股市的基本面因素可能会持续影响市场

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在亚太地区的股市舞台上，印度股市和日本股市近期的表现可谓是引人注目，屡次刷新历史高位，也引来了全球投资者的热烈关注。那么，在这众多利好因素的推动下，它们是否还有进一步上涨的空间呢？同时，最新的数据显示，部分海外资金开始从印度和日本股市撤离，转而流向中资股。这种资金流向的变动，又将如何影响印度和日本股市的前景呢？

针对这些问题，专家陈东进行了深入的解析。他首先强调，虽然资金流动在短期内可能会对市场产生影响，但它并不是驱动市场的根本因素。换言之，资金流动是结果而非原因，真正决定市场走向的还是基本面因素。

对于此前进入中国股市的资金，主要以对冲基金为主，而大型金融机构如共同基金和养老基金并未出现大规模流动。对冲基金在市场体量中虽然被视为“小钱”，但其资金流动速度极快，市场策略的变化也极为迅速，上周可能还在积极做多，这周就可能转向做空。

关于印度股市的前景，陈东表示仍需基于其基本面的情况来判定。自2020年疫情后，印度的上涨势头迅猛，有着坚实的基本面支持。一方面，莫迪政府积极推进各项改革，并投入大量资金用于基础设施建设，效果显著，为众多印度企业带来了盈利机会。另一方面，印度也迎来了有利的国际环境，许多跨国企业都考虑在印度进行投资。此外，印度国内投资者的支持也为股市提供了持续的动力。

因此，长期来看，陈东对印度股市持乐观态度，但在短期内变得更为谨慎。这是因为虽然印度上市企业的盈利增长一直很强劲，但最近几个月开始出现放缓趋势，同时，与自身历史水平、其他新兴市场股市以及发达市场相比，印度股市的估值已处于较高水平。

对于日本股市，陈东认为也有其独特的基本面因素。本轮日本股市的上涨主要得益于日本经济走出通缩，开始推行加薪政策，企业治理也得到了改善，可以看作是一种“再通胀交易”。这一基本面因素可能会持续影响市场。然而，日本股市的前景也受到日元的影响。随着日本央行加息的预期增强，日元的升值程度将对日本股市产生重要影响。从目前来看，若要日元的上涨对上市企业盈利预期产生显著影响，日元对美元的汇率需要降至1美元兑130多以下，但这并不是一个高概率事件。因此，陈东对日本股市的前景仍持相对乐观的态度。

总的来说，无论是印度股市还是日本股市，其前景的判断都需要基于各自的基本面因素进行深入分析。资金流动虽然是短期的市场表现之一，但它并非决定市场走向的关键因素。对于投资者来说，了解并掌握这些基本面因素，将有助于他们做出更明智的投资决策。

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