贵金属的涨势尚未结束市场存在调整风险

贵金属的涨势尚未结束市场存在调整风险本网投资客服全天候在线应答

对于贵金属价格的短期和长期走势，虽然贵金属的涨势尚未结束，但市场存在调整的风险。这种风险主要源于美联储的利率决策。若美联储在11月不降息，美元实际利率的反弹幅度过大，将会对黄金的投资需求造成影响，进而可能导致黄金出现平仓获利式的调整。然而从更长远的角度来看，黄金的牛市仍远未结束。历史经验告诉我们，当一个货币体系正在重建或者与之对应的锚（如美元）出现问题时，黄金的牛市不会在短时间内结束。

就短期而言，地缘政治的风险和全球央行的宽松周期将继续有利于贵金属的走势。然而，从中长期角度看，走势可能会受到美国大选结果的影响。若新的领导人上台带来地区冲突的升级，金银价格将容易上涨，但若能平息这些冲突，可能使风险得以释放，市场行情可能出现回调。

此外，货币周期的影响还需关注美国经济运行情况是否会出现“软着陆”或“实质性衰退”。前者可能会抑制美联储降息的步伐，对美元资产有利而打压贵金属；若出现经济衰退，则可能刺激美联储进一步下调利率水平，对贵金属走势构成利好。

叶倩宁也对此发表了看法。她提到，“特朗普交易”对油气方面也有一定影响。对于油气的态度存在分歧。2018年，特朗普退出伊核协议，限制伊朗原油出口导致油价攀升。然而，他同时主张放松环境监管，给予传统能源税收优惠，这从中期来看会提升美国油气产量，增加油气出口，对油价构成利空。而哈里斯则延续了民主党的政策，限制石油石化的开支，使美国油气产量增幅受限，这在一定程度上为油价提供了支撑。

对于近期原油价格的走势，期货能化研究员郑梦琦认为呈现出震荡偏弱的态势。其原因在于国庆假期期间地缘风险推高的油价正在消退，中东局势虽然仍有发酵的可能，但扩大的可能性正在降低，这使得伊朗断供的概率下滑。此外，随着利比亚不可抗力因素的解除，其原油产量正在加速回升，目前已恢复至正常水平。

再者，市场对全球原油的需求预期不断下调。OPEC在其月报中连续三个月下调了2024年的全球原油需求预期以及2025年的需求预期。IEA和EIA也下调了今明两年的全球原油需求预期。整体来看，由于需求预期的走弱以及12月OPEC+逐步放松减产政策，全球原油供需格局可能由赤字转向过剩，这将限制油价的上涨空间。

添加官方认证企业微信免费咨询

在线期货投资顾问