早市收盘，国内期货主力合约涨跌交错。20号胶（NR）、原木、橡胶等期货合约价格波动明显，其中橡胶涨幅达到2.29%，而沪锌则下跌了2.59%。此外，棕榈油、集运欧线等也有所上涨，涨幅超过1%。在跌幅方面，工业硅、沪锡等期货价格下跌超过2%，而沪银、低硫燃料油（LU）、焦炭等也出现下跌，跌幅超过1%。

从供需角度看，市场依然保持宽松态势。预计原木期货价格将维持震荡走势。在现货市场，主流报价基本保持稳定，部分货源价格有所下调。对于需求方面，随着下游房地产和基建行业进入淡季，预计后期港口货物出货量将逐渐减少。从中期角度来看，房地产和基建需求依然低迷，处于需求下行周期。库存方面，上周港口库存环比增加0.75%，同比增加17.6%，显示出市场供应相对充裕。预计在12月第一周将有一波集中到港的货物，供应端将有所增加。

就环保问题而言，再次对市场造成扰动。工业硅的探底之路还有多远？近期工业硅期货价格波动剧烈，大幅下跌主要是由于市场传言多晶硅企业将继续超预期减产。券商资金有新进场，产业内多持观望态度。11月份多晶产量已在下降，受行业自律、政府指导和高库存持续亏损的压力影响，减产仍在继续，12月份产量可能进一步降至9万吨左右，环比降幅接近20%，对工业硅的需求继续减少。对于传言1月份产量将降至5-6万吨的消息，目前存在较大不确定性，需进一步关注。

当前市场更多是提前反应预期，实际停炉情况仍需进一步跟踪。除了石河子市发布重污染天气响应通知外，昌吉市也发布了类似通知。目前当地硅厂仍维持正常生产。从整体供需关系看，宽松格局暂未改变，高库存的压力依然明显。然而，在跌破12000元/吨后，考虑到成本和环保因素，继续做空的空间有限。建议投资者在操作时保持谨慎，短期内市场可能重回震荡格局。需密切关注后续环保实际影响及持续时间，上方12800元/吨以上企业的套保意愿仍较强。

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