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丁二烯期货跟原油价格的波动密切相关
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尽管国际油价在1月经历了显著的上涨，但这一涨幅已基本符合了市场对供应端与需求端预期变动的预期。进入二月，北半球原油需求旺季的尾声渐显，炼厂开工率预计将有所回落，消费后劲显得不足，库存压力逐渐显现。
与此同时，全球原油供应预期呈现出增强的趋势，OPEC+产油国产能的扩增以及美国页岩油产量的回升将成为油市供应增量的重要来源。随着中东巴以地区的暂时停火以及美俄之间的对话展开，地缘因素带来的溢价优势或许会逐渐消退，预计在春节假期后，国内外原油期货价格将维持一种震荡偏弱的走势。
对于丁二烯而言，它是生产合成橡胶的主要原材料。当前，丁二烯的生产方法中，以乙烯裂解副产品C4进行抽提的方法尤为突出，占据了全球丁二烯总生产能力的98%。此法工艺成本低廉，因此对市场影响显著。由于乙烯价格与原油价格的波动密切相关，因此当原油期货价格出现高位回落时，将对合成橡胶期价形成负面的拖累效应。
随着时间推进，丁二烯的供应逐渐增大。据预测，到2024年，中国的丁二烯总产能将达到669.7万吨，相比2023年的654.6万吨，增长了15.1万吨，增速为2.31%。而且，据初步估算，到2025年，中国丁二烯的产能预计将新增100万至120万吨，届时总产能将达到770万至790万吨的规模。
目前，国内丁二烯行业产能排名前三的企业分别是浙江石化、中海壳牌和镇海炼化。这三家企业的年产能分别达到70万吨、35万吨和32.5万吨，合计占行业总产能的比重不小。随着后续新产能的不断投入，国内丁二烯货源偏紧的状况有望得到缓解。
从外部供应情况来看，2024年中国丁二烯的进口量达到了43.08万吨，同比增速由降转增，虽然增幅仅为0.31%，但其中11月份的进口量创下了自2020年7月以来的单月新高，达到了6.98万吨，环比增长了29.32%，同比增长了198.11%。这预示着未来国内外丁二烯的供应压力将逐渐凸显。然而，在原料供应充裕的背景下，未来合成橡胶的产能具备持续增长的可能性。
与此同时，全球原油供应预期呈现出增强的趋势，OPEC+产油国产能的扩增以及美国页岩油产量的回升将成为油市供应增量的重要来源。随着中东巴以地区的暂时停火以及美俄之间的对话展开，地缘因素带来的溢价优势或许会逐渐消退，预计在春节假期后，国内外原油期货价格将维持一种震荡偏弱的走势。
对于丁二烯而言，它是生产合成橡胶的主要原材料。当前，丁二烯的生产方法中，以乙烯裂解副产品C4进行抽提的方法尤为突出，占据了全球丁二烯总生产能力的98%。此法工艺成本低廉，因此对市场影响显著。由于乙烯价格与原油价格的波动密切相关，因此当原油期货价格出现高位回落时，将对合成橡胶期价形成负面的拖累效应。
随着时间推进，丁二烯的供应逐渐增大。据预测，到2024年，中国的丁二烯总产能将达到669.7万吨，相比2023年的654.6万吨，增长了15.1万吨，增速为2.31%。而且，据初步估算，到2025年，中国丁二烯的产能预计将新增100万至120万吨，届时总产能将达到770万至790万吨的规模。
目前，国内丁二烯行业产能排名前三的企业分别是浙江石化、中海壳牌和镇海炼化。这三家企业的年产能分别达到70万吨、35万吨和32.5万吨，合计占行业总产能的比重不小。随着后续新产能的不断投入，国内丁二烯货源偏紧的状况有望得到缓解。
从外部供应情况来看，2024年中国丁二烯的进口量达到了43.08万吨，同比增速由降转增，虽然增幅仅为0.31%，但其中11月份的进口量创下了自2020年7月以来的单月新高，达到了6.98万吨，环比增长了29.32%，同比增长了198.11%。这预示着未来国内外丁二烯的供应压力将逐渐凸显。然而，在原料供应充裕的背景下，未来合成橡胶的产能具备持续增长的可能性。
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