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PVC期货下游的需求仍然保持不足
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PVC期货的价格持续经历小幅下滑的态势，始终未能出现有效的反弹。从年初的5475元开始，其1月合约价格在11月底已经跌至5200元，整月价格下跌了270元，跌幅达到了5%。
关于供应方面，PVC的利润状况持续走低。从10月到11月，电石价格从较低的2600元略有回升至2800元，然而PVC的价格却持续走低。特别是在华北地区，外购电石制PVC的利润从580元大幅下降至-320元，这一水平低于往年同期的平均水平。尽管这对PVC生产的影响暂时有限，但值得注意的是，自10月中旬后，PVC检修产能的损失逐渐减少，开工率随之稳步提升，从10月底的75%增至11月下旬的79%，产量则维持在往年同期的较高水平。
从需求端来看，8月份，华东、华南和华北下游行业的开工率稳定在往年同期的较低水平。尽管管材和型材的开工率企稳，膜料开工率稍高，但这些因素对总体需求的影响并不显著。近期，PVC下游的需求仍然保持不足。就出口而言，近两个月PVC的出口量有明显增长，然而，随着BIS实施日期的临近，为避免向印度出口的货物无法及时清关，预计出口量将迅速回落。
关于库存情况，随着上游装置检修的恢复和产量的提升，10月至11月间，PVC库存保持在约44万吨的水平，这一数字仍比去年同期高出约5万吨。展望未来，随着产量继续维持高位而出口下滑，预计库存将开始累积。
至于新增产能方面，预计2024年PVC的总产能将达到2990万吨，其中新增产能为30万吨，产能增速为1.01%。然而，值得一提的是，2024年实际投产装置中，仅有陕西金泰的30万吨产能在5月投产，其他装置均推迟至2025年投产。这意味着今年的产能增速创下了多年来的新低。
展望未来，预计PVC的供应将回到高位，并可能维持高位并略有提升。而下游和终端的实际需求依然不足，下游开工率仍处于往年同期的最低水平。尽管出口需求在特定时期内有所增加，但受BIS实施日期的影响，货物可能无法及时清关的担忧使得出口量可能再次大幅减少。总体上，供应充足而出口需求减少的情况下，预计未来PVC库存将出现较大幅度的累积，这将给价格带来持续的压力。
关于供应方面，PVC的利润状况持续走低。从10月到11月，电石价格从较低的2600元略有回升至2800元，然而PVC的价格却持续走低。特别是在华北地区，外购电石制PVC的利润从580元大幅下降至-320元，这一水平低于往年同期的平均水平。尽管这对PVC生产的影响暂时有限，但值得注意的是，自10月中旬后，PVC检修产能的损失逐渐减少，开工率随之稳步提升，从10月底的75%增至11月下旬的79%，产量则维持在往年同期的较高水平。
从需求端来看，8月份，华东、华南和华北下游行业的开工率稳定在往年同期的较低水平。尽管管材和型材的开工率企稳，膜料开工率稍高，但这些因素对总体需求的影响并不显著。近期，PVC下游的需求仍然保持不足。就出口而言，近两个月PVC的出口量有明显增长，然而，随着BIS实施日期的临近，为避免向印度出口的货物无法及时清关，预计出口量将迅速回落。
关于库存情况，随着上游装置检修的恢复和产量的提升，10月至11月间，PVC库存保持在约44万吨的水平，这一数字仍比去年同期高出约5万吨。展望未来，随着产量继续维持高位而出口下滑，预计库存将开始累积。
至于新增产能方面，预计2024年PVC的总产能将达到2990万吨，其中新增产能为30万吨，产能增速为1.01%。然而，值得一提的是，2024年实际投产装置中，仅有陕西金泰的30万吨产能在5月投产，其他装置均推迟至2025年投产。这意味着今年的产能增速创下了多年来的新低。
展望未来，预计PVC的供应将回到高位，并可能维持高位并略有提升。而下游和终端的实际需求依然不足，下游开工率仍处于往年同期的最低水平。尽管出口需求在特定时期内有所增加，但受BIS实施日期的影响，货物可能无法及时清关的担忧使得出口量可能再次大幅减少。总体上，供应充足而出口需求减少的情况下，预计未来PVC库存将出现较大幅度的累积，这将给价格带来持续的压力。
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