红海复航预期的减弱 EC盘面价格出现反弹

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从具体细节出发，一月主流船运公司纷纷调整了现货报价的下降。以MSK为例，他们在12月30日公布的WK3大柜报价为4200美元/FEU，但随后降至3800美元，至1月2日的WK4报价也降到了3800美元，之后更是降至3200美元。

对于WK5的报价，虽然维持在3200美元，但并未见上涨。而WK6的报价起初为3200美元，但随后降至3000美元。这一系列的调整显示出，一月初现货价格的下降速度相当快，带动了EC近月的盘面价格不断刷新低点。然而，随着时间推移，船运公司的调价速度逐渐放缓，近月的盘面价格则保持在相对较低的水平，呈现出震荡态势。

对于远月的合约，其受到巴以停火协议积极进展的影响，在月中出现大幅下跌，但由于协议的曲折性以及红海复航预期的减弱，EC盘面价格随后出现反弹。

就基本面情况而言：

首先，节日前的现货运价达到峰值后开始回落，步入了下跌的通道。这需要我们密切关注后续船运公司暂停航班调度的力度。在运价方面，现货运价达到峰值后开始回落，各大船运公司相继调整了1月份的现货报价。尤其是MSK公司，由于FAK敞口变大，揽货需求增加，月内多次出现二次调降现货运价的情况。而YML公司的调价动作也相当积极，紧随MSK的调价步伐。目前，1月初现货运价中心值从4500-4800美元/FEU附近降至2月上半月约2800-3500美元/FEU的水平。随着节后运力的不断增加和货量处于发运淡季，现货运价中心值预计将进一步下行。

具体来看，一月份上海出口集装箱运价指数SCFI的均值达到了2308.89点（截至1月17日当周），相较于12月的均值下降了2.7%，但与上一年的同期相比，却上升了8.38%。在1月17日当周，SCFI集装箱运价综合指数报出2130.8点，环比下跌了6.98%，但与去年同期相比却增长了12.35%。其中，上海至美西的集装箱运价为4232美元/FEU，环比下降了9.61%，但与去年同期相比增长了52.5%。

而上海至欧洲的集装箱运价则为每TEU 2279美金，环比下降6.6%，这是连续第三周的下跌。从后续运价走势来看，现货市场仍然处于下跌通道中。考虑到节后集运市场进入传统货量淡季，现货运价仍在逐步探底的过程中。短期内我们需要关注二月份运价下跌的速度以及船运公司停飞航班的动作。

从全球范围看1月份的集装箱运力部署，其呈现出略微增长的趋势。三大主要航线的运力部署与上月相比均有上涨。其中，一月份欧洲周均平均部署了48.34万TEU，与上月相比增长了1.7%。从盈利能力角度看，一月份集装箱运输的盈利呈现出上涨趋势。目前集运租金和船价与去年同期相比均有大幅增长。这反映出整个行业的经济状况正在改善。

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