天气以及美国东部港口物流的不确定性将继续支撑着豆油市场的整体强势。预计节后国内豆油市场价格将维持高位偏强整理的趋势。然而，受制于国内需求低迷的影响，价格的涨幅将受到一定的限制。

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