螺纹钢的需求也随之进入季节性回落

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春节前的建筑行业可谓繁忙。尤其在南方地区，工地的施工进度明显超越了预期，推动了螺纹钢的需求持续保持高位，回落的节奏相对缓慢。然而，随着春节假期的到来，国内大部分工地纷纷进入停工阶段，螺纹钢的需求也随之进入季节性回落。这种趋势预计将持续到正月十五后的工地复工。因此，春节后工地的复工节奏将对螺纹钢价格走势产生重要影响。

从中长期角度看，地产及基建的增量空间虽有限，但也存在一些政策性调整。为了稳定房地产市场，央行在2024年下半年的一次新闻发布会上宣布了国内下调存量房贷利率，并下调一二手房首付比例至15%。此外，政府还提出了利用收购存量商品房作为保障性住房、运用地方政府专项债收购存量闲置土地等措施。这些政策的实施旨在为房地产市场带来稳定性。虽然商品房销售已出现企稳迹象，但新开工项目及土地交易的情况仍未见明显改善。

资金方面，2024年国内房地产企业依然面临资金紧张的问题。尽管商品房成交情况有所好转，但全年国内房地产开发企业实际到位的资金却同比下降了17%。这表明房地产企业的资金状况并未得到明显缓解。由于资金问题，房地产企业的拿地意愿也受到影响。据数据显示，2024年国内主要城市的土地建设用地成交面积累计值较往年有所下降。这一情况预计将影响2025年上半年国内房地产的新开工面积及施工面积。

在基建领域，虽然2024年的基础设施建设投资完成额较往年有所增加，但新开工项目的总投资额却出现了下降。这可能与地方政府化债及上半年新增专项债发行较慢有关。为进一步规范基建市场，财政部等六部门还出台了《市政基础设施资产管理办法（试行）》，明确严禁为无收益或收益不足的市政基础设施举债，从而限制了后续新增基建项目的规模。

关于库存方面，由于螺纹钢的产量较低以及春节前工地的赶工需求，螺纹钢的库存累积速度明显低于往年。预计春节后，螺纹总库存的绝对值将创下近五年来的新低。这一低库存水平将对螺纹钢价格形成强有力的支撑。若节后终端工地的复工进度快于钢厂产量的提升速度，可能会出现阶段性供需错配的情况。

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