甲醇期货当前的市场形势仍需保持警惕

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随着市场的起伏波动，采取逢低做多的套保策略显得尤为重要。就港口方面而言，尽管伊朗甲醇的开工率出现底部回升的趋势，但其绝对水平依旧位于低位。这需要我们密切关注后续的复工速度。在接下来的月份中，一月份的伊朗装船量级依然较低，而二月份的进口到港量更是预计将创下历史新低。尽管二月份港口去库存的预期仍然存在，但我们也需留意下游MTO检修的兑现进度。当前，浙江兴兴的69万吨/年甲醇制烯烃装置正处于停车状态，重启时间尚未确定，而宁波富德60万吨/年的DMTO装置则正常运行，但二月份有计划进行停车检修。

在市场分析中，我们注意到太仓港口的甲醇现货基差已至05+75，这表示基差略有回落，而西北地区周初的指导价格则基本保持稳定。外部市场的开工率受到东南亚装置短期下降的影响，特别是美国OCI Beaumont2# 93近期甲醇装置正在进行停车检修。与此同时，伊朗的Di polymer arian、Bushehr、Sabalan PC以及Di polymer arian装置也都在进行停车检修。印尼KM装置近期的运行负荷并不高，而马石油的2#170万吨以及Sarawak3# 170万吨/年的装置则在1月10日出现了计划外的停车情况，预计将影响市场约7-10天，具体情况仍需进一步跟踪。

在国内方面，开工率预期将随着气头重启而有所回升。例如，天津渤化60万吨/年的烯烃（MTO）装置目前负荷达到7-8成；山东恒通30万吨/年的MTO装置负荷为7成。而在四川泸天化，40万吨/年的甲醇装置预计在二月十二日完成检修。此外，内蒙古宝丰的一线280万吨/年的甲醇装置以及100万吨/年的烯烃装置正在正常运行，二线相应装置的负荷则维持在8成左右。

在策略方面，鉴于当前的市场形势，我们建议继续采取逢低做多的套保策略。尽管伊朗甲醇的开工率有所回升，但其整体水平依然偏低，这可能将对进口量产生影响。二月份的进口到港预期处于历史低位，因此我们需要密切关注下游MTO检修的进展情况。此外，随着春节假期的临近，部分下游企业的备货已经结束，市场商谈氛围有所减弱。但无论如何，我们都需保持警惕，灵活调整策略，以应对市场的变化。

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