一场贵金属的急剧下跌风波背后的逻辑

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近日，国际市场见证了一场贵金属的急剧下跌风波。

在23日晚上，曾经连续刷新历史新高记录的黄金市场突然遭受大跳水的打击。现货黄金价格在盘中跌破了2710美元/盎司的价位线，相较于日内的最高点回落了近50美元/盎司。在尾盘交易时，黄金价格更是下跌了1.21%，最终报收于2715.82美元/盎司。此外，现货白银和COMEX期银的价格也出现了大幅下跌，跌幅达到了4.00%。直至当日收盘，COMEX黄金期货价格下跌了1.12%，定格在2729美元/盎司；COMEX期银的价格也下跌了3.3%，定格在33.885美元/盎司。

市场观察者指出，此次下跌或许反映出了一定程度的获利回吐。同时，有市场分析认为，黄金的总体强劲上升趋势表明，任何修正都可能是短暂的。在所有时间框架（短期、中期和长期）内，黄金都处于稳步上升的趋势中。遵循“趋势是你的朋友”的格言，黄金似乎还有更多的上涨空间。如果黄金价格能够企稳在2750美元上方，多头可能会将目光投向3000美元的关键价位。

与此同时，加拿大央行的决策也引起了市场的广泛关注。在同一天的晚上，加拿大央行宣布降息50个基点，将基准利率从4.25%下调至3.75%，这一举措符合市场的预期，也是连续第四次的降息。回溯今年的6月，加拿大已经开始了货币宽松周期，成为首个降息的G7国家。在随后的两次会议上，加拿大央行均以降息25个基点的形式继续宽松政策。

加拿大中央银行行长麦克勒姆解释道，由于通货膨胀率已降至2%的目标值，央行的目标是维持这一水平，因此决定将利率进一步下调50个基点。麦克勒姆还暗示，未来可能会有更多的降息措施，但具体的时间点和降息的规模尚未确定。

加拿大央行此次突然大幅降息的主要原因可能是加拿大经济下行风险正在加大。加拿大皇家银行发布的一份报告指出，加拿大经济的表现不佳，迫使央行采取大幅降息的措施。报告还显示，加拿大的GDP增速远低于央行的预期，失业率也在攀升。决策者担心高利率可能导致经济过度疲软。因此，加拿大央行认为降低利率对经济的影响存在滞后性，迫切需要将利率降至中性区间2.25%~3.25%。

据报道，加拿大皇家银行预测，加拿大央行将进一步降息以防止经济疲软延续至2025年下半年。预计在12月再次降息50个基点，明年中期的利率水平可能降至2%。而在本地时间10月23日，美联储发布的全国经济形势调查报告（褐皮书）也显示，自9月初以来，几乎所有地区的经济活动基本没有变化，只有里士满和芝加哥两个区域略有增长，其中多数地区的制造业活动出现了下降的趋势。

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