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大豆期货：市场也呈现中性偏多的态势
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核心观点：整体市场呈现震荡偏强的态势。CFTC管理的基金持仓出现空头回补和多头加仓的情况，导致净持仓小幅增加。就美豆而言，其当前优良率为67%，较前一期有所下降。特别是在俄亥俄州和伊利诺伊州，连续数周的优良率降低，这与Pro Farmer此前的巡察结果相吻合，显示这两个州的结荚数偏低。尽管如此，根据彭博对美豆单产的预测，俄亥俄和伊利诺伊州的单产潜力仍被看好。结合天气预报和概率因素，全美最终单产有望达到53蒲/英亩。此外，美豆24/25周度净售量环比有所增加。从价差角度来看，南美贴水涨幅显著，使得美豆在当前更具性价比。
就国内市场而言，由于近月供应量较大，油厂开机压榨处于高位，市场情绪有所好转，豆粕进入去库通道。叠加菜系反倾销事件的影响，预计连粕短期内将呈现震荡偏强的趋势。
对于现货基差，当前处于中性偏多的状态。以9.2日为例，华东现货基差01-45元/吨，基差出现反弹，盘面呈现震荡上行趋势。
就美国大豆而言，市场态度中性偏多。美豆CFTC基金的空头回补和多头加仓操作使得净持仓有所增加。当前的美豆面临干旱问题，干旱占比达到12%，环比提高4%。然而，其优良率仍为67%，较前一期有所下降。美豆23/24年度的累计出口进度已赶上去年同期，而24/25周度的净售量环比也有所增加。从价差角度来看，美豆在当前更具性价比。
南美大豆市场也呈现中性偏多的态势。南美贴水价格上涨，巴西大豆7月的出口量环比减少但同比增加，累计出口高于去年同期。ANEC预计巴西8月的大豆出口量为774万吨，且出口重点正转向玉米。同时，巴西大豆对华的排船计划量和发船量有所减少。在阿根廷，大豆7月的出口量也环比减少，但累计出口仍高于去年同期。
在到港库存方面，市场态度中性。本周到港的大豆数量环比减少，港口大豆出现小幅去库现象，但同比增幅较大。预计近月到港数量将较大，油厂豆粕进入去库通道。
就开机压榨而言，市场态度中性偏空。截至8月30日当周，125家油厂的大豆实际压榨量为205.18万吨，开机率为58%。与前一周相比，压榨量和开机率均略有变动。预计下周的开机压榨量将大幅提高。
在消费库存方面，提货量有所增加，但新增成交仍显得惨淡。然而，下半年的养殖端消费支撑环比有所好转，为市场带来一定希望。
综上所述，市场整体呈现震荡偏强的态势，各因素交织影响，为市场带来不确定性。投资者需密切关注市场动态，以做出明智的投资决策。
就国内市场而言，由于近月供应量较大，油厂开机压榨处于高位，市场情绪有所好转，豆粕进入去库通道。叠加菜系反倾销事件的影响，预计连粕短期内将呈现震荡偏强的趋势。
对于现货基差，当前处于中性偏多的状态。以9.2日为例，华东现货基差01-45元/吨，基差出现反弹，盘面呈现震荡上行趋势。
就美国大豆而言，市场态度中性偏多。美豆CFTC基金的空头回补和多头加仓操作使得净持仓有所增加。当前的美豆面临干旱问题，干旱占比达到12%，环比提高4%。然而，其优良率仍为67%，较前一期有所下降。美豆23/24年度的累计出口进度已赶上去年同期，而24/25周度的净售量环比也有所增加。从价差角度来看，美豆在当前更具性价比。
南美大豆市场也呈现中性偏多的态势。南美贴水价格上涨，巴西大豆7月的出口量环比减少但同比增加，累计出口高于去年同期。ANEC预计巴西8月的大豆出口量为774万吨，且出口重点正转向玉米。同时，巴西大豆对华的排船计划量和发船量有所减少。在阿根廷，大豆7月的出口量也环比减少，但累计出口仍高于去年同期。
在到港库存方面，市场态度中性。本周到港的大豆数量环比减少，港口大豆出现小幅去库现象，但同比增幅较大。预计近月到港数量将较大，油厂豆粕进入去库通道。
就开机压榨而言，市场态度中性偏空。截至8月30日当周，125家油厂的大豆实际压榨量为205.18万吨，开机率为58%。与前一周相比，压榨量和开机率均略有变动。预计下周的开机压榨量将大幅提高。
在消费库存方面，提货量有所增加，但新增成交仍显得惨淡。然而，下半年的养殖端消费支撑环比有所好转，为市场带来一定希望。
综上所述，市场整体呈现震荡偏强的态势，各因素交织影响，为市场带来不确定性。投资者需密切关注市场动态，以做出明智的投资决策。
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